财务数据和关键指标变化 - 2020年全年新增190万客户关系，增长6.5%；新增220万互联网客户，增长8.3%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长10%；自由现金流增长53% [7] - 第四季度互联网客户增长24.6万，全年增长220万或8.3%；住宅和中小企业视频客户第四季度减少3.5万，全年增长5.6万或0.3%；语音客户第四季度减少10.3万，全年减少14.8万；移动线路净增第四季度增长31.5万，全年新增130万 [19][20] - 第四季度收入同比增长7.3%，剔除政治广告后增长5.6%；全年收入增长5.1%，剔除政治广告后增长4.3%；第四季度EBITDA同比增长10.2%，全年增长9.9% [21] - 2020年全年净收入32亿美元；资本支出74亿美元，其中移动业务超5亿美元；产生71亿美元的合并自由现金流 [23][25] - 2020年回购2100万股Charter股票和Charter Holdings普通股单位，约占股份和单位的7%，花费121亿美元；自2016年9月以来，已回购近400亿美元股票，约占股份和单位的32%，平均每股394美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务表现出色，互联网业务新增客户比上一年多80万 [8] - 小商户和企业业务受疫情影响，但趋势正在改善；核心广告业务遭受打击，目前已恢复至预期收入的95% [9] - 移动业务第四季度净增31.5万条线路，全年新增130万条，被认为是第四季度和全年业务覆盖范围内增长最快的移动运营商 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在农村地区扩大业务覆盖范围，增加宽带接入，帮助连接超百万未被服务的家庭；继续为数百万低收入家庭提供Spectrum Internet assist计划 [11] - 计划在未来几个月为已部署的WorldBox和所有增量视频连接添加多个流媒体视频应用程序；持续改进互联网产品，第四季度将最低速度服务覆盖范围从约60%扩大到近75%；投资DOCSIS 4.0技术以提升网络容量和功能 [12] - 改善WiFi路由器和家庭WiFi接收质量，推出新的WiFi 6路由器，预计到2021年年中在几乎所有市场可用，并提供WiFi Pods；Advanced In - Home WiFi服务已在超65%的业务覆盖范围内推出，今年将继续扩大 [13] - 移动服务提供全国5G服务免费接入，花费4.65亿美元购买210个CBRS优先接入许可证，计划采用有针对性的5G小基站策略，今年将专注于扩展系统以管理手机流量，并建设一些有针对性的5G小基站 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是不寻常的一年，但公司业务表现优于预期，网络基础设施表现良好，满足了远程办公、教育和医疗服务的需求 [6] - 尽管2020年部分业务受疫情影响，但长期宽带渗透率和市场地位得到提升，预计2021年客户关系和互联网净增将恢复到或超过2019年水平 [8] - 假设2021年年中新冠疫苗广泛分发且经济恢复正常，全年客户净增应更接近2019年水平，随着客户流失率恢复正常，交易活动将增加；预计2021年收入增长将受益于2020年的客户增长、无疫情相关信贷以及中小企业核心广告和企业前景改善，但EBITDA增长将低于2020年 [29][30][32] - 2022年公司发展势头将更强，中小企业和企业收入增长率应恢复预期，核心广告将全面增长，且是非总统选举年的政治广告大年，同时不会面临2021年的一次性成本增加问题 [33] 其他重要信息 - 公司自2016年交易完成以来，在网络和基础设施上投入超350亿美元 [7] - 公司核心运营效率在2020年加速提升，自助安装计划从疫情前约50%的销售占比扩大到2020年第四季度超80%的销售占比，在线和数字销售及自助服务平台使用显著增加 [9] - 公司推出多项社区计划，包括远程教育优惠和保持美国连接承诺；扩大Spectrum News覆盖范围并开放网站；为医疗保健提供商连接和升级光纤服务；为视频客户捐赠大量广告时间播放公共服务公告；为员工提供额外带薪病假和弹性工作时间，并提高小时工工资 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年预期的财务表现以及CBRS部署对2022年无线利润率的影响 - 2020年预期客户和互联网净增加速、有政治广告收入以及服务模式带来的效益，但受疫情等因素影响产生了噪音；2021年这些趋势将反转，2022年应无这些噪音，市场势头良好且有政治广告收入 [37][38] - 2021年CBRS部署规模较小，2022年基于投资回报率的无线接入网络部署预计对资本支出和无线利润率影响较小，回报相对较快，但具体影响取决于部署速度和回报实现情况 [39] 问题2: 本季度宽带无线附加率高，第四季度宽带是否因Keep America Connected计划出现高流失率，以及该计划涉及的60万客户情况；2021年视频业务是否会延续2020年利用低级别套餐灵活调整的趋势 - Keep America Connected计划和远程教育优惠计划提前拉动了需求和减少了流失率，使得第四季度净增减少，但目前这些影响已基本消除，预计2021年连接和断开率及净增率将恢复到2019年水平 [43][44] - 2020年视频业务增长一是因连接业务增长带来市场份额转移，二是通过OTT产品小包装实现增长；2021年行业视频增长可能继续下降，公司视频业务增长面临压力，但OTT产品增长有望加速，总体表现可能优于行业 [45][46] 问题3: Keep America Connected和其他支付计划的客户流失是否在第四季度有残留，市场整体流失率降低的原因，以及今年市场行为是否恢复正常 - Keep America Connected计划涉及的客户保留情况良好，支付情况优于预期，非支付率略高于平均水平，但不影响第四季度业务；市场整体流失率降低一是因刺激政策使客户账户余额充足且服务重要性高，支付情况良好，二是搬家流失率和自愿流失率下降；目前交易活动开始恢复，但尚未完全正常，2021年净增和客户关系展望是全年情况，不应过于关注季度对比 [51][53][54] 问题4: 随着增长恢复正常，是否考虑依靠提价优化总收入增长；CBRS小基站能从可变MVNO流量中卸载多少流量 - 公司定价和套餐策略在增长方面有效，2021年推迟了原计划的费率调整，目前相对竞争对手仍有增长机会，将持续评估 [57] - 长期来看（四到五年），CBRS可能卸载多达三分之一目前基于MVNO的流量，但这取决于流量情况和投资回报；目前80%的移动设备流量通过WiFi传输，CBRS是提升连接体验的工具，有增加消费者满意度的潜在机会 [58][59] 问题5: 是否有必要采用赠送免费手机的商业模式；营销支出增加但连接数下降，2021年营销策略如何演变；2021年市场正常化后业务行为是否有变化；还需建设多少家门店 - 公司认为赠送手机补贴的商业模式不佳，目前移动和宽带组合套餐价值高，无需补贴手机，但未来可能会演变；第四季度虽连接数下降，但营销和销售投入未减少 [63][64] - 公司销售收益率持续提高，移动连接销售机会不断改善；2020年新建180家门店，2021年将完成门店建设，预计对业务增长有积极影响 [66] - 不确定2021年还需建设多少家门店，预计最终门店数量为750家 [67] 问题6: 稳定的资本支出强度指引是否包括农村业务支出；农村新房屋建设的线路扩展资本支出是否会有变化；明年农村业务重要性增加时是否有变化 - 资本支出强度展望未包括RDOF增量支出，且今年RDOF支出可能不大；核心有线电视资本支出强度呈下降趋势，2021年将处理2020年延迟的项目并增加节点拆分和流量容量支出；对于RDOF和CBRS等支出，公司将进行隔离披露 [69][70] 问题7: 公司目前的视频策略是什么；WorldBox的安装基数有多大；该策略对仅使用宽带的客户是否有相关性 - 视频策略是继续销售传统产品并保证合理利润，同时将其纳入整体客户连接关系中；增加新的视频套餐或产品以满足客户需求；建立消费者友好的交易市场，提供直接面向消费者的产品销售服务 [73][74] - WorldBox已部署数百万户，其应用商店可提供产品；公司有机会为仅使用数据的客户提供基于应用的平台，未来所有客户都有机会在视频市场进行交易 [75] 问题8: 公司理想的目标杠杆范围；2021年股票回购节奏与2020年相比如何；如果2022年企业税率提高到28%，目标杠杆比率是否会改变 - 公司目标杠杆范围为4 - 4.5倍，目前在该范围内且舒适，不计划改变目标杠杆范围，企业税率提高也不会影响 [79] - 公司不提供股票回购指引，以保持管理层和董事会在创造股东价值方面的灵活性，目前资本结构和股票回购无重大变化 [80]