财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增至创纪录的13亿美元，较去年同期增加4.3亿美元，其中约2.1亿美元与HPC相关，排除HPC和汇率影响后，有机收入增长约25% [26] - 调整后EBITDA为3.091亿美元，同比增长65%，利润率达22.8%，同比提高250个基点 [27] - 毛利率提高50个基点至33.8%，SG&A费用占收入的百分比从去年的13.4%降至11.5%，全年预计约为12% [27][28] - 第二季度折旧和摊销增至8790万美元，预计2022年在3.35亿 - 3.45亿美元之间 [29] - 第二季度运营收入增长92% [30] - 季度末现金及短期有价证券为4.15亿美元，与上年持平，债务略超25亿美元，净债务与EBITDA比率降至约2.6倍，预计年底降至2倍以下 [30][31] - 第二季度运营现金流为1.706亿美元，符合预期，资本支出净额为7600万美元，同比增长约60%，预计全年在3.2亿 - 3.4亿美元之间 [32][33] - 第二季度调整后自由现金流为9460万美元，去年同期为1.146亿美元，预计2022年调整后自由现金流在3.1亿 - 3.5亿美元之间 [33][39] - 第二季度回购33.5万股股票，花费3000万美元，现有回购计划还剩约1.2亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务 - 第二季度增长51%，约60%的增长来自HPC的加入，其余源于处置、回收和服务需求增加 [14] - 焚烧利用率达90%，平均焚烧价格上涨18%，垃圾填埋量从修复和废物项目的大幅增加中增长了36% [14] - 工业服务集团利用春季检修旺季，现场服务业务增长35%，COVID消毒工作本季度产生500万美元收入，约为去年的一半 [15] - 安全克莱恩环境业务增长21% [15] - 调整后EBITDA增长53%，利润率同比扩大40个基点，环比扩大超500个基点，排除HPC后，利润率同比提高250个基点 [16] 安全克莱恩可持续发展业务 - 第二季度收入增长31%，调整后EBITDA增长超3000万美元或53% [17] - 废油收集量本季度增至6000万加仑，去年为5700万加仑 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国制造业持续繁荣，公司处理的高价值废物量比以往任何时候都多，对公司服务尤其是稀缺的处置资产的需求达到历史最高水平 [9] - 安全克莱恩可持续发展解决方案业务的盈利能力达到创纪录水平，由于IMO 2020的积极影响是永久性的，且ESG日益普及，对公司可持续基础油和混合产品的兴趣呈指数级增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续评估资本配置战略的各个要素，在并购方面，本季度末完成了一家位于佐治亚州和佛罗里达州的真空瓦斯油再精炼厂和废油收集业务的收购，同时出售了加拿大西部非核心资产，获得约1800万美元收益 [20][21] - 内布拉斯加州焚烧炉建设按计划进行，预计2025年初投入使用，将带来7万吨的产能，同时继续在其他处置和回收网络进行投资以促进增长 [22] - 公司安全水平远超同行，2022年目标是总可记录事故率（TRIR）低于1，截至6月30日为0.82，有望首次实现该里程碑，这是公司的竞争优势之一 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为支持第二季度出色业绩的趋势在2022年下半年不会放缓，处置和回收资产网络需求旺盛，未来几年随着基础设施支出、严格的监管执行、 captive焚烧炉关闭、强大的项目管道和多个行业的回流，需求将加速增长 [23] - 服务业务将继续尽快招聘以满足需求和促进增长，安全克莱恩可持续发展业务管理良好，可持续产品受到客户欢迎 [24] - 公司将继续利用卓越的系统和流程提高利润率，预计今年将实现创纪录的营收和利润，并产生强劲的自由现金流以支持资本配置战略 [25] 其他重要信息 - 公司近期推出Clean Plus品牌以充分挖掘再精炼产品的价值 [19] - 公司在PFAS处理方面具有优势，通过高温热破坏处理PFAS污染物的排放比最严格的州和联邦指南安全5 - 8倍，但目前未将PFAS带来的大幅增长纳入2022年指导 [70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对环境服务业务趋势可持续性的信心来源 - 公司有应对多次衰退的经验，能利用衰退带来的机会，如进行并购和地理扩张 [43] - 制造业扩张和回流带来的增长显著，公司积压订单持续增加，各工厂的废物处理量均在上升 [44][45] - 监管执法力度增强，这一趋势预计将持续 [46] 问题2: SKSS产品定价及溢价情况 - 公司新品牌获得市场关注，基础油定价已达到或高于市场水平，未来有望进一步提高 [48] - 公司通过更好的物流计划和供应链管理，避免了产品打折销售，目前基础油定价接近市场水平，未来还有提升空间 [49] 问题3: 解析18%的焚烧炉价格增长 - 公司与 captive焚烧炉客户保持良好合作，随着更多 captive焚烧炉关闭，业务管道将继续保持强劲 [52] 问题4: SK业务前端行动对价差改善的影响 - 公司收购安全克莱恩后，通过管理价差和降低采购成本，使业务盈利大幅提升，目前采购成本比2013年降低约三分之一 [54][55] - IMO 2020增加了柴油需求，导致船用燃料油和废机油过剩，市场供应充足，预计这一趋势将持续有利于公司 [56] 问题5: Clean Plus对价格实现的影响 - 公司的机会在于发展混合油业务，该业务利润率更高，但过去受添加剂短缺限制，未来随着业务增长和绿色产品品牌推广，有望获得更高溢价 [58][59] 问题6: 佐治亚州再精炼厂的情况 - 该厂产能为1800万加仑，有扩张潜力，已于第二季度末关闭，生产的是减压瓦斯油（VGO） [60] 问题7: 对业务可持续性的担忧及经济放缓的影响 - 环境服务业务利润率预计同比将提高80 - 90个基点，业务管道强劲，成本控制措施将持续实施 [64][65] - 公司具有应对衰退的经验和能力，能够通过削减成本、灵活管理业务和把握并购机会来应对经济放缓 [79][80][81] 问题8: SKSS业务的扩张计划 - 并购和现有工厂扩张都有机会，公司有能力扩大加氢处理能力和提高各再精炼厂的吞吐量 [68][69] 问题9: PFAS业务的最新情况 - 公司在PFAS处理方面具有优势，通过高温热破坏处理PFAS污染物的排放比最严格的州和联邦指南安全5 - 8倍，但目前未将PFAS带来的大幅增长纳入2022年指导 [70][71] 问题10: 废机油的采购情况 - 公司通过与大客户签订全国性合同和在当地市场谈判获取废机油，定价参考再生燃料油市场 [74][75] - 公司对市场定价的把握更加精细和区域化，避免陷入不利合同，同时通过废机油业务带动其他高价值服务需求 [76][77] 问题11: 衰退对公司的影响 - 公司具有很强的韧性和应变能力，如2020年疫情期间仍能保持EBITDA增长，若发生衰退，公司将采取削减成本、关闭工厂等措施应对，并利用机会进行并购和增长 [79][80][81] 问题12: SKSS业务价差扩张的结构性因素 - 自2019年以来，监管、客户对可持续性的关注等因素改变了业务格局，公司通过优化业务管理，如改善存储和物流，提高了业务效率 [87][88][89] - 新的常态将远高于过去的水平，更接近2022年的业绩 [90] 问题13: 佐治亚州工厂的产量和计划 - 该厂VGO产量转化率为70% - 75%，短期内计划将VGO运往其他工厂转化为基础油，未来有讨论扩大加氢处理能力 [91][92] 问题14: 新增产能对市场的影响 - 公司对新增产能持乐观态度，市场废物产生量持续增加，公司焚烧炉能够处理难处理的废物，新增产能是市场所需 [93][94] 问题15: 保持价格变化的信心 - 成本持续上升，公司需要通过积极定价和削减成本来应对，同时会与客户合作解决问题，但总体上需要继续提高价格以改善利润率 [96][98][99] 问题16: 与2015 - 2016年工业衰退时的差异 - 公司已出售大部分石油砂和水力压裂业务资产，专注于纯环境和工业服务业务，EBITDA贡献从约1.5亿美元降至约2500万美元 [101] - 公司通过拓展医疗保健、零售等业务领域，以及提高路线密度和处理小批量废物，实现了业务增长，能够应对衰退 [102][103][104] 问题17: HPC业务的成本和预期 - 协同效应按计划推进，仍有提升空间，特别是与大客户合作和扩大利润率方面 [106] - 定价举措滞后于成本增长，公司正在努力调整合同和定价，预计今年剩余时间将继续改善 [107][108] 问题18: 成本压力是否有缓解 - 燃料价格有所下降，但工资通胀等成本压力仍然存在，部分商品价格上涨速度放缓，但尚未反映在公司定价中 [110] - 部分材料成本如零件清洗机用溶剂和清洁溶液在过去1 - 1.5年中上涨超过250%，劳动力方面仍需继续招聘和留住员工 [112] 问题19: 员工流失率是否有改善 - 公司已降低员工流失率，招聘和入职组织的调整取得了积极效果，但仍需进一步提高员工数量 [113][114][128] 问题20: 现有焚烧厂的产能增加情况 - 公司目标是每年在现有焚烧网络中增加5000 - 10000吨的增量产能，同时也在扩大其他工厂的产能，如垃圾填埋场、回收和水处理设施 [117] 问题21: 垃圾填埋场的定价情况 - 不确定本季度混合调整后的定价，但垃圾填埋场业务表现良好，项目工作增加可能会拉低平均价格，行业整合对公司有利 [118][119] 问题22: 环境服务业务的有机增长和利润率情况 - 环境服务业务有机增长24%，报告增长46% [124] - 环境服务业务利润率同比提高40个基点，排除HPC后同比提高超250个基点，再排除政府资金和消毒工作后同比提高近300个基点 [125] 问题23: 员工流动对紧急响应工作的影响 - 自COVID以来，公司现场员工完成了约23000次响应任务，表现出色 [126] - 公司采取了一系列措施来应对员工流动问题，如调整招聘和入职组织，目前已取得一定成效，但仍需进一步提高员工数量 [127][128][129]