财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度销售额为5360万美元，前两个月符合计划，受疫情影响，Black Diamond销售额下降13%，Sierra销售额下降12% [37] - 第一季度综合毛利率为34.6%，去年同期为36%，下降原因包括供应链和物流活动效率低下、外汇逆风及关税影响 [41] - 第一季度销售和毛利润受不利外汇变动影响40万美元，套期保值抵消约30万美元外汇风险 [42] - 第一季度销售、一般和行政费用降至1740万美元，去年同期为1760万美元 [45] - 第一季度净收入为3.6万美元，摊薄后每股0.00美元，去年同期为380万美元，摊薄后每股0.12美元 [47] - 第一季度调整后净收入为270万美元，摊薄后每股0.09美元，去年同期为690万美元，摊薄后每股0.23美元；调整后EBITDA为360万美元，去年同期为730万美元 [48] - 2020年3月31日，现金及现金等价物总计1280万美元，2019年底为170万美元 [49] - 第一季度末库存较2019年底下降约430万美元，预计第二季度库存会增加，第三、四季度会调整至合适水平 [50][51] - 第一季度末循环信贷额度已提取3210万美元，剩余可用额度2790万美元，总债务为3210万美元，2019年底为2270万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - Black Diamond业务受疫情影响，销售额下降13%，主要因季度最后几周与COVID相关的需求冻结，零售门店关闭对3月销售产生重大影响 [37] - Sierra业务销售额下降12%，年初行业疲软，国内和国际OEM业务受影响明显，但3月中旬国内需求开始回升，积极趋势延续至第二季度 [39][40] - 直接面向消费者业务第一季度销售额增长16%，电子商务渠道表现良好，预计2020年在总销售额中占比增加 [17][19] - 服装业务基本持平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场受疫情影响早于美国，零售市场未被视为必要行业，未从囤货购买趋势中受益；美国国内市场3月中旬开始需求回升，特别是绿色盒子业务 [40] - 约30%的全球销售额以欧元、加元、挪威克朗和瑞士法郎等外币计价，外汇变动对销售和毛利润产生不利影响 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于核心部落消费者，加强Black Diamond和Sierra品牌社区建设，推动品牌发展 [10] - 应对疫情，公司计划关注员工、保护品牌资产和最大化流动性，以增强公司实力 [12] - 公司将继续执行创新和加速策略，包括加强品牌市场定位、投资产品创新、销售和营销、拓展全球分销网络和灵活供应链、提高Sierra制造能力和运营效率 [22][24] - 公司拥有多元化产品组合，涵盖30个单一产品类别，无单一类别占年销售额超过15%，品牌全球化，近50%的销售额来自美国以外50多个国家 [25] - 公司将继续投资强大的直接面向消费者销售引擎，在关键市场和数字领域发展品牌 [28] - 公司将通过削减成本、推迟非必要资本支出和临时更换股息形式等措施，预计2020年节省超过1300万美元现金 [56][59] - 公司将优先考虑品牌的有机增长和盈利能力，同时关注资产负债表、流动性和股东资本的保护 [64] - 公司将继续评估收购机会，目标是收购超级粉丝品牌，以补充产品组合，进入新的产品组和消费渠道，或在户外和消费市场实现多元化 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前难以确定业务何时恢复正常，不同地区情况不同，但消费者在危机中仍会忠于核心品牌 [21] - 公司认为自身作为超级粉丝品牌所有者具有独特优势，核心部落消费者忠诚度高 [22] - 公司预计消费者对健康、户外的兴趣增加，以及度假趋势将有利于公司业务 [24] - 由于疫情不确定性，公司撤回3月9日发布的指引，待情况稳定后重新评估 [62] - 公司预计Sierra业务国内绿色盒子零售业务和部分国内OEM合作伙伴的需求将在今年剩余时间内保持高位 [63] 其他重要信息 - 公司宣布2020年春季新款高线直壳获得《Outside》杂志夏季买家指南年度装备编辑奖，新工程粉笔具有独家技术 [23] - 公司原计划收购SKB Corporation，但因疫情和经济不确定性，收购协议于4月30日到期失效 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请再次说明库存动态，包括近期库存增加对毛利率的影响，以及向D2C转型过程中库存的长期管理思路 - 年初公司关注库存水平优化和高履行率，特别是D2C业务；疫情导致需求下降，公司与供应伙伴合作管理库存，第一季度库存下降430万美元 [67][68] - 预计第二季度库存会增加，特别是6月，但随着管理推进，第三、四季度库存将调整至合适水平，同时确保为业务复苏做好准备 [69] - 由于86%的业务是设备，产品价值相对稳定，公司通过不改变品牌资产和产品价格定位来维持利润率 [72][73] 问题2: 因COVID带来的哪些流程变化会更持久，如何向员工传达这些变化 - 危机中专注于可控之事，避免浪费时间；加强与核心消费者的积极互动，及时与员工和市场沟通 [75][76] - 重视供应链和全球分销市场的合作伙伴关系，谨慎规划库存移动；加强应收账款管理，目标是成为客户最容易合作的公司 [77][78] - 社交媒体参与度每周增长1% - 2%，通过“现在生活，稍后攀登”等声明和运动员参与增强社区凝聚力 [79] - 团队在危机中展现出更高的参与度和热情，各团队从品牌角度出发，思考如何在建立品牌资产的同时实现盈利 [80][81] 问题3: 请谈谈服装和鞋类的库存水平及公司的舒适度 - 市场上服装库存巨大，预计未来12 - 18至24个月仍将如此；户外鞋类业务目前表现积极 [82] - 公司产品以设备为主，合理管理库存，在一些零售商陷入价格战的情况下，在线零售商的服装业务仍有增长 [83] - 管理库存以避免过剩，确保零售商能够结转产品并维持利润率 [84] 问题4: 请提供季度末零售商的整体情况，目前的情况，以及零售门店的开业情况 - 公司客户分为四类：全国性账户在疫情初期关闭；部分关键账户在疫情期间维持营业，但客流量减少；专业在线零售商尽力维持业务；许多专业零售商因州法规关闭 [85][86][87] - 一些专业账户已开始重新开业，未来2 - 4周将有更多门店开业；部分全国性账户已开始提供路边取货服务，如Dick's预计5月约200家门店开业，REI预计6月初开始提供路边取货服务 [88] - 公司在犹他州、科罗拉多州和安克雷奇的门店重新开业后，受到消费者积极响应，消费者有户外活动的需求 [89][90] 问题5: 室内攀岩馆对销售的重要性如何，预计何时重新开业 - 攀岩馆在过去3 - 5年蓬勃发展，引入了新的攀岩消费者，但主要是体验式消费，对零售销售贡献不大 [91] - 攀岩馆在3月中旬至4月初几乎全部关闭，部分场馆计划5月重新开业，但恢复过程可能较慢，需考虑社交距离问题 [92] - 预计夏季户外攀岩将快速增长，攀岩馆可能要到秋季社交距离要求放宽后才会全面恢复 [94] 问题6: 请谈谈D2C业务中哪些产品销售良好，是否与度假需求相关 - 4月以来，头盔、凸轮、登山扣、快挂、绳索、安全带等户外攀岩装备，以及背包、登山杖、头灯等徒步装备需求增加 [96] - 服装业务也保持一定销售，但设备销售占比更高；户外鞋类表现良好，因为人们将户外活动作为社交距离的方式 [97][99] 问题7: 请说明今年剩余时间的商品接收计划，是否会集中采购核心产品类别 - 公司计划专注于核心产品，确保有足够的库存供应，同时减少边缘产品的采购，以保护利润并优化库存和现金转换周期 [100] - 公司85%以上的库存是非易腐产品，价值相对稳定，避免了因库存积压导致的价值损失 [101] 问题8: 公司如何看待新的收购机会，何时可能进行收购 - 公司一直关注超级粉丝品牌，认为这类品牌在危机中具有最高价值，消费者忠诚度高，业务受保护程度强 [102] - 公司仍看好SKP业务，但目前时机不合适；未来将继续关注其他机会，预计危机将带来一些收购机会 [103] 问题9: 请评论零售商和经销商的设备库存水平，以及公司的舒适度；从已开业零售商的早期POS数据中看到了什么；零售商和经销商补货的意愿和环境如何 - 目前零售商的BD设备库存处于中高水平，但随着门店开业，设备需求将有利于公司；零售商认识到设备是更安全的投资，因为可以避免因产品易腐而降价销售的风险 [106][107] - 零售商可能会专注于少数重要品牌，并将采购重点放在能够实现高利润率的产品上；5月以来，公司已收到一些紧急订单 [108][109][110] 问题10: 请谈谈OEM子弹业务的市场环境，公司如何满足客户需求，订单水平是否会在今年剩余时间内增加，是否有可能达到2018年Sierra子弹业务的高峰 - 自收购Sierra业务以来，公司将产能提高了30%，并显著提高了运营效率，目前能够动态满足市场需求；随着市场需求回升，公司将增加工厂直接劳动力以确保产能 [112][113] - 公司三分之一的业务是国际业务，第一季度受疫情影响，国际市场表现疲软；国内绿色盒子零售业务和OEM业务需求增长，预计这种趋势将持续 [115][116][117] - 虽然不确定是否能达到2018年的高峰，但业务有积极的增长势头，公司产能和盈利能力提高，子弹和弹药的销售增长超过预期；公司目标是将弹药业务占比提高到10%，目前正在朝着这个目标前进 [118][119] 问题11: 请说明预计节省的900万美元运营费用的来源，以及如何按季度分配这些节省 - 节省的900万美元已付诸实施，大部分将在今年剩余时间内平均分配 [121] - 节省来源包括：减少营销支出、贸易展取消节省的费用、暂停新员工招聘、降低佣金和差旅费等可变费用，以及对组织运营进行调整以提高效率 [121][122] - 公司重新审视了资金分配，通过各种活动和各部门的参与实施成本节约计划，同时注重数字化、创新和运营改进 [123][124]