财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务收入1.57亿美元，较第三季度下降超9%，主要因美国陆上活动急剧下降 [17] - 第四季度服务收入1.152亿美元，环比下降约4.5%，受美国陆上活动急剧下降和部分大型国际项目数据分析进度慢于预期影响 [17] - 第四季度产品销售4160万美元，较第三季度下降21%，国际产品销售在第四季度季节性下降 [18] - 第四季度服务成本占收入的72%，较上一季度略有上升，全年平均为73% [19] - 第四季度销售成本占收入的83%，高于上一季度的76%，全年平均为77%，高于2018年的72% [20] - 第四季度G&A（不含项目）为980万美元，全年为4100万美元，低于2018年的5300万美元，预计2020年为4200 - 4400万美元 [20] - 第四季度折旧和摊销为550万美元，2019年全年为2260万美元，预计2020年折旧费用保持在类似水平 [21] - 第四季度EBIT（不含项目）为2500万美元，EBIT利润率为16%，2019年全年EBIT（不含项目）为1.132亿美元，利润率为17% [22] - 第四季度所得税费用为430万美元，有效税率为20%，GAAP基础下为720万美元，预计2020年第一季度有效税率约为20% [22] - 第四季度持续经营业务收入（不含项目）为1710万美元，较上一季度下降24%，2019年全年为8000万美元，GAAP下第四季度为1030万美元，全年为9430万美元 [23] - 第四季度摊薄后每股收益（不含项目）为0.38美元，全年为1.79美元，GAAP下第四季度为0.23美元，全年为2.11美元 [23] - 第四季度末应收账款为1.316亿美元，较上季度末减少580万美元，DSO为71天，全年为68天 [24] - 年末库存为5020万美元，环比下降超6%或340万美元，全年库存周转率为3次，预计2020年将继续提高 [25] - 年末长期债务为3.07亿美元，较上季度增加800万美元 [26] - 第四季度经营活动现金流为2130万美元，扣除470万美元资本支出后，自由现金流为1660万美元，占持续经营业务收入（不含项目）的97% [27] - 2019年全年资本支出为2230万美元，预计2020年将下降15% - 20% [28] - 2019年全年经营活动现金流为8950万美元，扣除资本支出后自由现金流为6730万美元 [29] - 第四季度自由现金流转换率近97%，为连续第73个季度产生正自由现金流，2019年转换率超84% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 油藏描述业务 - 2019年第四季度，在阿帕奇公司指导下，启动苏里南近海Maka Central - 1井的现场和实验室分析项目 [38] - 2019年第四季度，继续为南大西洋北部边缘其他油区进行广泛的油藏岩石和流体实验室分析项目 [39] - 2019年第四季度，为阿拉斯加北坡的运营商进行油藏岩心和流体分析项目，安克雷奇实验室提供NITRO服务线 [40] 生产增强业务 - 2017年开始为墨西哥湾一口深水油井提供完井诊断服务，2019年第四季度重新部署PackScan评估砾石充填完整性 [44][45] - 2019年第四季度，新专有脉冲波系统现场试验成功，准备全面商业发布，在多个油区试验成功率达100% [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国每天生产约1250万桶石油，其中914万桶来自非常规油藏，335万桶来自常规油藏 [12][13] - 预计鹰滩油区永久减产，巴肯油区接近产量峰值，墨西哥湾产量创纪录，目前约为每天200万桶 [13] - 再次下调美国2020年石油产量增长预测，从每天增加70万桶下调至约20万桶，若当前钻井趋势持续，2020年底产量可能持平或下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续鼓励运营公司在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这有利于公司，因其客户技术先进且依赖技术解决方案 [9] - 2020年将出现更多油井间距扩大情况，提高射孔效率和效果是第二大受关注话题，公司为此启用ROC实验室并实施Fit - For - Reservoir完井策略 [10][11] - 公司通过季度股息和股票回购向股东返还资本，随着自由现金流增加，将继续这一做法，2020年1月重新启动股票回购计划 [15][16] - 公司预计国际业务在2020年将实现个位数增长，美国陆上业务在2020年第一季度将适度改善 [34][35] - 公司认为在射孔枪的高能炸药方面具有优势，随着预组装枪市场竞争加剧，客户对高能炸药的需求将成为关键 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营公司注重自由现金流和投资资本回报率，这对公司有利，因其客户技术需求高 [9] - 全球原油市场因素预计将在2020年下半年形成更紧张的市场，这将支持对长期国际项目的资本投资，公司预计国际业务将增长 [33][34] - 美国陆上市场目前增长放缓，公司预计这一趋势将持续，但2020年第一季度业务将适度改善 [33][35] 其他重要信息 - 电话会议中部分陈述包含前瞻性信息，受油气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性影响，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [6][7] - 公司评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第四季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度指引中油藏描述业务环比改善的驱动因素，以及原计划第四季度的项目是否能在第一季度完成 - 通常第四季度到第一季度业务会有季节性下降，从第四季度推迟到第一季度的项目可以缓解和抵消这种下降 [52] 问题2：GoGun技术的市场渗透情况以及在哪些盆地的采用情况更好 - GoGun技术的市场接受度在增加，公司过去一年对生产线的投资已到位，剩余部分将在2020年推出，目前主要在二叠纪盆地采用情况较好 [53][54] 问题3：油藏描述业务中，海上活动对业务的影响以及业务利润率的弹性 - 与过去几年相比，海上活动有上升空间，随着海上项目硬件到位，油藏和流体样本将增加，有利于实验室业务，目前油藏描述业务接近历史利润率，随着收入增加，有望在未来几个季度达到20%的利润率 [56][57] 问题4：生产增强业务中，GoGun技术面临的定价挑战以及ReFRAC产品的潜在市场规模 - 成本方面存在压力，公司已投资先进制造工具提高效率，随着弹道输送系统被更多采用，将带动GoGun技术，预组装枪逐渐商品化，公司在高能炸药方面有优势；ReFRAC产品可应用于数万个油井，公司有能力满足需求 [59][60][89] 问题5：2020年现金流情况，从EBITDA到现金流的影响因素，以及公司在股票回购和债务偿还方面的计划和目标杠杆率 - 2019年实施的成本削减计划在2020年将全面体现，会直接影响EBIT和经营现金流；公司会用部分多余现金流偿还债务，管理杠杆率，若有额外多余现金流，会进行股票回购，目前更倾向于偿还债务，长期目标是将杠杆率降至1.5 [63][65][66] 问题6：综合枪系统的竞争环境，以及油藏描述业务中对海上业务更有信心的原因 - 公司认为在综合枪系统业务中市场份额在增加，客户对高能炸药的需求是关键；对海上业务有信心是因为与客户的沟通、硬件到位情况以及新的项目机会，如南大西洋边缘的项目 [68][69][71] 问题7：油藏描述业务和生产增强业务的成本削减情况，以及成本结构对业务增长的适应性，还有非核心资产剥离情况 - 第四季度有一些临时成本削减措施，如休假，部分成本将在2020年恢复，其他成本削减是通过自动化和组织精简实现的，是永久性的，不会影响业务量增长；2019年完成了两项资产剥离，目前没有计划进行类似的非核心资产剥离 [74][75] 问题8：除苏里南和圭亚那外，对油藏描述业务增长重要的国际市场 - 中东市场领先，如科威特中立区项目将重启；亚太地区也有机会，如澳大利亚近海的发现将带来开发钻井活动 [79][80] 问题9：回顾2019年生产增强业务中Owen和Prokinetics的表现，以及硬件和设备费用与示踪剂业务在成熟美国市场的定位和未来业务组合规划 - 生产增强业务约三分之二是产品，三分之一是服务，长期来看两个细分市场都有机会，业务约三分之二在美国，三分之一在国际，国际业务有上升空间 [83] 问题10：第一季度指引中两个业务板块的情况，以及2019年一次性费用后，2020年数据是否会更清晰 - 未按业务板块划分指引，但预计美国陆上完井业务在第一季度会适度改善，公司会受益于GoGun、ReFRAC和Pulse Wave等技术的市场渗透；预计2020年数据会更清晰，不会有大的一次性项目 [85][86] 问题11：ReFRAC技术可应用的油井数量、增长机会、产能提升速度，以及美国产量增长预测的依据 - ReFRAC技术可应用于数万个油井，几乎所有过去两到三年未完成完井的油井都可能是潜在客户，公司有能力满足需求；美国产量增长预测基于对2015年至去年底完井并投产油井数量的回归分析 [89][90][91] 问题12：射孔阶段或每阶段射孔枪的趋势，以及在资本支出下降环境下生产增强业务能否持平或增长，油藏描述业务的竞争背景是否有变化 - 每簇射孔数和每口井簇数呈增加趋势，这有利于公司高能产品需求；在资本支出下降环境下，新产品市场渗透和技术应用有望使生产增强业务持平或增长；油藏描述业务的收入趋势主要受市场活动驱动，竞争背景无明显变化 [95][96][97]