财务数据和关键指标变化 - 全年营收超40亿美元，Q4营收13亿美元，同比增长48%，增长主要来自内部 [7][16] - Q4调整后EBITDA为1.92亿美元，同比增长25%，利润率为14.3%，上年同期为17%，受绩效激励薪酬和可变成本恢复影响 [17] - 全年合并经营现金流为2.89亿美元，调整后为3.81亿美元，是2020年的两倍多，受盈利增加和营运资金使用减少影响 [23] - 截至2021年12月31日，财务杠杆率为0.3倍，Q4发行3亿美元高级票据并还清循环信贷额度 [24] - 截至12月31日，公司持有现金3.97亿美元，流动性超12亿美元，债务资本结构包含5.3亿美元长期固定利率债务 [25][26] - 预计2022年营收实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率提高40 - 60个基点，所得税税率和非控股权益收益占比分别为26% - 28%和18% - 20%，调整后每股收益将实现中两位数增长 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资管理业务Q4营收8000万美元，同比增长83%，剔除附带权益影响后增长45%，受管理费增长驱动；期末资产管理规模达510亿美元，同比增长29%，全年募资61亿美元；调整后EBITDA为2800万美元，高于上年同期的1800万美元 [22] - 外包与咨询业务营收增长29%，受工程设计估值、贷款服务及近期收购推动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区Q4营收8.14亿美元，同比增长54%，租赁活动增长77%，资本市场活动增长66%，外包与咨询业务营收增长29%，调整后EBITDA为9400万美元，同比增长34% [18][19] - EMEA地区Q4营收2.33亿美元，同比增长32%，调整后EBITDA为4200万美元，同比增长19%，受项目管理活动收入组合影响 [20] - 亚太地区Q4营收2.19亿美元，同比增长36%，调整后EBITDA为3800万美元，同比增长7%，受绩效激励薪酬影响 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Enterprise 2025增长战略，目标是在未来5年使盈利能力翻倍，65%以上的EBITDA来自经常性收入流，目前进展良好 [11] - 公司投资Basalt Infrastructure，收购Milan - based Antirion，预计完成后为投资管理业务增加超120亿美元资产管理规模 [9][10] - 公司认为自身业务模式平衡多元、有显著经常性收益、聚焦全球增长机会，比以往更强大且有韧性，但相比同行仍被低估 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年投资管理业务募资将再创佳绩，各地区办公市场活动均在回升，工业市场活动将随时间推移有所缓和 [46][54][55] - 公司认为自身能在全球范围内进行收购和增长，未来机会众多，只要坚持原则就能为股东创造价值 [60][61] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素信息可在公司年报中查看 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资Basalt的原因及是否有兴趣拓展其他另类资产类别 - 公司认为Basalt是高质量投资管理公司，资产独特，与Harrison Street及公司全球平台有协同效应，是投资管理业务的理想选择，未来也会寻找类似平台 [32][33] 问题2: Basalt 50%的EBITDA利润率情况及未来是否会投资导致利润率下降 - 公司现有投资管理业务EBITDA利润率在40% - 55%之间，Basalt与之类似，这类业务有稳定管理费收入且成本相对较低 [35] 问题3: 2022年中个位数内部营收增长指引中资本市场营收增长情况 - 公司表示不便透露具体情况，但对整体业务中个位数增长有信心 [36] 问题4: 业绩超分析师预期的原因及是否有收入提前确认 - 公司称交易业务收入确认会有波动，但此次业绩超预期是因为各地区资本市场和租赁业务表现强劲 [38][39] 问题5: 公司对杠杆率的接受范围及是否考虑向股东返还现金 - 公司目标杠杆率在1 - 2倍，目前更倾向将资金用于收购，但也会评估其他合理杠杆和回报股东的方式；公司产生大量自由现金流，即使有未完成的收购，杠杆率变化也不大，会考虑提升股东价值的方法 [42][43][44] 问题6: 投资管理业务的募资前景和竞争环境 - 公司认为2022年募资将再创佳绩，基础设施资产热门，Basalt将在未来45 - 60天开始募集有史以来最大规模的基金 [46] 问题7: Basalt与现有业务的协同效应及规模影响 - 公司表示Colliers全球平台能为Basalt提供业务机会，引入资金流有助于募资，还可利用现有LP关系创造更多募资渠道，协同效应众多，能提升LP回报 [50][51][52] 问题8: 各地区办公市场在资本市场和租赁方面的情况 - 公司称各地区办公市场活动均在回升，美洲地区已开始恢复，预计EMEA和亚太地区未来季度也会有更多回升 [54] 问题9: 2022年回归正常后是否有资产类别会变弱 - 公司认为工业市场活动不会变弱，但会随时间推移有所缓和 [55] 问题10: 投资管理业务未来是否会占EBITDA的50% - 公司认为这是个有挑战性的目标，投资管理业务和服务业务都在快速增长，公司合作理念受认可，未来有很多机会 [58][59] 问题11: 工程业务的有机增长管道情况 - 公司表示工程业务领导团队出色，整合了多项收购，有项目管道，且可在其他地区拓展，是公司的增长机会 [62][63] 问题12: 外包与咨询业务有机增长的来源 - 公司称美洲地区该业务增长得益于工程收购、项目管理、估值和物业管理业务；EMEA和亚太地区估值、项目管理和物业管理业务也有增长 [65][66] 问题13: 外包与咨询业务是否有市场份额增长 - 公司认为业务增长强劲，有市场份额增长，该业务通常年增长率低于10%，今年整体增长30%，收购不足以解释增长幅度 [67][68][70]