财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入10亿美元，同比增长31%，各服务线收入均强劲增长，增长主要来自内部 [12] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.21亿美元，同比增长33%，利润率为12.1%，较上年同期的11.9%略有上升，由美洲地区带动 [13] - 财务杠杆比率（净债务与预估调整后EBITDA之比）截至2022年3月31日为0.9倍，大部分债务锁定在有吸引力的固定利率，平均低于3% [18] - 公司提高了2022年全年展望，预计实现低两位数的收入增长，调整后EBITDA利润率相对2021年提高40 - 80个基点，调整后每股收益预计以高十几的百分比增长 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场收入较2019年疫情前水平增长52%，租赁业务增长27%，办公租赁恢复至2019年第一季度水平的95% [12] - 美洲地区第一季度收入6.42亿美元，同比增长35%，租赁活动增长41%，由工业领域带动；资本市场活动增长35%，由工业、土地和多户住宅资产类别带动；运营租赁活动与2019年第一季度疫情前水平相差2% [13] - 外包与咨询业务收入增长31%，由工程与设计、估值和贷款服务等业务带动，调整后EBITDA为8100万美元，同比增长43%，利润率提高60个基点至12.6% [14] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）第一季度收入1.53亿美元，同比增长30%，各服务线均实现强劲增长，调整后EBITDA为500万美元，同比增长23%，但利润率受项目管理活动增加的收入组合影响 [15] - 亚太地区第一季度收入1.19亿美元，同比下降3%，受多个亚洲市场新冠疫情封锁以及上一年高利润率资本市场交易的高基数影响，调整后EBITDA从上年同期的1500万美元降至1000万美元 [16] - 投资管理业务收入8600万美元，同比增长94%，剔除附带权益影响后，收入增长38%，受管理费增长驱动；季度末管理资产规模为520亿美元，同比增长26%；调整后EBITDA为2700万美元，同比增长51% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区受新冠疫情封锁影响，第一季度收入下降，预计随着时间推移，封锁影响将缓解，未来收入增长将增强 [24] - 美洲地区第一季度收入和各业务活动均实现增长，运营租赁活动接近2019年第一季度疫情前水平 [13] - 欧洲、中东和非洲地区第一季度收入和调整后EBITDA均增长，但利润率受收入组合影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 晋升Chris McLernon为房地产服务全球业务首席执行官，以推动公司2025年增长计划 [7] - 积极进行收购，今年已完成或宣布的收购总额超过4亿美元，投资管理业务完成与Basalt Infrastructure Partners的新合作后，将占合并EBITDA的近25%，未来预计占比更高 [8][9] - 公司业务模式平衡、高度可重复且多元化，产生大量自由现金流用于再投资增长，独特的企业文化、增长心态和大量内部持股使其在为股东创造价值方面具有优势 [10] - 公司认为宏观事件对自身影响较小，专注于非经常性业务的交易速度，超过50%的业务为经常性业务，目前资本市场和租赁业务的业务量、管道和活动均高于以往 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，各服务线表现出色，对未来增长充满信心，认为能够应对各种宏观事件的影响 [6][11] - 亚太地区的新冠疫情封锁对业务造成一定影响，但预计随着时间推移将缓解，未来收入增长将增强 [24] - 投资管理业务的增长得益于优秀的平台和专业的管理团队，公司对该业务的未来发展充满期待 [26][27] 其他重要信息 - 第一季度公司首次进行正常发行人投标回购股票，3月和4月共回购近100万股 [18] - 公司拥有10亿美元的循环信贷额度，目前提款约2亿美元，杠杆率较低，有足够的流动性进行资本部署 [59] - 公司对净债务与EBITDA之比的舒适区间为1 - 2倍，随着业务的转型和投资管理业务的增长，对杠杆的承受能力增强 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚太地区第一季度的业务趋势以及后续展望 - 第一季度亚太地区收入受新冠疫情封锁影响，预计随着时间推移，封锁影响将缓解，未来收入增长将增强 [24] 问题2: 投资管理业务AUM增长的原因以及公司的支持因素 - 投资管理业务的增长得益于优秀的平台（如Harrison Street、Colliers Global Investors和即将合作的Basalt）和专业的管理团队，他们拥有公司的直接股权，公司的作用是帮助他们加速增长 [26][27] 问题3: 投资管理业务希望扩大的具体资产类别或领域 - 公司不确定投资管理业务在总EBITDA中的具体占比，将通过战略收购合适的业务来实现增长；核心资产类别包括基础设施、学生住房、老年住房等替代资产类别，Harrison Street在这些领域表现出色 [29][31] 问题4: 回购股票是否比并购更有吸引力，是否会考虑向股东返还更多资本 - 公司每天都会评估回购股票和并购的机会，首要目标是通过有机增长和收购来发展业务，但当市场不认可公司股票价值时，会考虑回购股票，并根据情况决定未来是否继续行动 [32] 问题5: 全球租户服务业务的最新进展 - 公司在全球租户服务业务方面持续活跃，并制定了招聘计划，以在未来5年内实现业务的显著增长，目前进展符合预期 [33] 问题6: 2022年展望的考虑因素以及对下半年交易活动的可见性 - 公司提高全年展望，部分原因是第一季度业绩强劲以及对第二季度交易活动的良好可见性，对经常性业务也有较好的可见性；对于下半年的交易活动，由于存在一些宏观因素，未提高相关展望 [35][36] 问题7: Harrison Street和投资管理业务的筹款势头在今年剩余时间的可见性 - 公司对今年的筹款前景有很强的可见性，目前有6只基金在市场上，规模均比之前的基金有所增加，80% - 90%的投资者会滚动投资到后续基金；Basalt和Antirion也在积极筹款，内部预期好于去年 [37][38] 问题8: 宏观背景和利率上升是否影响交易活动的讨论 - 宏观事件对公司影响较小，公司主要关注非经常性业务的交易速度，目前资本市场和租赁业务的业务量、管道和活动均高于以往；投资者的投资决策会受到宏观因素影响，但公司作为房地产服务提供商，受影响程度较小 [40][41] 问题9: 哪些业务线或市场正在获得市场份额 - 公司在各个市场和业务线均获得了市场份额，业绩表现超出内部预期，业务管道持续强劲 [44][45] 问题10: 外包与咨询（O&A）业务与交易业务的关系以及在交易业务回调时的增长能力 - 外包与咨询业务中的物业管理和租赁服务相互补充，物业管理合同是经常性收入，租赁业务具有一定的机会性；工程和项目管理业务具有长期合作关系，为公司带来持续的收入和客户粘性，该业务将随着商业房地产市场的发展而继续增长 [48][50][53] 问题11: 是否有开展新业务垂直领域的计划 - 公司目前专注于现有业务垂直领域的增长，有充足的业务机会，暂无开展新业务垂直领域的计划，但如果有重大机会，公司有能力进行拓展 [55] 问题12: 100万股股票回购在两个季度的分配情况 - 3月回购约60万股，4月回购约40万股 [58] 问题13: 公司未来的流动性以及在下半年进行资本部署的能力 - 公司拥有10亿美元的循环信贷额度，目前提款约2亿美元，杠杆率较低，有足够的流动性进行资本部署，包括完成Basalt交易 [59] 问题14: 随着业务的经常性增强，公司对杠杆的承受能力以及净债务与EBITDA之比的舒适区间 - 公司对净债务与EBITDA之比的舒适区间为1 - 2倍，随着业务的转型和投资管理业务的增长，对杠杆的承受能力增强，如果杠杆率超过2倍，公司有能力迅速去杠杆并回到舒适区间 [60] 问题15: 公司工程与设计（E&D）业务在美国西南部的最新收购情况以及业务战略和未来发展方向 - 此次收购非常成功，符合公司业务战略，增强了公司在德克萨斯州的业务平台；公司在美国和全球的工程业务仍有很大的增长空间，将通过合作建立平台，实现全球增长 [61][62][63] 问题16: 加利福尼亚州是否是公司的业务机会 - 公司认为加利福尼亚州是一个潜在的业务机会，欢迎提供相关想法 [64] 问题17: 更高利润率指引的驱动因素以及有机增长和收购的贡献比例 - 利润率增长的一半来自有机增长，包括美洲业务的收入增长和利润率提升，以及公司持续的成本管理活动；另一半来自收购，投资管理业务的高利润率将推动合并利润率的扩张，如Antirion交易和Basalt交易 [65][66] 问题18: 回购股票是否包含在指引中 - 目前的展望未考虑额外的股票回购 [67] 问题19: 公开市场倍数压缩是否影响潜在卖家的定价预期 - 未看到潜在卖家的定价预期发生变化，私人市场资产的交易价格仍高于许多公开公司 [70] 问题20: 本季度非现金营运资本大幅变化的原因以及全年的展望 - 本季度非现金营运资本变化的原因包括对Harrison Street的或有对价支付和应收账款融资安排的提款，这些都是非经常性项目；全年来看，公司预计将产生强劲的经营现金流，交易业务的现金流在第三和第四季度通常较强 [72][73][74] 问题21: 全球办公租赁目前与2019年峰值的差距以及何时有望超过该水平 - 本季度全球办公租赁较2019年第一季度低5%，预计下个季度或再下一个季度有望超过2019年水平，目前办公租赁有积极的发展势头 [75] 问题22: 工业领域的业务情况 - 工业领域业务持续火热，全球范围内都有较高的需求，同时也看到一些公开交易的房地产投资信托基金（REITs）在该领域被收购；土地销售达到创纪录水平，未来将推动租赁和资本市场业务的收入增长 [77][78]