财务数据和关键指标变化 - 净债务与EBITDA之比从5倍降至不到1倍，评级升至AA+ [13] - 2015 - 2018年至2018年10月 - 2022年，股东总回报从 - 25%升至235% [14] - 2022年第四季度调整后EBITDA接近17亿雷亚尔，利润比2021年高21% [143] - 2022年调整后结果为5.97亿雷亚尔，比去年低12% [148] - 2022年EBITDA接近70亿雷亚尔，调整后比上一年高约7%；净利润调整后比上一年高30% [164] - 2022年减少约2.44亿美元外汇风险敞口，2018年底Cemig GT有15亿美元外汇风险敞口 [163][164] - 2022年将30%的交易合同从Cemig GT转移至Cemig Holding，EBITDA达7.21亿雷亚尔 [162] - 2022年纯结果从80亿雷亚尔降至69亿雷亚尔，降幅14% [164] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 多年未投资新电厂后，今年执行Ruzanti项目，新增180兆瓦 [15] - 战略计划中，未来五年发电业务投资30亿雷亚尔 [33] 输电业务 - 去年赢得一次输电拍卖，希望今年再赢一次 [15] - 战略计划中，输电业务投资35亿雷亚尔 [33] 天然气业务 - Gasmig续签30年特许权，投资建设通往Divinópolis的天然气管道 [15][63] - 战略计划中，天然气业务投资23亿雷亚尔 [33] 配电业务 - 2009 - 2018年平均每年开设约5座变电站，去年开设45座 [30] - 有900万消费者，是巴西最大的配电公司之一，质量指标符合监管机构规定 [142] - 2022年配电业务投资符合监管限制，第四季度调整后EBITDA接近17亿雷亚尔 [142][143] 交易业务 - 是巴西最大的能源交易公司，为最终客户提供服务 [141] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年与2021年相比，输电和销售市场增长1.4%，农村市场因水文条件有利、灌溉减少而下降 [167] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦米纳斯吉拉斯州，避免投资该州以外及非核心业务，加速价值创造和转型 [10][11][26] - 新投资计划未来五年投资翻倍，包括受监管市场和自由市场 [26][33] - 发电业务通过自有工程和团队发展，分布式发电聚焦米纳斯吉拉斯州，利用水库发展浮动太阳能 [37][38][58] - 配电业务注重运营效率，降低成本和损失，使其符合监管参数 [39][52] - 交易业务发挥最大交易公司优势，与客户建立良好关系，确保盈利能力 [44] - 注重社会责任，扩大低收入电价计划覆盖范围，实现碳中和目标 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资本成本高，需谨慎分配资本，确保项目回报高于资本成本 [5][6] - 米纳斯吉拉斯州GDP占巴西比重上升，为公司带来更多市场机会 [25] - 公司业绩呈上升趋势，结果具有可持续性，表明公司发展方向正确 [20] - 私有化可提升公司价值，改善管理灵活性和行政效率，但需获得州政府和国会批准 [3][4][17] 其他重要信息 - 公司进行重大调整，每年节省超70万雷亚尔，离开Aureliano Chaves大楼，处理飞机和机库 [12] - 董事会批准最多40%的领导岗位由无需参加考试的专业人员担任，目前为14%，引入内外部人才，增加多样性 [66] - 公司在道琼斯可持续发展指数中连续20多年上榜，在Carbon Clean200中排名世界第37位、巴西第1位，目标是2040年实现碳中和，2030年达到75% [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几年发电业务投资130亿雷亚尔，回报不佳，尤其是绿地项目，如何处理资本成本，25亿雷亚尔分布式发电投资适用新规还是旧规 - 32亿雷亚尔投资适用旧规，有足够项目可实现该投资目标 [90] - 若绿地项目不可行，可考虑棕地项目或并购项目，但投资需符合聚焦米纳斯吉拉斯州的战略 [91][94] 问题2: 战略计划中大部分投资用于配电业务，回报率为11% - 14%，与监管水平相比如何，配电合同延期有何风险 - 配电业务盈利能力取决于总资本支出，目标是零不允许支出，资本成本低于监管水平 [79][80] - 需确保杠杆率低于评级机构规定水平，尽量减少不允许支出，上次电价审查时为零不允许支出 [81] 问题3: 输电资本支出中，新建线路和加固现有项目各占多少 - 大部分用于支持现有项目的改进 [100] 问题4: 政府何时与州议会讨论私有化进程，有无时间表 - 公司需说服州议员，私有化对州和民众有益，政府有自己的战略和利益，公司一直在努力推动，但最终决定权在股东和州议会 [107][124] 问题5: 公司议程中私有化占比多少，134亿雷亚尔发电投资中，兆瓦目标、水电和可再生能源占比如何 - 清理低盈利能力或负盈利能力资产后，公司将精力集中在米纳斯吉拉斯州和私有化上 [118] - 需在11月前向州议会申请49%特许权延期，并获得报告和批准，以避免2015年失去部分特许权的情况 [120][121] 问题6: 如何平衡公司自然转型过程和私有化进程 - 转型项目正在推进并取得成果，战略计划可明确拒绝不符合战略的想法 [115] - 私有化更多是准备工作，待州议会批准后可随时执行 [116] 问题7: Gasmig情况如何，去年分布式交易量增加但热力业务下降，电价审查对利润率有何影响 - 因水力条件有利，热力业务下降，但电价审查虽使有效利润率下降40%，但因通胀最终利润率上升5%，销售量和收款额增加 [170] 问题8: 未来五年资本支出达400亿雷亚尔，杠杆率如何变化，是否影响股息支付和贷款获取及运营能力 - 公司有能力执行投资计划，杠杆率不会超过EBITDA的2.5倍，将维持50%的股息支付政策 [185] - 公司有良好的信用质量，虽市场融资条件不佳，但仍可筹集资金支持配电项目 [187] 问题9: 配电公司成本高于通胀，是否与纠正性而非预防性措施有关，未来几个月成本是否会降低，2023年运营成本有无可预测性 - 公司正在增加预防性维护投资，以降低中期纠正性维护成本，同时增加IT投资，这些成本将受监管指标覆盖 [179][180] - 成本增加是短期问题，未来成本增长将接近通胀率，公司将确保成本低于监管限制 [189] 问题10: Gasmig交易量大幅下降，但EBITDA同比显著增长，原因是什么 - 公司运营能力提升，投资增加，物流和流程更加系统化，且太阳能投资可快速产生EBITDA [183][184] 问题11: 将部分GT合同转移至控股公司，目前已完成30%，今年剩余时间如何推进，如何完成分拆 - 正在就购买能源的价格进行协商，预计年底前完成与第三方卖家的谈判，将接近100%的合同转移至控股公司 [190] 问题12: 自愿退休计划价值400万雷亚尔，在人员方面能节省多少成本 - 新员工成本约为退休员工的一半，该计划实施约八个月即可收回成本，对公司运营效率有积极影响 [194]