财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度总营收10.4亿美元，超出预期，是公司首个营收超10亿美元的季度；全年营收36.2亿美元，处于年度指引范围高端 [11][26][28] - 第四季度调整后毛利率46.3%，处于指引范围内；全年调整后毛利率47.9% [26][28] - 第四季度调整后运营利润率16.8%，调整后净利润1.327亿美元，调整后每股收益0.85美元；全年调整后运营利润率16.8%，调整后每股收益2.91美元 [27][29] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润1.99亿美元，运营现金流2.55亿美元；全年自由现金流1.62亿美元，约为调整后运营收入的75% [27][29] - 2021财年回购约170万股股票；第四季度回购约49.4万股，花费2670万美元 [27] - 预计2022财年营收增长11% - 13%，毛利率43% - 46%，调整后运营利润率15% - 16%，自由现金流为调整后运营收入的50% - 60% [30][31][32] - 预计2022财年第一季度营收8.7 - 9.1亿美元，调整后毛利率43% - 46%，调整后运营费用约2.9亿美元 [33] - 长期目标：2023财年起恢复6% - 8%的年度营收增长率；调整后每股收益恢复增长；2024财年起目标年度自由现金流达到调整后运营收入的75% - 85%；2024财年实现调整后运营利润率17% - 18% [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光学业务：第四季度WaveLogic 5 Extreme创纪录，新增34个客户，全球客户总数达140个，已发货近2.5万个调制解调器；第四季度交付WaveLogic 5 Nano相干可插拔光模块首批客户订单 [14] - 路由和交换业务：第四季度获得12个新订单，包括与两家美国一级服务提供商的重大多年期交易；完成收购AT&T的Vyatta虚拟路由和交换技术；宣布与三星合作支持全球5G网络 [15] - 软件自动化业务：Blue Planet在2021财年增长23%，年收入7700万美元，高于目标范围上限，创预订记录 [16] - 全球服务业务：同比增长7%，各服务类别营收均增长，2021年客户满意度达95%；获得多个重大网络迁移项目 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户和区域多元化：前十大客户包括3家美国服务提供商、2家国际服务提供商、1家多系统运营商和4家主要网络规模企业；非电信营收占全年总收入的41%；2021财年来自网络规模客户的订单超10亿美元 [18] - 海底业务：市场份额同比增加超2%，SLTE市场份额达50%多 [19] - 国际市场：以欧洲、中东、非洲和印度市场领涨，同比均增长13% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资集中在光学、路由和交换、软件自动化三个关键领域 [13] - 利用光学专业知识拓展下一代城域和边缘用例市场，将潜在市场规模从目前的约130亿美元扩大到未来几年的约220亿美元 [20] - 发展软件自动化关键资产，包括基于微服务的域控制器MCP、自适应IP方法、多供应商Blue Planet服务自动化软件，软件业务目前占总收入不到10%，未来有望增长 [21][22] - 行业竞争方面，在欧洲和印度市场，运营商正减少对华为的依赖，公司从中获得更多份额，预计未来1 - 3年这种趋势将持续 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业长期需求强劲，受带宽需求增加、向云迁移、边缘应用关注、数字化转型和网络自动化需求增长驱动 [19] - 全球供应链限制持续挑战带宽和自动化的强劲需求，预计至少持续到2022年年中，将影响产品成本、可用性、交货时间、供应链运营、毛利率以及营收水平和时间，但公司有信心应对挑战并表现优于同行 [23] - 2022财年公司营收将大幅增长，原因包括订单流强劲、客户恢复历史支出水平、新订单变现增加 [24][30] 其他重要信息 - 董事会授权一项新的股票回购安排，可回购高达10亿美元的普通股，并宣布将进行2.5亿美元的加速股票回购安排，预计在2022财年第二季度完成结算，剩余7500万美元的回购将根据股价、业务和市场状况等因素进行 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年增长的驱动因素是什么，软件业务在营收中的占比情况如何 - 增长驱动因素包括过去几年新订单的变现、新订单增加、运营商网络现代化需求以及整体流量需求增长，客户为确保供应而增加订单；软件业务去年占比约8.5%，公司将专注于其绝对金额和占比的增长 [45][46][49] 问题2: 请重复长期指导，正常情况下的毛利率和运营利润率是多少，供应链影响如何，路由和交换业务的增长预期及影响怎样，是否受到ZR和开放线路系统的影响 - 长期目标为2023财年起营收增长率恢复到6% - 8%，调整后每股收益增长约10%；疫情前正常运营毛利率约45%，2022财年毛利率指引43% - 46%可反映供应链挑战的影响；路由和交换业务预计将增加营收占比并提升毛利率；短期内未受ZR影响，预计参与该市场机会，开放线路系统未产生负面影响 [52][53][54][55] 问题3: 与华为竞争的新订单情况以及挖掘现有客户基础的机会如何 - 在欧洲和印度市场，运营商正减少对华为的依赖，公司获得更多份额，预计未来1 - 3年这种趋势将持续；市场份额增长在合同授予和订单中已有所体现，将在2022年的营收中显现 [58][59] 问题4: 网络规模业务季度环比下降的原因，与其他网络企业相比订单增长情况如何，亚洲其他地区的业务情况怎样 - 供应链问题对网络规模业务营收有一定影响，但公司保持了市场份额，前十大客户中有四家网络规模企业，订单超10亿美元是重要里程碑，预计2022年网络规模业务增长将高于公司平均水平；印度业务预计增长高于公司平均，澳大利亚和新西兰市场有新订单和新客户，日本市场有新订单但仍具挑战，其他亚洲地区受疫情影响，且是华为主场，竞争压力大 [62][63][64] 问题5: 是否对客户价格进行调整，能否转嫁成本增加，2022年有线电视市场的业务规划如何 - 公司积极与客户沟通应对成本增加，但预计2022年不会有影响，若能分担成本，将影响未来订单；有线电视市场与最大客户Comcast合作良好，但2022年该领域增长速度将低于公司整体业务，Blue Planet有两个新的有线电视运营商客户将在年内推出相关业务 [65][66][68][69] 问题6: 印度和澳大利亚市场的增长是否可持续 - 印度市场虽经历挑战，但公司市场份额在增长，预计未来1 - 3年澳大利亚、新西兰、印度市场表现良好，日本市场长期也将改善，这些增长具有多年可持续性 [72] 问题7: 从地域角度看，2022财年北美和欧洲市场的情况如何，2022年的大幅市场份额增长是否是一次性现象 - 欧洲市场预计增长高于公司平均，北美市场也将增长，但因市场份额大，增长幅度相对较小；2022年的大幅增长有新订单变现的追赶因素，具有一定独特性，长期来看行业增长为低个位数，公司预计继续保持6% - 8%的增长并持续获取市场份额 [74][76] 问题8: 为何股东回报不能达到自由现金流的100%，2022财年后长期指导的增长构成与疫情前有何不同 - 公司希望进行合适的并购交易，因此需保持良好的财务状况和强大的资产负债表，若无法在业务或并购中使用资金，可能会增加股票回购；长期增长预计来自国际市场、网络规模业务和客户基础多元化，路由和交换业务也是重要机会 [79][81][82] 问题9: 订单积压情况如何，是否主要是产品积压，正常情况下的积压水平是多少，积压如何正常化，是否预计订单与账单比率下降，何时改善 - 订单积压为22亿美元，包括产品和服务，大部分将在2022财年交付；正常情况下年初积压约为年度营收计划的30% - 35%，目前积压处于较高水平，预计2022年将保持较长时间的高积压状态；2022年营收增长将导致积压与营收比率变化，但订单与账单比率是否低于1尚不确定，预计2022年底供应环境将有所改善，2023年积压与营收比率将改变，但不会恢复到历史水平 [84][86][89][91] 问题10: 网络规模业务的升级活动情况如何，2023年及以后行业低个位数增长是由定价还是销量驱动 - 网络规模业务在园区、城域数据中心互连和海底网络等方面有容量升级和覆盖范围扩展，部分向WaveLogic 5过渡；行业增长受定价影响不大，公司预计承担大部分组件成本增加，未来将通过创新、成本降低、垂直整合、业务组合优化和软件业务增长提升毛利率 [94][95][96]