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Check Point Software Technologies .(CHKP) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 全年营收达23.3亿美元,比初始预测中点高4200万美元,非GAAP每股收益为7.40美元,比初始预测中点高0.20美元 [3] - 第四季度营收6.38亿美元,比预测中点高500万美元,非GAAP每股收益2.45美元,比预测上限高0.03美元 [14] - 第四季度营收增长7%,递延收入达18.78亿美元,同比增长10%,计算账单达8.69亿美元 [4] - 第四季度毛利润5.59亿美元,毛利率88%,营业利润2.89亿美元,营业利润率45%,财务收入1500万美元,非GAAP税率约1% [6][7] - 2022年财务收入4400万美元,预计2023年每季度新增财务收入100 - 200万美元,2023年税率与2022年相似,建模预计全年四个季度税率为14% [8] - 非GAAP净利润3.01亿美元,每股摊薄收益2.45美元,比预测上限高0.03美元,同比增长9%,GAAP净利润2.70亿美元,每股摊薄收益2.20美元 [32] - 全年营收增长8%至23.3亿美元,毛利率88%,营业费用增长15%,员工人数增加415人,同比增长7%,非GAAP营业利润率45%,低于去年的48% [33] - 预计2023年营业利润率约42% [36] - 年末现金、有价证券和短期存款共35亿美元,本季度经营现金流2.3亿美元,全年投资组合产生现金流10.8亿美元 [37][38] - 本季度回购260万股,花费3.25亿美元,平均每股124美元,全年回购1030万股,花费13亿美元,平均每股126美元,预计2023年平均摊薄股数约1.19亿股 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入达2.31亿美元,同比增长30%,主要由CloudGuard和Harmony支柱驱动,两者均实现两位数增长 [16] - Infinity战略本季度表现出色,收入同比增长140% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 49%的收入来自EMEA,39%来自美洲,12%来自亚太地区,各地区均实现增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Infinity架构和2023年的3C战略,即全面预防、整合统一管理和协作元素,将围绕此推出众多新产品 [29][48] - 推出威胁云AI,连接安全系统各元素,实时收集信息并预防攻击 [47] - 引入SD - WAN引擎到不同网关系列,提供全面预防,保障网络快速、优化且安全 [50] - 行业竞争方面,公司认为自身增长趋势向好,部分竞争对手增长下降,希望此趋势延续,但经济变化可能影响该预期 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年前三季度经营环境良好,内部指标高速增长,但第四季度面临挑战,项目推迟,客户预算不足,这种情况是行业普遍现象,未来需更加谨慎 [24][42] - 网络安全环境中网络攻击增多且更复杂,公司作为安全专业机构有责任保障业务安全 [25] - 预测2023年市场不确定性高于往常,但全年预计仍将实现健康增长和投资,营收预计在23.4 - 25.1亿美元之间,非GAAP每股收益预计在7.70 - 8.30美元之间,GAAP每股收益预计约低1.22美元 [52][53] - 第一季度预计营收在5.45 - 5.85亿美元之间,非GAAP每股收益预计在1.68 - 1.78美元之间,GAAP每股收益预计约低0.31美元 [81] 其他重要信息 - 公司宣布将回购计划扩大20亿美元,授权每季度继续回购不超过3.25亿美元的股票 [20] - 公司进行了多项内部组织变革,包括成立新的火箭组织、商业组织,近30年来首次重新品牌和更换标志 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待投资耐心和增长加速时机 - 公司目标是增长和做正确的事,注重盈利,目前投资有回报,虽第四季度未形成强劲增长势头,但未来会继续投资,Infinity的增长证明了投资潜力,公司招聘了大量销售人员,内部有更多与客户接触的空间 [85][87][88] 问题: 实现两位数增长需要什么,以及本季度RPO或年化新业务情况 - 实现两位数增长主要需要有效的市场推广,客户对公司产品和信息感兴趣,希望获取更多;RPO通常不披露,此次透露整体实现高个位数增长 [60][61][63] 问题: 产品特定方面增长的催化剂是什么,SD - WAN公告的重要性及对产品增长的影响时间 - 产品增长需要市场推广,客户对现有产品热情高;SD - WAN通常需要3 - 6个月才能有实际贡献,该产品有潜在需求,但由于要在多个分支机构推广,推出时间会更长 [65][69] 问题: 如何看待与竞争对手Fortinet的产品收入增长差距 - 公司正从产品业务向订阅业务转型,Infinity合同的影响在第四季度开始显现,且Infinity合同大多不提前开票,计划加速增长,通过接触更多客户来实现 [91][92][94] 问题: SD - WAN选择自研而非收购的原因,以及需求是来自点解决方案还是端到端SaaS - 选择自研是因为SD - WAN与网关紧密集成,自研可更好地将其集成到网络代码中,收购并集成可能耗时且效果不佳;客户对SaaS解决方案和现场部署都有需求,SD - WAN涉及网络优化 [98][100][118] 问题: 如何建模2023年外汇对运营费用的影响 - 本季度受益于外汇影响约1000万美元,预计2023年也会受益,因已对冲大部分新谢克尔,这些因素已纳入模型,有助于在不影响利润率的情况下增加投资 [101][102] 问题: 过去一年的举措及2023年的计划 - 公司成立了火箭组织,具有更多灵活性和自由,整合了市场和产品元素;MDR/MPR服务市场反响良好,有数百客户和需求;云业务在第四季度增长良好;创建了新的市场组织,任命了新领导;推出了Titan包,涉及新安全技术和市场;正在建立新的合作伙伴模式,去年对品牌进行了投资 [106][124][126] 问题: 向订阅模式转变和发票期限缩短对现金流的影响,以及对2023年现金流的看法 - 本季度多年度交易减少,现金流后端负载加重,未来现金流取决于账单情况,宏观环境持续的话可能类似,但无法准确预测 [128][129][154] 问题: 产品市场动态,预计2023年产品低个位数增长的原因 - 简单的订阅模式使客户更易接受,影响了产品增长情况,此前公司有近两位数的增长率,内部某些方面甚至超过两位数 [111][113][114] 问题: SD - WAN何时能有贡献 - SD - WAN有健康的客户管道,很多客户在早期访问计划中使用,有望取得市场成功 [115][169] 问题: 第四季度账单增长受何影响 - 第四季度未出现预算冲销情况,由于宏观环境和销售周期长,一些交易推迟到第一季度,影响了账单增长 [117] 问题: 如何建模2023年毛利率 - 预计毛利率会有适度改善,幅度在0.25 - 0.5个百分点之间 [121] 问题: 2023年看起来像消化或整合年,是否正确,与2016年相比如何,是否是进行并购的时机 - 2022年第四季度情况特殊,不确定这种情况是否会持续,当前更多是宏观经济变化的影响;市场有需求,客户希望投资安全;公司有10多年的回购政策,若有机会会增加回购;对于并购,需谨慎选择,避免收购不能带来长期收益的公司,过去有多次收购经验 [130][156][160] 问题: 为何将季度回购金额上限设为3.25亿美元,是否有机会增加回购 - 目前回购政策运行良好,若市场有机会会考虑增加回购;保留现金是为了应对未来可能的并购机会,尤其是更具变革性的收购 [135][137][160] 问题: 2023年利润率压缩但受益于美元走强的原因,是否改变激励措施推动新产品采用 - 公司年初招聘的人员会影响成本,且提供云解决方案的趋势也会影响利润率;公司会根据经济情况调整,利用外汇趋势投资员工,提高效率 [139][141][142] 问题: Harmony产品组合的情况,以及刀片产品优化1000 + 应用的情况 - Harmony电子邮件产品增长迅速,达到预期,与其他技术集成良好;刀片指的是SD - WAN刀片,是公司产品软件架构的一部分 [143][144][146] 问题: SD - WAN达到当前水平的难度,以及有多少供应商有类似集成产品,Harmony产品组合2023年的情况 - SD - WAN刀片支持超过1000种应用,比直接竞争对手更优化;Harmony包含多个产品,部分增长快,部分有不同战略规划,电子邮件产品成功且重要,因为很多攻击始于电子邮件 [181][182][183]