财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额约增长12.1%，从2018年第一季度的3.186亿美元增至3.57亿美元，其中有机增长约5.6%，收购贡献约6.5%，净通胀率为1.3% [14] - 2019年第一季度毛利润增长13.4%，从2018年第一季度的7950万美元增至9020万美元，毛利率约增加30个基点至25.3% [15] - 2019年第一季度总运营费用约增长13.9%，从2018年第一季度的7380万美元增至8400万美元，调整后运营费用占净销售额的比例从2018年第一季度的21.2%变为2019年第一季度的21.6% [16] - 2019年第一季度运营收入为620万美元，2018年第一季度为570万美元，占净销售额的比例均为1.8%；利息费用降至460万美元，2018年第一季度为500万美元；所得税费用为40万美元，2018年第一季度为20万美元 [18][19] - 2019年第一季度GAAP收入为110万美元，摊薄后每股收益0.04美元，2018年第一季度净收入为50万美元，摊薄后每股收益0.02美元；非GAAP基础上，调整后EBITDA为1320万美元，2018年第一季度为1210万美元，调整后净收入为140万美元，摊薄后每股收益0.05美元，2018年第一季度调整后净收入为80万美元，摊薄后每股收益0.03美元 [20] - 2019年第一季度末现金为1730万美元，2019年3月穆迪将公司企业信用评级从B2上调至B1，截至2019年第一季度末，净债务与调整后EBITDA之比为3.4倍 [20] - 公司更新2019年财务指引，预计全年净销售额在15.6亿 - 16.1亿美元之间，毛利润在3.99亿 - 4.09亿美元之间，净收入在2840万 - 3140万美元之间，GAAP摊薄后每股净收入在0.95 - 1.05美元之间，调整后EBITDA在8900万 - 9300万美元之间，调整后摊薄后每股净收入在0.97 - 1.07美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额有机增长5.6%，特色产品销售额有机增长6.6%，主要由约6.2%的独特客户增长、5.2%的产品投放增长和5.2%的特色产品箱数增长驱动 [8] - 中心盘业务有机磅数增长3.1% [8] - 特色产品类别毛利率较2018年第一季度下降39个基点，中心盘类别毛利率同比增长106个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度西海岸和中西部地区受恶劣天气影响，但整体业务仍实现增长 [7] - 截至4月，电子商务和移动平台销售额占总有机收入的比例超过11%，占所有特色产品在线订单的15%，约18%的在线收入来自移动平台 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Bassian Farms，专注为湾区及周边不断增长的客户群提供高品质天然、可持续、本地和无抗生素的中心盘产品，已开始整合生产运营，未来将实现更多运营和分销协同效应 [10] - 推进多个系统和运营流程改进项目，包括将德州业务转换到ERP平台，费城ERP转换计划于2019年晚些时候开始，西海岸站点将于2020年初上线 [11] - 继续推进设施扩建项目，2019年4月中旬已开始在德州达拉斯的新配送中心运营，第一季度签署了洛杉矶新设施的租约，近期专注于为佛罗里达的新设施确定选址 [13] - 公司认为自身服务水平优于竞争对手，这是实现强劲有机增长的原因之一，扫描流程和正确交付订单对提高客户满意度和业务增长至关重要 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于业务当前趋势更新2019年财务指引，预计全年业务将实现增长，与2018年相比，季度对比压力将显著缓解 [17][21] - 对中心盘业务的未来发展持乐观态度，认为管理团队不断提升，有很大的改进空间，最好的年份即将到来 [36][37] - 认为德州市场潜力巨大，目前处于发展初期，未来几年有望实现良好增长并带来回报 [40][41] - 对Bassian Farms的整合和发展持乐观态度，预计未来五年将实现良好增长 [45] - 看好生鲜部门的发展，认为未来五年该部门至少可带来5亿美元的新增销售额 [51] 其他重要信息 - 会议将呈现非GAAP财务指标，其计算方法与GAAP不同，且可能与其他公司类似非GAAP指标计算方式不同，相关定量调整在今日新闻稿中 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，受多种风险和不确定性影响，部分风险在今日新闻稿、年报和季报中提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度销售节奏、季度至今情况及区域情况 - 第一季度整体销售节奏较为稳定，3月是强劲月份，除部分地区受天气和政府停摆影响外，业务量增长符合预期；截至4月（第二季度），除复活节时间变动外，与第一季度相比无明显异常 [24][25] 问题: 毛利率变化的驱动因素及未来趋势 - 特色产品毛利率下降约40个基点，约一半是产品组合因素，主要源于收购业务，另一半是特色产品类别普遍通胀，尤其是奶酪、烘焙和糕点原料等大类；中心盘业务毛利率增长100个基点，该业务通胀情况复杂，公司通过采购和管理措施利用通缩实现了更高利润率 [27][31] 问题: 公司费用时间安排及影响 - 公司费用同比增加主要是因为2018年第一季度记录了公司相关收益，以及2019年第一季度医疗费用有一定延续性；约一半的运营杠杆影响（40个基点）来自此，另一半是设施相关费用，主要与2018年第一季度后的收购有关 [29] 问题: 中心盘业务通胀情况及猪肉情况 - 中心盘业务通胀情况复杂，高端和优质切块如西冷、里脊等起初通缩后转为通胀，中低端肉类则经历了通缩；目前对猪肉暂无具体看法 [31] 问题: 燃料成本同比情况及全年展望 - 燃料成本年初表现良好，但柴油价格持续高位，同比基本持平；若下半年燃料价格维持季度初水平，公司将受益，但近期价格上涨抵消了部分好处，不确定下半年情况 [32] 问题: 燃料成本对指引的影响 - 公司指引范围可涵盖燃料成本变化，除非油价大幅下跌 [33] 问题: 指引上调的原因 - 指引变化几乎完全是由于收购Bassian Farms，公司仍有望实现全年指引，且该收购使其略有改善 [34] 问题: 中心盘业务在系统流程和管理实践方面的改进空间 - 公司进入中心盘业务几年，一直在提升团队和信息透明度，目前已初见成效，仍有很大改进空间；管理团队不断提升，正引入更多新产品线，使业务更具品牌化 [36] 问题: 中心盘业务是否有规模优势 - 规模扩大有好处，尤其是在新市场，可获得更好的运费率，降低成本 [38] 问题: 德州市场现状及未来发展 - 公司刚搬入德州新设施，目前处于发展初期，今年主要是招聘销售代表、增加产品和进行培训；预计未来几年业务将逐步增长，4 - 5年后有望带来预期回报，若有合适的并购机会将更好 [40][41] 问题: 指引中包含的通胀预期 - 公司对通胀预期变化不大，预计特色产品方面通胀率为0% - 2%，整体全年平均为持平至1%，与2018年类似；更新后的营收指引意味着9% - 12%的营收增长，包括5% - 7%的有机增长、约1%的通胀以及4% - 5%的并购贡献 [42] 问题: 公司理想的通胀水平 - 公司认为1.5% - 3%的通胀水平，且非一次性且有一定波动，是理想的运营环境 [43] 问题: Bassian Farms的人员流失情况、整合情况及协同效应 - 预计未来五年Bassian与公司的组合将实现良好增长，短期内可能因客户寻求竞争而有部分业务流失，但整体乐观；目前已整合生产运营，未来将在运营和分销方面实现协同效应，整合过程将持续1 - 2年 [45][46] 问题: 德州市场费用增长情况 - 2019年是投资年，费用增长已纳入指引，包括增加大量SKU、招聘新销售人员和管理人员；2020年开始有望获得回报，2021 - 2022年业务将加速增长 [48] 问题: 生鲜类别业务情况 - 公司认为生鲜部门未来五年至少可带来5亿美元的新增销售额，目前已得到客户认可，可利用销售团队、客户关系和运输路线拓展业务，也可通过并购进一步发展 [51] 问题: 卡车扫描系统推广的影响 - 目前处于早期阶段，已看到一些好处，将在运营费用和毛利润方面产生积极影响，有助于更好地管理库存和仓库费用，但暂无法量化，未来可能会评估 [52]