财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度VITAS净收入3.12亿美元，较去年同期下降4.7%，主要因护理天数减少6.3%，部分被约1.8%的地理加权医疗保险报销率增长抵消 [16] - 2021年第二季度VITAS因 acuity mix shift减少约380万美元收入，占比1.2%，较低的医疗保险上限计费限制和其他反收入费用抵消约90个基点的收入下降 [17] - 2021年第二季度VITAS计提200万美元医疗保险上限计费限制，2020年同期为570万美元，30个医保提供商编号中，27个有10%或更高的医保上限缓冲 [18] - 2021年第二季度Roto - Rooter收入2.2亿美元，较去年同期增加4560万美元，增幅26.1% [19] - 2021年第二季度Chemed回购25万股股票，花费约1.22亿美元，每股成本487.53美元，截至6月30日，该计划下约有3.12亿美元的剩余股票回购授权 [22] - 预计VITAS 2021年全年收入（医保上限前）较2020年下降约4.5%，平均每日患者数下降约5%，调整后EBITDA利润率（医保上限前）预计为18.3%，预计2021年医保上限计费限制为750万美元 [23][24] - 预计Roto - Rooter 2021年全年收入增长15% - 15.5%，调整后EBITDA利润率预计在28% - 29%之间 [25] - 预计2021年全年调整后摊薄每股收益在18.20 - 18.50美元之间，高于初始指引的17 - 17.50美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 VITAS - 2021年第二季度平均每日患者数17995人，较去年同期下降6.3% [27] - 2021年第二季度总入院人数16840人，略高于2020年第二季度，入院人数超过出院人数315人，为疫情开始以来首次 [29] - 2021年第二季度医院定向入院人数增长7.8%，急诊入院人数下降9%，家庭预入院人数下降9.3%，养老院入院人数下降9.9%，辅助生活设施入院人数下降17.5% [30] - 2021年第二季度平均住院时长94.5天，2020年第二季度为90.9天，2021年第一季度为94.4天；中位住院时长14天，与2020年第二季度持平，较2021年第一季度改善2天 [30] Roto - Rooter - 2021年第二季度总商业收入5030万美元，较去年同期增长31.8%，其中排水清洁收入增长39.8%，管道业务增长32.4%，挖掘业务增长25.8%，水修复业务增长8.3% [19][20] - 2021年第二季度总住宅收入1.49亿美元，较去年同期增长23.7%，其中排水清洁增长20.6%，管道业务增长30.7%，挖掘业务增长22.4%，水修复业务增长23.1% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - VITAS在佛罗里达州的入院人数全年都强于美国其他地区，中西部、西南部、东北部也开始有增长势头，加州部分地区因地方市政行动而有波动 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Roto - Rooter将利用品牌知名度、客户响应时间、24/7呼叫中心和互联网优势，在疫情后继续扩大市场份额 [13] - VITAS在疫情期间注重保留高素质员工，2021年继续执行该策略，同时在特定市场和学科积极招聘，以满足现有和未来护理需求 [38] - 收购市场价格过高，难以获得经济回报，公司自由现金流优先用于股票回购和分红，预计2021年下半年将投入2 - 4亿美元进行股票回购 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司运营带来挑战，但公司已开始恢复正常，许多疫情期间的改变将成为疫情后正常运营程序的一部分 [8] - 预计Roto - Rooter住宅需求将保持当前水平，商业需求将随消费行为正常化而增加 [11] - 预计VITAS高级住房转诊的临终关怀入院人数在2021年下半年稳步改善，第四季度加速增长 [14] - 公司认为Roto - Rooter在需求、成本结构和市场定位方面状况良好，有信心保持市场份额和利润率 [47][49] - VITAS在应对疫情方面有了更多经验和资源，能够更好地应对Delta变种带来的挑战，但如果州政府要求员工全部接种疫苗，可能会造成干扰 [41][42] 其他重要信息 - 会议适用1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款，公司在会议中的前瞻性陈述可能与实际结果有重大差异 [4] - 管理层可能会讨论非GAAP运营业绩结果，相关调整在7月27日的新闻稿中有说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: VITAS入院人数超过出院人数的势头在季度内如何变化，哪些地区有改善，佛罗里达州情况如何 - 季度内入院与出院人数差距在扩大，虽有夏季季节性因素，但整体势头良好并已纳入全年预测 [33] - 佛罗里达州入院人数全年都很强劲，中西部、西南部、东北部也开始有增长势头，加州部分地区因地方市政行动而有波动 [34][35] - 4月出院人数略超入院人数，5月入院人数超过出院人数，6月差距进一步扩大，趋势向好 [36] 问题2: 公司在劳动力市场的策略，是否愿意牺牲短期利润保留劳动力，关键市场招聘情况如何 - 疫情期间在特定市场和学科有人员冗余，重点是保留高素质员工，2021年继续执行该策略并取得成功 [38] - 在特定市场和学科积极招聘，以满足现有和未来护理需求，招聘市场竞争激烈，公司采取独特方法吸引候选人 [38] - 目前人员配置不是公司未来发展的障碍 [40] 问题3: Delta变种对公司业务的影响与以往有何不同 - 公司内部对疫苗接种率和检测能力有了更多了解和信心，员工能更安心地提供服务，同时有足够的个人防护设备，能够安全应对市场需求 [41] - 若州政府要求服务提供商员工全部接种疫苗，可能会造成干扰，但这种情况不太可能发生，尤其是在佛罗里达州 [42][43] 问题4: Roto - Rooter商业业务的业务组合是否有变化，住宅业务表现的可持续性如何 - 商业业务正在接近疫情前水平，但并非所有市场都已恢复，7月有一周是创纪录的一周，公司有信心保持增长势头 [46][47] - Roto - Rooter的辅助服务（挖掘和水修复）受益于核心业务增长，这增强了公司对其可持续性的信心 [50] 问题5: VITAS全年利润率指引下调的原因是什么 - 主要原因是薪资、福利和医疗用品等成本驱动因素的变化，以及高 acuity患者组合的影响，公司会在下半年采取针对性措施管理成本 [53][54] - 疫情期间部分利润率是一次性且不可持续的，公司目前对未来利润率有较好的把握 [57] 问题6: VITAS业务正常化后18%的利润率目标是否仍然适用 - 之前提到的18%利润率目标是针对2022年的，具体数字可能是17.5%，随着中位住院时长等指标恢复到疫情前水平，还会有其他效率提升，但这主要是2022年下半年的情况 [58][59] 问题7: 今年VITAS的患者 acuity是否仍然较低 - 是的，第二季度总acuity为3.2%，低于第一季度的3.5%，普通住院部分稳定，但持续护理仍受影响 [61] 问题8: VITAS除高级住房转诊外的业务情况如何，是否从其他渠道获得更多转诊 - 医院业务已恢复到疫情前水平且高于该水平，公司过去几个季度专注于家庭和医生办公室等渠道，通过教育和优先服务有需求的客户来获取转诊 [64][65] 问题9: VITAS参与临终关怀MA示范项目的情况如何 - 公司目前未参与第一年的项目，参与第一年项目的九家保险公司中有七家拥有自己的临终关怀公司 [66] - 公司对项目设计有担忧，建议CMMI推迟项目并与提供商社区合作解决设计问题，第二年的市场反应将取决于保险公司的参与意愿 [67] 问题10: 是否会收到CMMI关于行业评论的反馈 - 公司会继续与CMMI沟通，提供相关信息，但项目在不同地区的实施情况还需时间观察，目前项目设计存在一些问题 [68][69] 问题11: 公司对CMMI的主要反馈是否是反对保险公司自行设计临终关怀福利 - 这是公司的主要担忧之一，CMMI已了解公司和其他提供商的建议和担忧 [70] 问题12: Roto - Rooter住宅业务的强劲表现是否会在下半年持续，利润率目标是多少 - 公司有信心住宅业务的强劲表现会在下半年持续，就像之前两次危机一样，公司能够保持市场份额、收入和利润率的增长 [72] - 预计利润率将保持在28.5% - 29.5%之间 [76] 问题13: 公司自由现金流的使用优先级是否有变化 - 收购市场价格过高，难以获得经济回报，公司自由现金流优先用于股票回购和分红，预计2021年下半年将投入2 - 4亿美元进行股票回购 [76][77]