财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额约增长53.2%，从2021年第二季度的4.23亿美元增至6.481亿美元，有机销售额增长约36%，收购贡献约17.2%的销售增长，净通胀率为13.6% [12] - 2022年第二季度毛利润增长62.7%，从2021年第二季度的9590万美元增至1.56亿美元，毛利率增加约140个基点至24.1% [13] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用约增长37.8%，从2021年第二季度的9040万美元增至1.245亿美元 [14] - 2022年第二季度调整后运营费用较2021年第二季度增长40.7%，占净销售额的比例从18.7%降至17.1%，运营收入从470万美元增至2760万美元 [15] - 2022年第二季度所得税费用为630万美元，2021年第二季度为所得税收益80万美元，GAAP净收入从110万美元增至1690万美元，摊薄后每股收益从0.03美元增至0.42美元 [16] - 2022年第二季度非GAAP调整后EBITDA为4530万美元，2021年第二季度为1720万美元，调整后净收入从150万美元增至2090万美元，摊薄后每股收益从0.04美元增至0.51美元 [17] - 2022年第二季度末总流动性为2.108亿美元，包括5180万美元现金和1.59亿美元ABL信贷安排额度，截至6月24日，净债务约为3.412亿美元 [18] - 公司更新并上调2022年全年财务指引，预计净销售额在23.75亿 - 24.75亿美元之间，毛利润在5.53亿 - 5.76亿美元之间，调整后EBITDA在1.35亿 - 1.45亿美元之间，全年预计摊薄股份数约为4250万股 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与2021年第二季度相比，2022年第二季度特色产品销售额有机增长52.2%，主要受约35.9%的独特客户增长、54.6%的产品投放增长和34.8%的特色产品箱数增长推动 [7] - 2022年第二季度中心盘业务有机磅数比2021年第二季度约高14.2% [7] - 与2021年第二季度相比，2022年第二季度特色产品类别毛利率下降70个基点，中心盘类别毛利率同比增加230个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度完成两笔收购，7月完成一笔收购，包括位于南加州的特色全线分销公司University Foods、位于俄勒冈州波特兰的Alexa特色食品公司以及佛罗里达州坦帕地区的中心盘分销公司Master Purveyors，这些收购有助于在关键地区实现增长并创造运营杠杆 [9][10] - 公司计划将收购公司业务进行整合，如将University Foods业务并入新的洛杉矶配送中心，将Alexa与服务波特兰和西雅图的CW特色业务合并，将Master Purveyors与海鲜加工业务合并 [9][10] - 公司将继续专注于收购战略，寻找可进行战略整合的公司，进入尚未强势布局的地区，拓展新类别和新市场 [35][52][53] - 公司注重投资人才，建立人才办公室，持续招聘和培训员工，以提升业务运营和销售能力 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度的业务优势延续至第二季度，消费者需求强劲、新客户开业和餐饮容量增加推动收入增长，尽管某些中心盘类别出现通缩，但整体价格保持稳定，销量增长促进了销售增长，酒店和活动相关业务有所改善但未恢复到疫情前水平 [6] - 行业正逐渐恢复正常季节性，7月和8月通常是业务淡季，第三季度通常比第二季度稍慢，第四季度通常是业务最繁忙的季度 [22][23][39] - 公司对未来前景持谨慎乐观和积极态度，认为随着世界重新开放，人们恢复商务旅行、举办会议和婚礼等活动，公司将继续受益，同时公司专注的高端餐厅、高档休闲餐厅和酒店客户群体表现较好，具有增长潜力 [30][41][42] - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但如果当前趋势持续，第四季度EBITDA利润率有望保持在7%以上 [37][38] - 公司认为旅游行业至少还需要一年时间才能恢复正常，目前仍存在一些限制因素，如航空公司座位有限、新冠疫情相关政策等，但也存在增长空间 [40][41] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照GAAP计算，可能与其他公司类似非GAAP指标计算方式不同，相关指标与最直接可比GAAP指标的定量调节见当日新闻稿 [3][4] - 会议讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险在当日新闻稿、10 - K年度报告和10 - Q季度报告中提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司2022年全年指导中EBITDA分布的疑问，是否反映下半年的保守预期 - 指导反映了三次收购的影响，自6月上次指导以来，收入增加5000万美元，EBITDA增加500万美元，部分来自收购的按比例贡献，其余是业务趋势变化，公司正回归更正常的季节性，7月和8月通常业务较慢，第三季度通常比第二季度稍慢 [22][23] 问题2: 关于杠杆目标，EBITDA上升是否会改变杠杆目标 - 公司没有具体的净债务杠杆目标，目前滚动12个月的净债务杠杆略低于3倍，约为2.8倍，公司对目前的资产负债表状况感到满意，预计随着业务增长将继续加强 [24] 问题3: 请详细说明本季度业务趋势，以及如何区分季节性因素和宏观经济放缓的影响 - 本季度业务节奏受价格稳定、中心盘类别通缩和特色产品类别通胀相互抵消、销量超过2019年水平、团队良好的利润率管理等因素驱动，从历史来看，第三季度季节性上通常比第二季度弱，这是行业和业务的正常节奏 [27] 问题4: 价格能维持多久，通缩幅度如何，是否会持续到年底 - 公司年初预计中心盘价格会有适度通缩，目前情况基本如此，但被特色产品、农产品等价格的坚挺所抵消，鉴于市场动态，不认为会出现大幅通缩，但市场环境比过去更不稳定，难以预测 [28] 问题5: 请说明通缩的类别，以及如何看待通缩 - 通缩主要在牛肉类别，家禽因禽流感价格仍在上涨，餐厅会根据价格变化调整菜单和经营策略，如调整菜品份量、增加创意饮品等，以应对成本变化并保持盈利 [32][33][34] 问题6: 三次收购如何在战略上融入公司，是独立运营还是整合 - 公司在疫情期间投资人才，为收购做准备，新设施的启用为收购提供了机会，如将University Foods和Alexa进行整合，可消除竞争对手、减少运营成本并实现协同效应，Master Purveyors可与现有业务结合，在佛罗里达地区打造强大业务 [35] 问题7: 第四季度EBITDA利润率是否能达到7%以上，以及下半年利润率动态的影响因素 - 如果正常季节性回归且当前趋势持续，第四季度EBITDA利润率预计与过去相似，但由于宏观经济环境的不确定性，目前对第四季度的可见性较以往稍弱 [37][38] 问题8: 明年的增长驱动因素，以及酒店业务完全恢复的潜在规模 - 理想情况下，公司希望保持当前人们外出就餐的恢复速度，弥补城市业务、商务午餐、活动等方面的缺失，目前旅游行业尚未完全恢复，如亚洲游客较少、航空公司座位有限等，但随着情况改善，公司有望受益，公司专注的客户群体表现较好，具有增长潜力 [39][40][41] 问题9: 收购带来的新客户情况，是新增客户还是扩大现有客户的产品线 - 收购的公司要么带来公司未覆盖的客户群体，如Master Purveyors在佛罗里达的客户，要么与公司业务具有协同效应，可向其客户销售更多产品，公司通过多年的业务整合实现了混合增长，未来将继续投资人才和设施，以实现持续增长 [43][44][45] 问题10: 从通胀/通缩角度看，对公司最理想的情况是什么，投资者是否应担心通缩 - 不同类型的客户应对通胀的方式不同，高端客户会谨慎地将成本转嫁给菜单价格，其他客户会调整菜单、菜品份量等，公司认为客户具有创业精神，能够灵活应对价格变化，通缩不一定是负面的，具体影响取决于市场情况和客户策略 [47][48] 问题11: 收购交易的完成速度是否会加快，原因是什么 - 收购交易的完成速度可能会加快，行业在疫情前就已开始整合，疫情期间交易减少，现在有很多PE支持的整合项目进入市场，公司有能力进行更多战略整合收购，同时也会谨慎选择合适的交易，考虑到劳动力、能源、房地产等成本上升，评估收购业务在正常化环境下的表现是一个挑战 [52][53][54] 问题12: 疫情期间投资人才的回报情况，是否体现在本季度的有机增长和利润率上 - 疫情期间对运营、人才和领导力的投资开始显现成效，运营团队在困难的劳动力环境中提高了效率，销售人才的加入带来了新客户，公司认为目前仍处于收获投资回报的早期阶段，未来设施投资也将在未来四年产生效益 [58][59] 问题13: 佛罗里达新设施的投入使用时间 - 预计在今年下半年投入使用 [60]