财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为3830万美元，摊薄后每股1.90美元；可分配收益为510万美元，每股0.26美元，略低于季度普通股股息0.27美元 [7] - 截至9月30日，普通股每股账面价值为6.05美元，6月30日为6.73美元 [15] - 第三季度综合亏损为730万美元，摊薄后每股0.36美元 [15] - 运营费用为310万美元 [16] - 10月31日每股账面价值较9月30日下降约1%，且未考虑第四季度股息应计 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 MSR业务 - 季度末MSR投资组合未偿还本金余额为214亿美元，市值约2.79亿美元 [11] - 第三季度购买了约12亿美元未偿还本金余额的新MSR [8][11] - 第三季度MSR投资组合净CPR平均约7%，上一季度约10%；再捕获率为7%，第二季度为12% [11] RMBS业务 - 第三季度RMBS净利息利差为49个基点，第二季度为46个基点 [13] - 第三季度RMBS投资组合加权平均三个月CPR降至约4.7%，第二季度约7% [12] - 截至9月30日，RMBS投资组合（含TBA）约7.59亿美元，上季度末为8.31亿美元 [12] - 第三季度末，30年期证券占RMBS投资组合的96%，上季度末为93% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国国债2s10s曲线倒挂51个基点，从6月30日的正6个基点变为9月底的负45个基点 [5] - 10年期美国国债第三季度末收于3.8%，较6月30日收盘价高出78个基点，10月一度超过4.25% [5] - 据彭博社数据，第三季度抵押贷款指数表现逊于对冲工具169个基点，比2020年全年表现更差 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前机构MBS估值具有吸引力，预计未来将从中获利 [6] - 公司将继续有选择地部署资本，密切关注央行货币政策行动及其对全球市场和MBS利差的影响 [9] - 公司预计维持较高的对冲比率，以应对美联储进一步收紧货币政策和高利率环境 [9] - 公司将继续积极调整投资组合，保护业务，同时关注流动性和杠杆状况，以维护账面价值 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度央行政策和宏观经济压力持续，导致波动性上升，影响了大多数抵押资产 [5] - 高通胀和强劲的就业市场促使美联储加息，市场对未来加息路径和节奏的言论反应显著 [5] - 预计美联储将实现降低通胀的目标，但在此期间，波动性将持续高企，对抵押行业造成压力 [10] - 预计经济逆风将持续到2023年 [9] 其他重要信息 - 公司使用多种衍生工具对冲利率上升对部分回购借款的影响，第三季度末持有名义金额为10亿美元的利率互换、TBA、国债期货和国债期货期权 [15] - 9月15日，董事会宣布2022年第三季度普通股股息为每股0.27美元，于10月25日支付 [16] - 公司还宣布了A类和B类优先股股息，并于10月17日支付 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在利率上升的环境下，RMBS投资组合能否维持当前利差 - 公司预计美联储将继续加息，回购成本也将上升，但互换对冲可抵消部分成本，目前对冲比率约119%，资产端也在持续调整，有望维持利差 [18][19] 问题2: RMBS投资组合的扩张策略 - 从资本配置角度看，比例变化不大，但当利差接近最宽水平时，公司可能会增加该投资组合的杠杆，使其占股权的比例略有上升 [23] 问题3: 服务业务中另一项费用12.1的含义 - 损益表按不同业务板块划分，服务相关资产板块不仅包括MSR本身，还包括相关资产和对冲工具，MSR价值变化会影响其对冲工具价值，从而体现在费用中 [24] 问题4: 公司进一步发行股票的意愿、杠杆上限以及第四季度账面价值情况 - 公司今年主要通过ATM发行股票，预计在合适时机继续使用该方式，当RMBS利差接近最宽水平且美联储接近终端利率时，有机会增加该资产类别投资，但受股票交易情况影响 [28] - 关于杠杆上限，公司尚未确定具体数字，更关注把握进入RMBS市场的时机 [27] - 截至10月31日，每股账面价值较9月30日下降约1%，未考虑第四季度股息应计 [29]