财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收9.77亿美元，反映了北美和EMEA地区的业务优势 [18] - 调整后毛利率为48%，高于当前运行率毛利率的预期（43% - 45%） [19] - 调整后运营费用为2.51亿美元，低于预期，主要因疫情导致差旅成本降低 [19] - 第三季度调整后运营利润率为22.4%，调整后净收入为1.66亿美元，调整后每股收益为1.06美元，均高于预期 [19] - 第三季度运营现金流为1.75亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.41亿美元，自由现金流为1.6亿美元 [20] - 季度末现金及投资约为12亿美元 [20] - 预计第四季度营收在8 - 8.4亿美元之间，调整后毛利率在46% - 48%之间，调整后运营费用约为2.55 - 2.6亿美元 [21] - 预计2020财年调整后运营利润率约为17%，高于上季度修订后的目标 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光业务方面，最新一代调制解调器WaveLogic 5是市场上唯一的800G解决方案，已实现量产，WaveLogic 5 Extreme已获得约50个设计订单，出货速度快于前代产品，在商业推出三个多月内，已向全球近40个客户发货超1000个WaveLogic 5相干调制解调器，部分网络已承载实时流量 [9][10] - 分组业务方面，第三季度获得多个新订单，自适应IP解决方案已有超12个客户，包括英国电信和SK Telink，现有分组产品组合客户如AT&T业务也保持优势 [11] - 蓝星球业务方面，第三季度在亚太地区完成一项战略移动转型项目，与国内外多家大型服务提供商客户达成重大追加销售业务，并新增多个企业客户 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场份额方面，今年迄今公司预计额外获得超1%的全球市场份额 [8] - 服务提供商市场方面，第三季度来自全球服务提供商客户的订单明显放缓，支出在日历年有所前置，导致第三季度来自该细分市场多个大客户的订单减少 [12] - Webscale市场方面，2020财年，一家大型Webscale客户减少了光业务支出，但公司在其他客户中获得了显著份额，预计该细分市场今年光业务支出增长将持平至低个位数，而年初预期为7% - 10% [15] - 整体市场方面，排除中国市场，预计今年整体市场光业务增长将放缓，市场规模将持平或下降，这一趋势已在一些行业分析师的最新预测中有所体现 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦创新、领导力、多元化和全球规模，以应对当前环境挑战 [6] - 凭借规模、专注度和资产负债表优势，公司不仅要持续差异化发展，还要有效应对当前环境，确保自身和客户的长期成功 [17] - 华为相关业务方面，公司认为这是积极的发展趋势，预计将在未来1 - 3年带来机遇，公司已与相关运营商合作并获得一些设计订单，但这些订单尚未转化为收入 [30] - 行业竞争方面，公司在关键领域保持创新领先和强大的竞争地位，WaveLogic 5是市场上唯一的800G解决方案，分组业务和蓝星球业务也有新订单和业务拓展 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度表现强劲且商业模式具有韧性，但疫情负面影响和经济不确定性增加，对公司短期前景造成压力，主要表现为新业务计划推进速度放缓、客户预算决策和支出时间更加谨慎 [7] - 长期来看，连接性的长期需求驱动因素依然存在，网络流量增长和云架构采用持续推进，公司业务基本面未变 [12] - 预计未来几个季度订单和收入将受到不利影响，但这些挑战是短期的，随着带宽需求同比增长约25% - 30%，客户在几个季度后将需要增加网络容量 [16] 其他重要信息 - 公司在印度市场受到明显影响，印度因疫情封锁数月，业务支出极低，尽管公司在印度获得了市场份额，但项目推进受阻 [28][62] - 公司在过去两到三年显著提高了运营效率，优化了运营费用，有助于提升盈利能力 [51] - 公司拥有强大的现金流，预计即使在收入较低时期，也能保持较高的毛利率和盈利能力 [23] - 公司资本分配的首要任务是为业务提供资金并进行投资，以推动持续领先和扩大市场份额，此外还有股票回购计划和收购意向 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国电信运营商、国际电信运营商和Webscale客户的业务趋势是否存在差异 - 服务提供商和MSO客户的业务放缓现象在北美和国际市场普遍存在，主要原因是他们可以提高网络利用率，同时受到企业客户业务挑战的影响；Webscale客户受影响较小，整体表现基本符合预期，只是今年增长速度低于预期，主要与数据中心建设的物流问题有关 [26][27] - 印度市场对公司业务有明显影响，印度因疫情封锁数月，业务支出极低 [28] 问题2: 华为业务受阻对公司业务的影响及前景 - 这对公司是积极的发展趋势，预计将在未来1 - 3年带来机遇，公司已与相关运营商合作并获得一些设计订单，但这些决策需要时间，且存在运营挑战，订单尚未转化为收入 [30] 问题3: 公司与竞争对手在业务表现上存在差异的原因 - 公司季度与大多数同行、竞争对手和客户略有不同，业务放缓现象在公司季度后期才明显出现，而其他公司在发布财报时可能尚未察觉；公司具有全球稳定性，尤其在全球服务提供商市场，因此更早受到影响 [32] 问题4: 订单压力是否主要出现在8月 - 从展望角度看，第三季度整体表现出色，订单压力对第三季度营收影响不大，但在第三季度末公司展望开始变化；第三季度订单明显低于营收，这是很长时间以来首次出现 [34][35] 问题5: 是否可以分享订单出货比 - 公司未提供订单出货比，但表示积压订单有所减少 [36] 问题6: 客户运营恢复正常后，下半年业务预期大幅减速的原因 - 原因包括部分订单提前下达、吸收效应，以及客户对新业务计划的优先级调整，他们更关注维持网络运行和提高网络利用率，同时受到企业客户业务困境的影响，对预算支出更加谨慎 [37] 问题7: 客户减少新项目投入对800G产品采用势头的影响 - 800G产品的新设计订单速度令人满意，是上一代产品同期的两倍，但产品出货量相对设计订单数量略少，主要是因为产品商业化的运营阶段放缓，不过这些设计订单未来仍将实现货币化 [39] 问题8: 华为业务机会是否会促使欧洲转向开放线路系统，以及公司对Webscale客户和服务提供商客户的可见性对比 - 不太可能促使欧洲转向开放线路系统，华为替换涉及后台和运营等复杂问题，是一个1 - 3年的机会，目前公司已开始部署部分项目，且从架构上看不会导致向开放线路系统的转变 [43] - 公司对Webscale客户有较好的可见性，该市场客户较少且集中，业务表现基本符合预期，公司还获得了一个新的大型Webscale客户的设计订单，预计明年开始实施；目前该市场主要问题是数据中心建设因物流问题略有放缓，主要发生在美国以外地区 [45][46] 问题9: 毛利率是否已达到新常态，以及是否会采取主动的运营费用控制措施 - 只要营收保持较低增速，毛利率预计将高于43% - 45%的运行率水平，因为营收主要来自现有业务；未来几个季度毛利率可能维持在46% - 48%，待疫情影响缓解后，随着新业务的开展，毛利率将趋向43% - 45% [49] - 今年运营费用低于预期，主要因疫情导致差旅等费用减少；明年公司计划加大业务投资，不会大幅削减运营费用，但会进行一些微调 [50] 问题10: 公司是否放弃了之前关于控制运营费用增长的说法，以及是否有控制直接成本的计划 - 公司未提及控制运营费用增长至低个位数的说法；今年运营费用因疫情影响较低，明年随着差旅恢复，运营费用将增加，公司将继续投资业务并追求运营杠杆 [56] - 公司未确定2021年控制直接成本的具体数字，但长期来看会坚持控制成本的趋势 [57] 问题11: 业务疲软情况是否稳定，以及是否有重大竞争损失 - 公司通过每周预测和观察，认为过去几周业务情况符合第四季度的预期范围 [59] - 公司没有重大竞争损失，尽管面临疫情带来的运营挑战，但招标活动持续，公司赢得了超过应得份额的订单，上半年获得了超过1个百分点的全球市场份额，且不断有新的设计订单 [58] 问题12: 业务疲软是项目结束后无后续订单，还是项目中途暂停，以及此次业务放缓对毛利率影响较小的原因 - 业务疲软主要是新业务计划推进速度放缓，服务提供商在新业务的实验室测试、后台集成和大规模部署等方面出现放缓，但未出现项目取消或完全搁置的情况；近期服务提供商对预算支出更加谨慎，主要是受到企业客户业务困境的影响，他们提高了网络利用率；招标活动和规划仍在继续，因此公司认为这是短期问题 [61] - 印度市场对业务有重要影响，公司今年在印度获得了市场份额，但由于印度封锁，项目推进受阻 [62] - 与以往经济衰退不同，此次疫情导致新项目推出放缓，而新项目通常毛利率较低，因此在营收较低时期，毛利率反而有所提高；随着业务恢复正常，新业务开展后，毛利率预计将有所下降，公司的运行率毛利率为43% - 45% [64] 问题13: 服务提供商业务疲软通常持续的时间，以及公司自由现金流强劲情况下资本分配策略的变化 - 运营商通常可以在较长时间内提高网络利用率，但每次业务低迷情况不同，此次受疫情影响，且在人们在线工作时网络容量有所增加，情况较为特殊；综合考虑规划活动和全球经济情况，如果疫情影响缓解，预计业务疲软将持续几个季度 [68] - 公司多年来一直保持强劲的现金流，预计未来也将持续；资本分配的首要任务是为业务提供资金并进行投资，以推动持续领先和扩大市场份额，包括研发、人员配置和支持功能等方面；此外，公司有股票回购计划，在第二季度中旬出于谨慎暂停了该计划，如果情况持续，未来可能会继续实施；公司也有收购意向，但近期未进行重大收购 [69] 问题14: WaveLogic 5和Wave服务器在季度中的规模，以及未来竞争环境的变化 - 第三季度WaveLogic 5出货量超过1000个，截至目前接近2000个，大致平均分配在6500系列和Wave服务器中 [70] - 公司在WaveLogic 5周期获得设计订单的速度高于上一代产品，体现了产品的竞争优势 [72] - 公司在光学性能和系统能力方面具有领导地位，包括客户组合、营销结构、保护方案、控制平面方案、后台API和产品变体等多个维度，这些都是客户选择的重要标准 [73] - 从客户反应和设计订单数量来看，公司具有竞争优势，这些设计订单未来将转化为收入 [74] - 市场上目前没有其他800G产品，且不确定何时会有竞争产品推出 [75] 问题15: 业务疲软是宏观因素还是新系统部署能力问题导致，以及第四季度和明年1月季度的业务预期 - 很难精确区分业务疲软是由疫情物流问题还是经济谨慎因素导致；初期主要是物流问题影响新业务推进速度，目前物流问题有所缓解，但服务提供商对新业务计划的优先级调整，更关注维持网络运行和提高网络利用率；近期服务提供商对预算支出更加谨慎，主要是受到企业客户业务困境的影响 [77] - 公司目前无法对2021年业务进行预测，处于低可见性阶段，正在制定2021年计划，届时将提供更多信息 [78] 问题16: 第四季度订单出货比是否会低于1 - 第四季度订单出货比将优于第三季度，但由于营收较低，订单出货比仍会低于1 [79] 问题17: 业务放缓对公司实现2021财年6% - 8%营收目标的影响 - 公司目前不适合讨论长期业务预测，2019年营收增长超过15%，今年受疫情影响情况特殊；随着带宽需求增加，公司认为业务放缓是短期现象；公司会在年底考虑对相关目标进行建议 [82] - 公司有信心凭借自身优势，在未来几年继续获得市场份额 [83]