财务数据和关键指标变化 - Q1总营收10.6亿美元，高于预期，同比增长25%，是公司有史以来营收最高的季度 [21][28] - Q1调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.551亿美元，调整后毛利率为43.7%，调整后运营利润率为12.6%，调整后净利润为9560万美元，调整后每股收益（EPS）为0.64美元 [6][21][22] - Q1调整后运营费用为3.29亿美元，反映了公司在可寻址市场扩张方面的投资，包括收购Benu和Tibit的运营费用 [21] - 受益于Q1成功的定期贷款交易，季度末公司拥有约12亿美元的现金和投资 [6] - Q1公司使用了运营现金流，主要与库存和应收账款的增加有关，预计随着供应条件逐渐改善，2023财年库存水平将下降，但仍将高于历史水平，预计今年Q4的库存将低于2022年Q4 [22][23] - 公司预计2023财年实现20% - 22%的营收增长，高于此前预期的16% - 18%；调整后毛利率预计在42% - 44%；调整后运营费用预计每季度平均约3.3亿 - 3.35亿美元 [8] - 公司预计在本财年回购约2.5亿美元的股票 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 光通信业务 - WaveLogic 5 Extreme仍是全球部署最广泛的800G相干技术，Q1新增13个客户，使总客户数达到214个 [16] - Q1是公司调制解调器出货量最大的季度，WaveLogic 5e调制解调器累计出货量已超过6万台，也是WaveLogic 5e调制解调器产量最高的季度 [16] 路由和交换业务 - 路由和交换业务季度营收同比增长39%，Q1也是这些平台创纪录的出货季度 [17] - Q1公司的宽带接入解决方案获得新订单，包括从Benu Networks和Tibit Communications收购的技术 [17] 各个市场数据和关键指标变化 客户细分市场 - Q1非电信业务收入占总销售额的40%，其中直接网络规模业务收入占总营收的24%，同比增长47%，公司预计2023财年网络规模业务将实现创纪录的收入，且增长远高于公司平均水平 [18] 地区市场 - Q1亚太地区营收同比增长41%，主要受印度市场推动，印度市场Q1营收同比增长150%，达到6400万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于下一代城域和边缘市场的可寻址市场扩张，以获得市场份额 [8] - 公司推出第六代WaveLogic技术，将在相干光学领域树立新的标准，该技术将支持高达1.6T单载波波长、800G长距离传输以及低能耗的800G可插拔模块，并将在公司的光通信和路由交换平台上得到支持，也将提供给第三方解决方案使用 [30] - 公司收购Tibit Communications，进一步加强了其在宽带接入领域的解决方案，受益于垂直整合和现代开放架构方法，公司认为自己在这个快速增长的市场中处于有利地位 [46] - 公司将继续关注客户体验，通过过去12个月对库存的投资和服务团队的准备，确保在产品发货时能够尽快为客户部署 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身在市场中的地位充满信心，认为强劲的需求驱动因素、市场领先的技术和平台、不断扩大的可寻址市场以及大量的积压订单，使其有信心在未来几年获得市场份额 [1] - 尽管供应链尚未完全恢复，组件交付仍存在一定波动，但Q1组件供应情况的改善和强劲的出货表现令人鼓舞，预计随着时间推移，供应环境将继续逐步改善 [28] - 公司对需求的基本面保持乐观，认为5G、云、人工智能和自动化等驱动因素在长期内将持续推动网络运营商增加容量、降低延迟和优化功耗，同时智能融合技术 [29] - 公司预计2023财年将实现同比大幅营收增长，并有望实现此前提供的三年营收复合年增长率（CAGR）展望 [20] 其他重要信息 - 公司将于明天和周三在OFC举办与卖方的投资者会议 [27] - 本次会议讨论包含某些调整后或非GAAP财务指标，与GAAP结果的对账信息包含在今天的新闻稿中，会议中的前瞻性陈述基于当前预期、预测和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单的具体数字、是否有取消情况以及产品交付周期的更新 - 公司未提供精确的积压订单数字，但表示如果本季度达到指引中点，积压订单将基本得到补充，由于本季度营收超出预期1亿美元，积压订单有所减少，但仍处于健康水平，预计全年积压订单将下降，且不认为当前的积压订单水平是可持续或理想的；目前未看到积压订单取消情况的变化；产品交付周期已有所改善，随着发货量增加，交付周期将在全年持续改善，但本财年可能无法恢复到历史水平，新的常态尚不确定 [15][32][4] 问题2: 公司业务的强劲表现有多少是由于积压订单的释放，有多少是由于市场环境的强劲需求；云业务是否存在因大客户预算下降而放缓的风险 - 公司认为业务的强劲表现既有积压订单释放的因素，也有市场环境强劲需求的因素，随着供应链动态变化，订单会有波动，但预计全年订单开局良好，且年底积压订单将高于历史水平；云业务方面，公司与各大网络规模企业都有合作，并非依赖单一客户，本季度云业务增长47%，预计今年云业务增长将继续高于公司平均水平，虽然市场存在一些波动和推迟情况，但未看到客户需求的根本变化，客户业务仍在增长 [15][35][36] 问题3: 订单中是否存在薄弱环节导致订单数量略低于预期；WaveLogic 6的推出是否会导致客户推迟采用WaveLogic 5 - 公司表示WaveLogic 5订单是过去18个月订单增长的重要组成部分，目前正在加速将这些订单转化为收入和发货；WaveLogic 6预计在2024年上半年推出，预计在此之前会开始获得设计订单，但新一代技术通常需要几个周期才能在出货量或收入上超过上一代技术，例如本季度WaveLogic 5才首次成为所有技术中出货量最大的产品 [67] 问题4: 运营商和网络规模企业资本支出的驱动因素是什么，与市场预期的削减资本支出存在差异的原因 - 公司认为运营商和网络规模企业存在大量积压需求，他们希望获得设备，但网络规模企业开始根据预算进行管理，会将部分订单安排到2024年，这对公司来说是积极的，因为可以增加积压订单和可见性 [70] 问题5: Tibit和Benu在本季度是否有有意义的贡献 - 公司表示Tibit和Benu在本季度后期才加入，目前没有有意义的收入贡献 [74] 问题6: 路由和交换业务的增长用例、销售情况以及如何保持业务规模增长；服务业务整体表现滞后且毛利率较低的原因 - 路由和交换业务在多个用例中是挑战者，未来有很大的可寻址市场扩展空间，公司关注的关键用例包括无线传输、下一代住宅宽带、企业边缘和融合城域核心等；服务业务表现滞后和毛利率较低主要是由于项目组合和产品收入交付与安装项目的时间安排问题，并非服务业务与设备业务存在可持续的性能差异，短期内会对毛利率产生一定影响 [59][76] 问题7: 印度业务的可持续性和前景如何；公司在全球范围内取代华为市场份额的情况 - 公司认为印度市场将有一个强劲的投资周期，主要由5G建设推动，印度是全球增长最快的互联网市场，公司在印度拥有第一的市场份额，预计未来三年印度市场表现良好；在取代华为市场份额方面，印度在这方面进展较快，公司从中受益，华为在无源光网络（PON）领域有较大市场份额，公司认为华为在该领域也会面临类似核心网络的阻力，欧洲也在逐步替换华为的基础设施，这是一个多年的过程，公司在欧洲赢得了一定份额，其他地区相对反应较慢 [61][79][98] 问题8: 全年毛利率的考虑因素；人工智能对数据中心互连（DCI）业务的机会如何 - 公司认为毛利率最重要的因素是产品组合，预计今年将向客户交付更高比例的可重构线路系统（RLS），这将对毛利率产生稀释作用，未来几个季度毛利率可能会受到负面影响；同时，过去因组件采购和物流成本导致的额外成本预计将下降；人工智能方面，目前相关兴趣主要集中在数据中心后端，但随着数据中心架构变得更加分布式，人工智能产生的流量将对广域网（WAN）流量产生影响，对从事带宽业务的公司是有利的，包括网络规模企业的直接网络和服务提供商 [103] 问题9: 本季度订单出货比（book-to-bill）是否低于0.9，全年积压订单是否会下降15%左右；如何解释公司在光学市场份额增长与行业中个位数增长的关系 - 公司表示本季度订单出货比约为0.9，预计2024年的积压订单将比正常财年更多，目前的重点是发货和减少交付周期；公司对三年复合年增长率10% - 12%的指引有信心，虽然今年因积压订单发货会有较高增长，但从长期来看，在市场增长约5%的情况下，公司的表现仍然强劲 [88] 问题10: 积压订单今年的结束水平以及达到正常积压订单水平所需的时间 - 公司表示不确定新的正常积压订单水平会是怎样，这主要取决于交付周期能否满足需求，目前供应链仍存在波动，但交付周期将比现在有所改善，积压订单也会相应降低，公司在2019 - 2021年获得的新订单转化为积压订单，为未来12个月提供了良好的可见性 [108] 问题11: 从增长角度看，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区今年的表现如何 - 公司认为所有地区今年都将有显著增长，EMEA地区也会增长，但可能略低于公司平均水平，印度和网络规模业务预计将高于平均水平 [110] 问题12: Q2毛利率预计在低40%区间的原因，是否与调制解调器出货量减少有关，以及是否有更多的定价权可见性 - 公司表示Q2毛利率预计在低40%区间（41% - 43%），这与产品组合向线路系统转变和调制解调器出货量减少有关，公司赢得了许多新的项目和部署，通常从线路系统开始，预计全年毛利率将在42% - 44%，随着业务组合变化，未来有望回到40%以上的水平 [113] 问题13: 42亿美元积压订单中超过12个月的长期订单比例；WaveLogic 6 nano 800G ZR产品对公司2024 - 2025年业务，特别是云业务的催化作用有多大 - 公司未提供42亿美元积压订单中超过12个月的长期订单比例；WaveLogic 6 nano 800G ZR产品并非旨在扰乱400G ZR市场，而是客户自然的升级需求，整个生态系统需要升级，公司希望为该市场做好准备，目前认为该市场仍有机会 [93][95]