财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额约为4.114亿美元，较2018年同期的3.704亿美元增长约11.1%，其中有机增长约4%，收购贡献约7.1% [14] - 第二季度净通胀率为2.3%，其中特色品类通胀率为2.6%，核心品类通胀率为1.9% [15] - 2019年第二季度毛利润为1.065亿美元，较2018年同期的9320万美元增长14.2%，毛利率提高约71个基点至25.9% [15] - 2019年第二季度总运营费用约为9090万美元，较2018年同期的7830万美元增长约16.2%，调整后运营费用占净销售额的比例为19.6%，上年同期为19.4% [16] - 2019年第二季度运营收入为1550万美元，2018年同期为1490万美元，运营收入占净销售额的比例从2018年第二季度的4.1%降至2019年的3.8% [17] - 2019年第二季度利息费用降至480万美元，2018年同期为540万美元，所得税费用从2018年第二季度的270万美元增至2019年的290万美元 [18] - 2019年第二季度GAAP净利润为770万美元，摊薄后每股收益为0.26美元，2018年同期净利润为680万美元，摊薄后每股收益为0.24美元 [19] - 2019年第二季度非GAAP调整后EBITDA为2600万美元，上年同期为2150万美元，调整后净利润为980万美元，摊薄后每股收益为0.33美元，上年同期调整后净利润为700万美元，摊薄后每股收益为0.24美元 [19] - 2019年第二季度末现金为2430万美元，截至2019年第二季度末，净债务与调整后EBITDA之比为3.1倍 [20] - 公司更新2019年财务指引，预计全年净销售额在15.7亿 - 16.1亿美元之间，毛利润在4亿 - 4.09亿美元之间，净利润在2630万 - 2920万美元之间，GAAP摊薄后每股收益在0.88 - 0.98美元之间，调整后EBITDA在8900万 - 9300万美元之间，调整后摊薄后每股收益在0.96 - 1.05美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色业务净销售额有机增长4%，特色销售较上年有机增长5.1%，主要由约4.4%的独特客户增长、3.5%的产品投放增长和2.4%的特色产品箱增长驱动 [6] - 核心业务有机磅数增长1%，受部分高销量、低利润率产品投放流失的影响 [6][8] - 特色品类毛利率较2018年第二季度提高44个基点，核心品类毛利率同比提高122个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在产品类别和市场方面进行扩张，通过招聘关键人才加强核心业务领导团队，未来将继续引入新人才以推动公司发展 [5][6] - 持续推进德州业务投资，4月开始在新的达拉斯配送中心运营，ERP系统集成基本完成，预计8月初全面上线；在西海岸完成了Bassian业务整合的第一阶段 [10] - 不断开发和提升客户在线体验，第二季度发布移动应用更新版本，预计第三季度推出更多增强功能，截至7月，在线销售约占有机收入的12%，约18%的特色订单通过电子商务平台下达 [11][12] - 继续在配送中心推广卡车扫描系统，4月完成纽约部署，佛罗里达正在进行中，西北业务计划在今年晚些时候实施；在车队中推进SmartDrive摄像头技术，大西洋中部车队于6月完成安装，更多站点将在2019年下半年完成 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业务表现良好，团队在各方面取得进展，尽管特色产品箱增长受去年高基数和产品组合变化影响，但整体符合预期，公司对全年实现中个位数有机增长有信心 [6][7][24] - 天气对业务有一定影响，但新客户增长健康，核心客户表现良好 [40] - 团队在本季度有效管理了利润率，预计下半年运营杠杆情况将改善，对实现全年财务指引有信心 [53] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照GAAP计算，与其他公司类似非GAAP指标计算方式可能不同，其与最直接可比GAAP指标的定量调节见今日新闻稿 [3] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，部分风险在今日新闻稿中提及，其他在10 - K年报和10 - Q季报中讨论 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特色业务产品箱增长情况及是否主动放弃低利润率业务 - 公司会周期性调整业务，过去几年通过收购获得一些低利润率业务，本季度主动放弃部分此类业务，专注销售高价值产品箱，团队执行了该策略，实现了毛利润目标 [22][23] - 产品箱增长受产品组合变化影响，从高销量的乳制品转向高单价、低销量的糕点和巧克力等产品，上半年有机增长率与去年相近，只是组合不同 [25] - 第三季度比较基数会有所改善，但产品组合变化的影响要到2020年才能完全消除，全年预计保持中个位数有机增长 [30][31] 问题2: 非现金预计未来盈利义务增加的含义 - 这意味着公司收购的业务表现良好，每季度会根据收购业务在盈利期的表现评估其达到盈利目标的概率，该负债增加代表收购价格相应调整，是积极信号 [32][33] 问题3: 业务流失对产品箱增长的影响及核心客户潜在趋势 - 主要是产品组合变化，与去年第二季度相比，去年部分低利润率业务推动了有机产品箱增长，本季度专注销售目标产品和客户，新客户增长符合预期，产品箱增长表现正常 [36][37] - 特色产品箱增长的典型范围约为4% - 7%，其中约1.5 - 2个百分点是比较基数影响，约1个百分点是产品组合变化，有机收入符合预期 [39] 问题4: 核心客户业务节奏及天气或地区差异的影响 - 本季度业务面临挑战，团队努力开拓新业务，销售新类别产品，但天气不利，西部前期潮湿，后期有热浪，但新客户增长健康，核心客户表现良好 [40] 问题5: 财务指引变化的含义 - EPS和净利润的变化主要是盈利义务负债重新评估（约250万美元）和本季度发布的综合计划导致的股票薪酬调整，收入和毛利润下限略有提高，调整后EBITDA不变，只是范围略有收紧 [42] 问题6: 毛利率提高的原因，特别是核心业务 - 原因是多方面的，放弃部分低利润率业务有帮助，新业务利润率符合传统水平，通过良好管理实现了利润率增长，同时业务调整也带来了积极影响 [44][45] 问题7: 本季度核心业务磅数销售增长减速的原因 - 主要是开始受到部分低利润率、高销量核心业务流失的影响，公司正逐步用高利润率的街头或独立业务取代，下半年这种影响会更明显，尤其是第四季度 [48][49] 问题8: 下半年EBITDA增长的驱动因素 - 年初指引是提高毛利率和运营杠杆，收购Bassian后有所调整，更多依赖运营杠杆和毛利率提升，本季度团队在管理利润率方面表现出色，预计下半年两者都会发挥作用，公司对中个位数有机增长、毛利率表现和运营杠杆改善有信心 [52][53] 问题9: 目前可收购资产的质量、估值及公司收购意愿 - 市场上有很多可收购资产，但公司会保持纪律和耐心，注重品牌和文化契合度，不会为了规模而收购，目前杠杆率为3倍，处于有利位置，正在与很多人沟通，但会谨慎选择 [56][57]