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Choice Hotels(CHH) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年同期相比,总营收(不包括营销和预订系统费用)为1.665亿美元,增长8% [33] - 调整后EBITDA增长18%,达到1.332亿美元,调整后EBITDA利润率扩大至80%,上升7个百分点 [34] - 调整后每股收益为1.51美元,较2019年增长10% [34] - 2021年第三季度经营现金流为1.428亿美元,较2019年第三季度增长53% [46] - 截至2021年第三季度末,净债务与EBITDA杠杆率为1.8倍,处于3 - 4倍目标范围的低端 [46] - 预计2021年全年国内RevPAR将超过2019年水平,较2019年全年增长约1% [48] - 预计2021年调整后EBITDA将超过2019年水平,介于3.82亿 - 3.87亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展住宿业务 - 过去五年扩展住宿业务组合规模扩大四倍,达到467家国内酒店,国内储备项目近310家酒店 [15] - 2021年第三季度同比新增超45家酒店,占国内总客房数的10%以上 [15] - 与2019年第三季度相比,扩展住宿业务组合RevPAR增长超18%,入住率达82%,平均每日房价增长9%,跑赢行业RevPAR变化超20个百分点 [16] - WoodSpring Suites品牌近期开设第300家酒店,截至9月底,其储备项目同比增长超20%,达到近160家国内酒店 [16] - 2021年第三季度签订24份国内扩展住宿特许经营协议,同比增长85%,较2019年增长20% [17] 中端品牌业务 - 占国内总客房组合超2/3,约占国内总储备项目的一半 [18] - 与2019年第三季度相比,RevPAR增长近10%,平均每日房价增长超9%,跑赢行业中端和中高端细分市场增长近7个百分点 [18] - 旗舰品牌Comfort自2014年以来转换酒店开业数量最多,2021年第三季度新建筑协议同比增长两倍 [19] 高端业务 - 2021年第三季度国内客房数量同比增长近22%,由Cambria和Ascend Hotel Collection推动 [19] - 2021年前三季度国内开业数量创纪录 [20] - Cambria品牌同比增长超9%,达到58家酒店,9月底有17个项目在建,另有5家酒店计划今年开业 [20] - 与2019年第三季度相比,高端业务组合RevPAR指数相对于当地竞争组合有所提高,跑赢行业RevPAR变化15个百分点,平均每日房价增长11% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年相比,工作日入住率指数份额持续增长 [22] - 与2019年相比,来自更长住宿的收入份额增加 [23] - 2021年第三季度商务旅行预订量环比持续增长,整体业务表现与2019年水平相似 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施长期战略,受益于后疫情时代休闲旅游、有限服务酒店和长住趋势,商务旅行者需求已恢复到2019年第三季度水平 [5][6] - 推出新的收入管理工具和数字注册功能,改善加盟商的业绩和单位经济效益 [10][13] - 投资品牌建设,推出新的Cambria酒店原型选项,吸引未来客人并为加盟商提供回报 [13] - 加强分销能力,通过自有渠道提高业务交付和加盟商盈利能力,保持行业领先的加盟商自愿留存率 [27][28] - 终止表现不佳的经济型酒店和无法维持标准的中端酒店,计划用更高质量和更高收入的酒店取代 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来收入增长轨迹充满信心,战略投资将带来长期增长机会,创造价值并推动业绩提升 [8] - 感恩和冬季假期的前瞻性预订情况令人鼓舞,预计房价将显著高于2019年水平 [12] - 公司将继续评估COVID - 19对业务的影响,并在2月的下一次财报电话会议上提供最新情况 [49] - 对长期战略方法、弹性商业模式、严格的资本配置策略和强大的资产负债表充满信心,认为这些优势将使其能够利用增长机会并实现超额回报 [49] 其他重要信息 - 公司与Bakkt合作,为超5000万Choice Privileges忠诚会员提供更多货币兑换和兑换方式 [25][26] - 2021年第三季度在choicehotels.com和其他自有渠道创下四个历史最高预订日 [27] - 2021年第三季度授予89份新的国内特许经营协议,较2020年同期增长10%,新建筑品牌需求同比增长超50% [29] - WoodSpring品牌10月底进入加拿大市场,获得知名开发商和运营商超15家酒店的承诺 [29] - 发展和特许经营服务部门团队自项目开始15年多来已授予超280份特许经营合同,截至9月今年已授予18份,其中超半数授予女性企业家 [30] - 公司是酒店行业唯一近期获得Comparably“最佳工作与生活平衡雇主”认可的公司 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年的需求和价格动态 - 收入管理工具和顾问帮助加盟商提高房价,这一收益将长期持续;在入住率方面,公司的营销和促销策略将继续提供超额机会 [51][52] - 即将到来的假期、国际入境、加拿大边境开放、基础设施法案和制造业回流等因素将推动业务增长 [53][54][55] 问题2: 收入管理工具和举措的顺风效应会持续多久 - 这是公司的永久性变革,该工具能帮助加盟商实时调整价格,适应市场趋势,预计RevPAR指数收益将长期可持续 [56] - 目前有5000家酒店已使用该工具,预计年底所有酒店都将使用,剩余酒店的推广将带来提升 [57] 问题3: 与2019年相比,OTA渠道有何变化 - 公司通过自有预订系统、移动应用和全球销售团队的业务交付能力有所提高,未出现第三方提供商抢占份额的情况,自有渠道持续增强 [58][59] - 2021年第三季度与2019年相比,业务模式未发生变化,公司适应与OTA的竞争环境 [60] 问题4: 价格推荐系统何时开始推出 - 夏季初开始推出,9月有5000家酒店使用该平台,该投资始于疫情初期,推出时间恰逢夏季需求旺季 [62] 问题5: 未来更倾向于股票回购还是股息 - 资本分配策略保持不变,优先考虑业务再投资和评估并购机会 [64] - 向股东返还资本仍是优先事项,将继续支付普通股息,股票回购也将是未来资本分配的一部分 [65] 问题6: 如何看待营销和预订收入、费用以及净收益或损失的未来趋势 - 调整后EBITDA数据不包括营销和预订系统的收益,该基金在长期内需要收支平衡,季度间可能出现盈余或赤字 [68][69] 问题7: 能否提供使用收入管理技术的酒店与未使用酒店的ADR差异数据,以及该技术对未来数据的影响 - 扩展住宿品牌的10%组合尚未使用该平台,未来将逐步推广 [72] - 加盟商对该工具推荐的接受率达90%左右,10月RevPAR较2019年增长约10.6%,显示出该工具的持续优势 [73][74] 问题8: 能否提供忠诚度贡献的最新百分比数据,以及新客户的来源和特征 - 忠诚度贡献与疫情前水平相似,约占40%,公司对忠诚度的未来增长机会感到兴奋 [77] - 新客户主要是年轻群体,包括Gen X、千禧一代和Gen Z,公司的品牌建设旨在吸引未来客人 [77][78] - 忠诚度贡献在不同品牌有所差异,高端品牌贡献更高,最忠诚客户的贡献较2019年增加近300个基点,各细分市场均实现RevPAR指数增长 [79][80]