财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收和EBITDA分别增长7.5%和11.4%，自由现金流同比增长23%至87亿美元 [8] - 第四季度综合营收同比增长4.7%，剔除广告业务后增长6.4% [32] - 第四季度调整后EBITDA同比增长7.7% [37] - 第四季度归属股东净利润为16亿美元，去年同期为12亿美元 [38] - 第四季度资本支出为21亿美元，与去年同期持平 [39] - 第四季度产生近23亿美元综合自由现金流，同比增加约2亿美元或10% [45] - 截至第四季度末，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为4.39倍 [45] - 2021年全年回购2530万股，平均价格为每股683美元，总支出173亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 互联网业务 - 第四季度互联网客户增长19万，过去12个月增长120万或4.2% [25] 视频业务 - 第四季度视频客户减少5.8万 [26] 固话语音业务 - 第四季度固话语音客户减少15.4万 [26] 移动业务 - 第四季度新增移动线路38万，截至季度末共有360万移动线路 [26] - 第四季度移动营收为6.32亿美元，其中设备营收为2.66亿美元 [32] 商业业务 - SMB营收增长5.8%，剔除去年影响后增长4.9% [30] - 企业营收同比增长3.2%，剔除批发营收后增长6.1%，企业PSU同比增长5.3% [30] 广告业务 - 第四季度广告营收同比下降28.2%，与2019年第四季度相比增长3.3%，剔除汽车广告后增长13.3% [31] 其他业务 - 其他营收同比下降6.2% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品开发和网络演进 - 2022年增加高分割项目部署，可提供对称千兆速度和下游多千兆速度，降低网络扩充资本支出 [12] - 积极开发DOCSIS 4.0技术，已成功测试实现下游超8千兆、上游超6千兆速度 [13][14] - 提升WiFi连接速度，为Spectrum Mobile客户提供免费速度提升服务 [14] - 为支持5G C - band设备的客户开启服务，推出5G混合移动网络运营 [15] 农村建设计划 - 多年、数十亿美元项目，为超100万农村客户提供千兆高速宽带，未来五年新增超10万英里网络基础设施 [18] - 招聘超2000名员工和承包商支持农村扩张，争取宽带刺激资金，扩展网络覆盖范围 [19] 客户服务 - 将客户服务视为产品，提升客户自助服务和自理能力，数字化、现代化和货币化相关运营 [17] 行业竞争 - 认为自身定价结构和产品价值优于竞争对手，通过提供优质产品和服务增加市场份额 [59][60] - 有能力以更快速度和更低成本升级网络，保持竞争优势 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍不寻常，但目标和优先事项将促进增长，市场恢复正常时将做好准备 [9] - 预计2022年交易和销售机会将逐步恢复正常 [58] - 农村建设计划有助于增加客户和财务回报 [20] - 凭借产品需求和战略，公司有望在2022年取得成功和增长 [49] 其他重要信息 - 2022年预计成为重要现金纳税人，联邦和州现金税预计为综合EBITDA减去资本支出和现金利息费用的23% - 25%，现金税率预计在中高个位数百分比范围 [47][48] - 计划2022年开始披露农村建设计划相关运营信息 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宽带市场的发展势头以及竞争环境和市场放缓情况，无线战略中如何应对竞争对手免费送手机的策略 - 2021年市场活动和净增客户增长不稳定，市场低流失率导致销售机会和连接数减少，预计2022年交易和销售机会将逐步恢复正常 [53][55][58] - 认为自身定价结构和产品价值优于竞争对手，目前策略有效，若需可调整竞争姿态 [59][60] 问题2: 从长期看公司在总连接市场的合理份额及综合基础设施资产的利润率，近期光纤和固定无线宽带竞争对ARPU的影响及新光纤建设市场的定价动态和对Verizon无线产品的看法 - 认为公司有很大增长空间，可通过提升移动设备体验和利用网络技术构建良性产品开发周期增加价值和份额 [64][65][66] - 公司战略是提供优质低价服务，已有有竞争力的价格和产品组合，能更快更低成本升级网络，目前竞争环境下运营有效 [67][68][71] - 认为固定无线宽带对稀缺资源和频谱的利用效率低 [72] 问题3: 网络高分割投资规模、影响范围及竞争和产品优势，2022年无线业务是否会进一步加速发展 - 高分割技术可实现对称和多千兆速度，减少网络扩充支出，投资在71 - 73亿美元范围内，长期资本强度将保持稳定 [77] - 新无线计费系统已部分部署，可提升销售和计费能力，还有多项产品开发计划将提升产品竞争力和集成度 [78][79][80] 问题4: 无线业务销售方式，业务利润率和流量卸载情况 - 目前移动业务增长主要来自现有宽带客户升级，未来新客户转化机会将增加，业务组合向多线和全无限服务转变 [82] - 可通过CBRS实现超30%的流量卸载，已通过WiFi卸载大量流量，未来有提升空间 [83] - 移动业务目前虽有负EBITDA，但客户已产生利润，CBRS部署可增加利润率 [84][85] 问题5: CBRS部署的覆盖要求及对部署范围的影响，许可证覆盖里程碑日期 - 各地区有最低部署要求，成本低，可根据流量和ROI选择部署地点 [91][92] - 许可证覆盖里程碑日期为多年期，具体日期可向Stefan咨询 [93] 问题6: 宽带业务季节性情况，SMB业务减速原因及企业业务情况 - 今年业务受COVID、学生入学和纽约州政策影响，与正常季节性不同，视频和无线业务有各自节奏，传统季节性将改变，未来趋势有望改善 [95][97][98] - SMB业务表现良好，去年有疫情后反弹，企业业务部分市场仍在恢复，零售PSU和营收增长稳定，未来季节性影响将减小 [100][101] 问题7: RDOF项目的杠杆或非杠杆内部收益率及长期回报，2022年接近法定纳税人的程度 - 预计RDOF项目长期可实现中两位数内部收益率，前期需投入资金进行规划和设计，收益将滞后 [104][105] - 2022年现金税可通过EBITDA减去资本支出和现金利息费用后乘以中个位数百分比计算，部分税收抵免和结转有使用限制 [106][107] 问题8: 过去几年每年新增约100万家庭覆盖，未来是否会加速，宽带是否会在2022年初提价 - 通常每年新增约100万家庭覆盖，RDOF项目未来五年新增100万覆盖，此外还可能有其他补贴项目和农村建设增加覆盖 [109][110][111] - 认为打包产品可推动营收和EBITDA增长，短期内无宽带提价计划 [112][113]