财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收455亿美元，税后调整后收益20亿美元，较2021年第二季度增长10%，调整后每股收益6.22美元 [33] - 2022年上半年客户收入和收益实现强劲增长，第二季度每股收益超预期，全年调整后每股收益展望提高至至少22.90美元，较2021年增长12% [32] - 2022年全年预计企业合并调整后营收至少1780亿美元，SG&A比率预计在7.1% - 7.3% [43][44] - 截至2022年6月30日，已回购970万股股票，花费约23亿美元；7月按加速股票回购计划收到1040万股普通股；预计全年股票回购至少70亿美元，全年运营现金流至少85亿美元，全年加权平均股数为3.12 - 3.14亿股 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 Evernorth - 2022年第二季度调整后营收349亿美元，较2021年第二季度增长7%，税前调整后收益15亿美元 [34] - 预计全年调整后收益约61.25亿美元 [41] Cigna Healthcare - 2022年第二季度调整后营收113亿美元，税前调整后收益12亿美元，医疗护理比率80.7% [36] - 截至季度末，医疗客户总数达1780万，较年初增长约72.5万，即4%；美国商业精选市场细分领域年初至今已增长6%，有望在年底实现高个位数客户增长 [38] - 2022年全年医疗护理比率展望更新为81.5% - 82.5%，预计全年调整后收益约40.25亿美元，医疗客户增长至少80万 [42] Corporate and other operations - 2022年第二季度税前调整后亏损1.68亿美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长框架包括基础增长、加速增长和跨企业杠杆三个方面，以扩大可寻址市场并创造价值 [19] - Evernorth持续提供领先的药房解决方案，拓展护理能力，以应对行为服务、健康指导和护理交付的需求增长 [23] - Cigna Healthcare通过美国商业业务的客户增长和Evernorth解决方案的采用，实现强劲业绩和可持续收入增长 [26] - 国际健康业务在剥离国际人寿、意外和补充福利业务后，将加强对健康和健康服务产品的关注；美国政府业务将为服务对象提供价值，并在有增长潜力的市场进行投资 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在潜在风险和机遇，但公司业务多元化、资产轻，具有战略灵活性和弹性，有信心应对经济变化并实现增长 [48] - 2022年上半年业绩强劲，有信心实现全年营收、客户增长和每股收益的增长目标；预计2023年公司将继续实现增长，受益于基础业务增长和生物仿制药趋势，但也面临大客户设置成本和战略投资等逆风因素 [78][79] 其他重要信息 - 第二季度记录了与整合和交易相关的税后特殊项目费用2600万美元（每股0.08美元），以及与战略计划相关的1700万美元（每股0.05美元）；同时记录了与诉讼事项相关的税后特殊项目收益2000万美元（每股0.06美元） [6] - 7月1日完成将国际人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb的交易，并启动了35亿美元的加速股票回购计划 [8][13] - 公司推出多项创新解决方案，如支持Cigna Medicare Advantage患者急性后期护理的新方案、限制胰岛素自付费用的患者保障计划以及Cigna Pathwell Specialty专科护理新方法 [15][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售旺季和高客户留存率涉及哪些业务 - 销售旺季的评论主要针对Evernorth的大型雇主和健康计划业务，以及商业全国账户业务；2023年预计客户留存率高，新业务表现良好，且公司通过企业杠杆深化和拓展客户关系 [52][53] 问题: 医疗成本表现超预期是否可持续，对利润率目标有何影响 - 2021年Cigna Healthcare利润率为8.1%，低于长期目标9% - 10%；通过定价和 affordability 行动，2022年利润率预计接近9%，可视为可持续的起点；预计2023年利润率将在目标范围内，但可能处于较低水平 [55] 问题: 2023年 Medicare Advantage 业务有哪些措施扭转损失，能否与市场同步增长，网络发展和基于价值的护理有何变化 - Medicare Advantage 业务是公司的加速增长平台，2022年进行了网络重新配置；2023年预计实现增长，受益于地理扩张、分销和营销投资以及内部渠道的利用 [57][58] 问题: Medicare Advantage 业务增长时能否保持利润率，星级评分未来如何变化，灾难救济福利对计算有无影响 - 预计2023年 Medicare Advantage 业务将实现增长和利润率扩张，但仍低于目标水平；2024年行业星级评分可能会因多种因素调整，公司也将相应调整 [61][62] 问题: 公司商业重新定价工作进展如何 - 公司对商业重新定价结果满意，团队执行良好；定价和 affordability 举措共同作用，带来客户留存和新业务增长以及利润率提升；2022年商业雇主业务利润率提高，减少了未来调整的需求，但止损投资组合在2023年仍需重新定价 [64][66] 问题: 宏观经济因素如何影响销售讨论，哪些创新产品受欢迎，销售活动是否正常 - 市场环境动态变化，雇主面临员工流动、行为健康需求和成本压力等问题；公司认为提供无缝商业网络、推进行为健康服务和优化护理地点等解决方案至关重要；公司销售管道活跃，客户留存率高 [70][73] 问题: 2022年每股收益22.90美元是否是2023年收益的合理起点，有哪些顺风和逆风因素 - 2022年业绩无重大非经常性项目，22.90美元可作为合理起点；2023年顺风因素包括基础业务增长和生物仿制药趋势，逆风因素包括大客户设置成本和战略投资 [77][79] 问题: 医疗损失比率表现良好的原因，国际医疗业务对季节性的影响，行为健康和止损业务的情况 - 第二季度医疗护理比率表现良好，主要得益于美国商业雇主业务，非COVID和COVID相关成本均有利，且利用率低于预期；国际医疗业务不是比率下降的主要原因；2022年行为健康成本趋势低于2021年；止损业务2022年表现符合预期，2023年有重新定价机会 [84][85] 问题: PBM业务销售旺季的客户留存率，2023年是否将生物仿制药纳入处方集，340B计划对 Express Scripts 业务有无影响 - PBM业务客户留存率预计在95%以上；生物仿制药处方集最终确定通常在第四季度，2023年开始有贡献，2024年加速；340B计划目前对公司2022年业绩无重大影响，但数据传输紧张导致业务量有所下降 [88][89][90] 问题: 潜在药品价格立法对 Evernorth 有何影响 - 公司认为目前拟议的药品价格立法不会对 Evernorth 业务造成重大干扰，公司凭借多元化服务、创新能力和临床项目等优势，能够应对立法变化 [93] 问题: MLR展望上调是否考虑下半年有利因素，是否有被压抑的需求，宏观环境对利用率有何影响 - 下半年医疗成本表现预计与之前规划假设一致，未假设第二季度的有利因素会延续；目前未看到明显的被压抑需求迹象，预防性检查等指标与2019年相当 [96][97] 问题: 第二季度 MLR 上升的有利因素中，有利的年内发展和当前期间应计项目各占多少，下半年 MLR 进展是否有来自年中续约的顺风因素，雇主业务年中重新定价的比例是多少 - 第二季度 MLR 有利因素主要来自美国商业雇主业务，第二季度服务日期的有利表现是主要驱动因素，第一季度储备发展是次要因素；约三分之一的精选市场细分客户年中续约，已纳入展望考虑 [101][102] 问题: Evernorth 第二季度业绩符合预期，但同比增长略有放缓，战略投资如何影响业绩 - 公司对 Evernorth 整体表现满意，提醒不要过度解读单季度模式；公司继续在加速增长平台进行投资，特别是 Evernorth Care 业务；2022年 Evernorth 收入季度增长模式较2021年平缓，导致同比增速略有下降，但全年仍有望实现强劲增长 [105][107] 问题: 战略资本分配中，基于价值的护理和护理交付的优先级如何，是否可交叉销售，对 Medicare Advantage 和 Cigna Healthcare 业务有何影响 - 公司长期致力于基于价值的护理，目前商业业务中近50%、Medicare Advantage 业务中近75%采用该模式，有助于改善医疗成本表现；公司倾向于与医疗服务系统合作，但在关键地区也会考虑拥有实体护理交付资产；Evernorth Care 服务将提供给 Cigna Healthcare 和外部市场 [109][110][111] 问题: CareAllies 和 Cigna Medical Group 的能力如何，是否与上述努力整合 - Cigna Medical Group 已更名为 Evernorth Care，是 Evernorth 护理平台的一部分；CareAllies 目前专注于 Cigna Healthcare 的 Medicare Advantage 业务和基于价值的护理关系 [112] 问题: Evernorth 药房网络关系有无值得关注的压力点 - 药房网络环境动态变化，但公司未发现独特的压力点，团队继续与药房合作伙伴合作，确保客户和患者获得合适的服务 [115] 问题: 商业保险业务 MLR 有利因素在 ASO 客户中是否同样存在，对客户留存有何帮助 - 第二季度 MLR 有利因素主要来自商业雇主业务，风险导向产品表现突出；相同的计划和 affordability 举措也适用于 ASO 和自筹资客户；MLR 有利因素带来医疗成本降低和更好的 affordability，有助于客户留存和深化关系 [117][118]