财务业绩概览 - 第三季度营收达6935万美元 超出华尔街分析师预期的6651万美元 同比增长3.3% 超出预期4.3% [1][6] - 非GAAP每股收益为0.05美元 与分析师预期一致 调整后息税折旧摊销前利润为280万美元 与分析师预期的270万美元基本一致 [1][6] - 营业利润率为-4.4% 较去年同期的-8%有所改善 [6] 营收驱动因素 - Black Diamond服装系列销售额同比增长29% 反映出公司在创意方向和盈利产品方面的努力 该系列目前占产品组合的23% 较上年提升近5个百分点 [7] - 北美批发销售增长15.6% 抵消了其他地区的疲软表现 凸显公司对其最大、最盈利渠道的关注 [7] - 直接面向消费者销售收入在北美和欧洲均出现两位数下降 受专业销售收缩和市场对旨在抵消关税的提价抵触影响 [7] 运营效率与成本控制 - 公司通过近期重组减少了销售、一般和行政费用 每年固定成本削减超过100万美元 在需求环境充满挑战的情况下改善了运营杠杆 [7] - 管理层将季度表现归因于更健康的收入结构、严格的成本控制以及产品和渠道策略的改进 [5] - 公司向更集中的产品组合转型 减少停产商品和运营费用 是本季度取得渐进式改善的核心 [3] 面临的挑战与未来展望 - 关税成本和外汇损失对业务产生显著负面影响 本年度未回收的关税成本超过300万美元 年初至今因外汇造成的利润侵蚀达130万美元 [7] - 管理层对前景持谨慎态度 原因包括持续的宏观经济逆风、关税和货币影响以及消费者信心的不确定性 [4] - 公司指出消费者信心仍然低迷 促销活动似乎正在增加 因为更广泛的市场在努力平衡现金和营运资金需求 [4]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为6930万美元，同比增长3%，符合预期 [4] - 季度调整后EBITDA增长15% [4] - 调整后EBITDA为280万美元，调整后EBITDA利润率为40% [29] - 自由现金流在第三季度为现金流出700万美元，较2024年同期的940万美元现金流出有所改善 [30] - 截至2025年9月30日，总债务为200万美元，现金及现金等价物为2950万美元，较2024年底的4540万美元下降 [30] - 预计2025年第四季度将产生自由现金流，年末合并现金余额预计在3500万至4000万美元之间 [30] - 公司未提供2025年全年业绩指引 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 户外业务 - 收入与去年同期基本持平，排除Peep品牌后实际增长07% [9][11][26] - 全价正价产品销售增长4%，停产商品销售下降37% [12] - 毛利率为360%，较去年同期的332%提升320个基点 [16][27] - 排除外汇合约影响后，可比毛利率提升410个基点 [16] - 调整后EBITDA为470万美元，同比增长9% [16] - 库存为6280万美元，同比增长21%，停产商品库存下降210万美元（25%） [16] - 运营费用（排除重组和法律成本）同比下降46% [16] 探险业务 - 销售额同比增长159%，有机增长为74% [19] - 调整后EBITDA为349万美元，较去年同期高出约10万美元 [19] - 毛利率为332%，较去年同期的401%下降 [28] - SG&A同比下降60万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 北美批发渠道（最大渠道）表现非常强劲，同比增长156% [12] - 北美数字D2C渠道（占该区域收入的136%）下降165%，但渠道利润率提升820个基点，渠道贡献利润美元数超去年同期 [12] - 北美地区总收入同比增长91% [12] 欧洲市场 - 欧洲批发渠道（排除外汇合约影响）以美元计增长29%，按固定汇率计算下降3% [13] - 欧洲数字D2C渠道（占该区域收入的58%）以美元计下降16%，按固定汇率计算下降21%，但利润率提升570个基点 [13] - 欧洲地区（排除外汇合约影响）收入以美元计下降19%，按固定汇率计算下降40% [14] 国际分销渠道 - 国际分销渠道下降289%，反映了交付时间调整的影响，预计未来将恢复正常比较 [14] 澳大利亚市场 - 探险业务在澳大利亚因新客户而实现增长，但定价未能跟上通胀或成本基础，导致利润率受到侵蚀 [7][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划，重塑组织结构、产品供应和市场进入方法 [4] - 服装是增长战略的关键，经过改革的Black Diamond服装系列销售额增长29% [5] - 公司优先考虑最佳客户和最盈利的产品，全价产品销售增加，停产商品销售显著下降 [5][6] - 最高利润率的A类产品约占库存的70%，且这一比例持续上升 [6] - 探险业务在新的领导团队下取得运营进展，简化了组织结构 [6] - 公司正在采取积极措施解决利润率问题，包括在美国Rocky Mounts产品线提价以及在澳新市场进行定价重置 [8] - 户外业务通过供应链重新平衡以应对关税环境，新的原产国生产预计于2026年投产 [17] - 公司部署了新的销售和运营计划能力，以更好地匹配全球及各渠道的供需 [17] - 探险业务专注于通过产品创新和扩大车辆适配团队来实现增长，并制定了三年创新路线图 [24][25] - 公司在荷兰开设了3PL仓库，以更有效地服务北欧、英国和欧洲市场客户 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球消费市场困难，宏观经济、贸易和消费者逆风继续影响近期财务业绩 [4][7] - 最新的贸易协议应能缓解部分关税负担，但户外和探险业务的利润率和现金流在第三季度再次受到关税成本增加和现金支出的压力 [7] - 户外业务在2025年因外汇合约产生重大损失，第三季度对EBITDA的影响为60万美元，这些合约将在2026年到期 [7][11] - 对第四季度的展望更为谨慎，消费者情绪低迷，促销活动似乎在增加，宏观因素继续造成不确定性和干扰，关税影响尚未完全显现或被理解，零售商持保守态度 [18] - 2025年10月份的收入超出两个部门的预测 [32] 其他重要信息 - 公司于2025年7月11日剥离了Peep品牌 [9] - 2025年第三季度SG&A费用为2620万美元，较去年同期的2790万美元下降6% [29] - 公司正在处理未决的法律事务，包括针对Hap Trading LLC和Capiton Management的证券诉讼，以及与CPSC和DOJ涉及Black Diamond雪崩信标的事项 [33][34] - 公司已配合DOJ和CPSC的调查文件请求 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 户外部门销售额持平，但Black Diamond服装增长29%，抵消增长的因素是什么？ - Peep品牌本季度基本为零，这是同比的不利因素 [36] - 真正的挑战是D2C业务，北美D2C业务下降165%，欧洲D2C业务也下降16% [36] - 服装业务是北美批发业务的一部分，其增长被全球D2C疲软和没有Peep收入所抵消 [36] 问题: 零售合作伙伴对2026年春季的订货情况如何？以及对今年假日季的看法？ - 春季订单情况看起来不错，但确实反映了零售合作伙伴的一些谨慎态度，订单量是增长的，最终取决于实际履约情况，批发渠道势头良好 [37][38] - 对于第四季度持谨慎态度，环境更具促销性，零售商不愿承担过多库存，第四季度90%的销售尚未实现，在此环境下保持谨慎是审慎的 [38]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为6934.7万美元，同比增长3%[26] - 2025年截至9月30日的总销售额为185,027万美元，同比下降4.6%[35] - 2025年截至9月30日的国内销售额为77,794万美元，同比增长2.9%[35] - 2025年截至9月30日的国际销售额为107,233万美元，同比下降8.6%[35] - 2025年截至9月30日的净亏损为15,295万美元，而2024年为净收入13,234万美元[35] 财务指标 - 调整后毛利率为35.1%，较去年同期下降270个基点[26] - 调整后EBITDA为280万美元，同比增长16.7%[26] - Q3调整后EBITDA利润率为4.0%，较去年同期的3.6%有所改善[26] - 2025年截至9月30日的毛利润为64,840万美元，同比下降5.6%[35] - 2025年截至9月30日的调整后毛利润为65,450万美元，同比下降9.2%[38] - 2025年截至9月30日的调整后毛利率为35.4%，2024年为37.4%[38] - 2025年截至9月30日的每股持续经营亏损为0.40美元，2024年为0.39美元[35] 市场表现 - 北美市场Q3销售额同比增长9.1%[22] - Q3全价销售增长，折扣销售同比下降37%[22] - Q3国际销售额为4108.6万美元，同比下降3.9%[32] 运营费用 - Q3运营费用为2739.2万美元，同比下降3.9%[32] - 2025年截至9月30日的总运营费用为85,529万美元，同比下降3.4%[35] 未来展望 - 预计2026年将面临320万美元的未减免关税影响[22] 部门表现 - 截至2025年9月30日，Outdoor Adventure部门的营业收入为3,221千美元，而2024年同期为(1,721)千美元[49] - 截至2025年9月30日，EBITDA为3,993千美元，2024年同期为(4,526)千美元[49] - 截至2025年9月30日，调整后的EBITDA为4,730千美元，2024年同期为2,438千美元[49] - 截至2025年9月30日，销售额为48,688千美元，2024年同期为67,115千美元[49] - 截至2025年9月30日，EBITDA利润率为8.2%，2024年同期为0.0%[49] - 截至2025年9月30日，调整后的EBITDA利润率为9.7%，2024年同期为36%[49] - 截至2025年9月30日，运营损失为(899)千美元，2024年同期为(20,689)千美元[52] - 截至2025年9月30日，EBITDA为1,441千美元，2024年同期为(11,449)千美元[52] - 截至2025年9月30日，销售额为129,672千美元，2024年同期为192,910千美元[52] - 截至2025年9月30日，调整后的EBITDA为6,248千美元，2024年同期为2,521千美元[52]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总销售额为6934.7万美元，同比增长3.3%[14] - 前三季度总销售额为1.85027亿美元，同比下降4.1%[16] - 第三季度净亏损为161.7万美元，较去年同期净亏损315.7万美元收窄48.8%[14] - 前三季度净亏损为1529.5万美元，而去年同期为净利润1323.4万美元[16] - 2025年第三季度总收入为6934.7万美元，其中国际销售占59.2%，为4108.6万美元[115] - 2025年第三季度公司税前亏损为386.1万美元，较2024年同期的382.1万美元略有扩大[115] - 截至2025年9月30日的九个月总销售额为1.85027亿美元，较2024年同期的1.92910亿美元下降4.1%[116] - 2025年第三季度总销售额为69,347美元，同比增长2,232美元（3.3%）[143][144] - 总销售额下降4.1%至18.5027亿美元，同比减少7883万美元[163] - 运营亏损为2.0689亿美元，上年同期为2.0269亿美元[163] - 净亏损为1529.5万美元，上年同期为净利润1323.4万美元[163] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度销售、一般和行政费用为26,155美元，同比下降1,725美元（6.2%）[143][152] - 2025年第三季度重组费用为155美元，较去年同期的478美元显著下降[143][154] - 2025年第三季度法律及监管事务费用为1,001美元，较去年同期的394美元大幅增加[143][157] - 公司企业成本从2024年第三季度的406.1万美元增至2025年同期的452.6万美元[115] - 销售、一般和行政费用下降5.3%至7968.1万美元[171] - 2025年前九个月法律费用为205万美元，较2024年同期的57.9万美元增长254%[99] - 2025年第三季度法律费用为32.2万美元，较2024年同期的19.4万美元增长66%[99] - 第三季度重组费用为15.5万美元，较去年同期的47.8万美元大幅下降67.6%[84] - 九个月期间重组费用为48.9万美元，较去年同期的100.9万美元下降51.5%[84] 各条业务线表现 - 2025年第三季度户外部门营业利润为322.1万美元，冒险部门营业亏损为172.1万美元[115] - Outdoor板块九个月销售额为1.29672亿美元，较2024年同期的1.32496亿美元下降2.1%[116] - Adventure板块九个月销售额为5535.5万美元，较2024年同期的6041.4万美元下降8.4%[116] - 截至2025年9月30日商誉净值为38.04万美元，全部位于Adventure板块[46] 各地区表现 - 2025年第三季度国内销售额为28,261美元，同比增长3,896美元（16.0%）；国际销售额为41,086美元，同比下降1,664美元（3.9%）[143][148][149] - 国际销售额下降8.6%至10.7233亿美元，同比减少1.0094亿美元[168] 毛利率 - 2025年第三季度毛利率为35.1%，较去年同期的35.0%有所提升[151] - 毛利润下降5.7%至6.484亿美元，毛利率从35.6%降至35.0%[170] 现金流 - 期末现金余额为2950.8万美元，较年初4535.9万美元下降35.0%[12][17] - 前三季度经营活动所用现金净额为1723.4万美元[17] - 2025年前九个月融资活动所用现金净额为292.2万美元，较2024年同期的1.22281亿美元大幅下降[195] - 运营活动所用净现金为1.7234亿美元，上年同期为2.387亿美元[192] - 自由现金流为负的2.1493亿美元，上年同期为负的2.8395亿美元[193] - 现金及现金等价物从年初的4.5359亿美元降至2.9508亿美元[191] 资产和存货变动 - 应收账款为5175.5万美元，较年初4367.8万美元增长18.5%[12] - 存货为8654.6万美元，较年初8227.8万美元增长5.2%[12] - 截至2025年9月30日库存总额为8654.6万美元，较2024年末8227.8万美元增长5.2%[44] - 截至2025年9月30日物业厂房及设备净值为1858.2万美元，较2024年末1760.6万美元增长5.5%[45] 无形资产和商誉 - 无限期无形资产净值从2024年末4675万美元降至2025年9月30日4521.2万美元，主要因减值156.5万美元及出售PIEPS业务减少170.4万美元[47] - PIEPS商标发生减值，记录减值损失156.5万美元[50] - 截至2025年9月30日，商标无形资产总额为4521.2万美元，较2024年末的4675万美元下降3.3%[52] - 其他无形资产净额从2024年末的3151.6万美元下降至2025年9月30日的2557.7万美元，降幅为18.8%[53][55] - 无形资产减值支出为156.5万美元，主要与PIEPS商标相关[179] 折旧和摊销 - 2025年前九个月持续经营业务折旧费用为265.4万美元，较2024年同期305.1万美元下降13.0%[45] - 2025年第三季度摊销费用为214.9万美元，较2024年同期的241.6万美元下降11.1%[55] - 2025年前九个月摊销费用为658.6万美元，较2024年同期的731.6万美元下降10.0%[55] - 2025年前九个月折旧总额为265.4万美元，较2024年同期的305.1万美元下降13.0%[119] - 2025年前九个月摊销总额为658.6万美元，较2024年同期的731.6万美元下降10.0%[119] 负债和权益 - 截至2025年9月30日，应计负债总额为2488.3万美元，较2024年末的2227.6万美元增长11.7%[56] - 长期租赁负债从2024年末的1128.8万美元降至2025年9月30日的971.7万美元，降幅为13.9%[57] - 股东权益为2.25805亿美元，较年初2.33093亿美元下降3.1%[12] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为2.25805亿美元[22] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为4.25032亿美元[22] 业务出售和收购 - 公司于2025年7月11日完成对PIEPS的出售，总售价为912.4万美元（约7825万欧元），并确认税前出售亏损410万美元[26] - 出售Precision Sport业务获得现金对价1.756亿美元，并确认税前收益4058.5万美元[41] - RockyMounts收购总对价初步估值为632.7万美元，包括现金支付384万美元、本票187.8万美元及或有对价60.9万美元[38] - RockyMounts收购产生商誉274.1万美元，预计可全额抵税，无形资产估值236.6万美元，平均有用寿命3.2年[38][39] - 公司于2024年2月29日完成Precision Sport板块出售，获得净现金收益约3787.1万美元[131][132] - 公司于2025年7月11日完成出售PIEPS，总售价为7,825欧元（约合9,124美元），其中包括PIEPS持有的1,311美元现金[135] - 已终止经营的Precision Sport业务在2024年前九个月销售额为1058.5万美元，运营亏损395.6万美元[42] 股票薪酬和股息 - 2024年第一季度股票薪酬费用为118.3万美元，第二季度为152.8万美元，第三季度为154.7万美元[19] - 2025年第一季度股票薪酬费用为146.9万美元，第二季度为155.5万美元，第三季度为154.4万美元[22] - 2024年第一季度支付每股0.025美元的现金股息，总额为95.6万美元[19] - 2024年第一季度回购库存股30股，成本为18.5万美元[19] - 2025年第一季度回购库存股10股，成本为4.2万美元[22] - 公司董事会批准并于2025年11月26日支付每股0.025美元的季度现金股息[72] - 九个月期间股票薪酬支出为456.8万美元，较去年同期的425.3万美元增长7.4%[81] - 截至2025年9月30日，与未归属股票期权相关的未确认薪酬成本为118万美元[82] - 截至2025年9月30日，与未归属限制性股票单位相关的未确认薪酬成本为163.9万美元[82] - 九个月期间授予630份股票期权，授予日公允价值总额为104.6万美元[79] 季度净亏损趋势 - 2024年第一季度净利润为2188.4万美元，但第二季度净亏损为549.3万美元，第三季度净亏损为315.7万美元[19] - 2025年第一季度净亏损为524.4万美元，第二季度净亏损扩大至843.4万美元，第三季度净亏损为161.7万美元[22] 每股收益 - 第三季度持续经营业务每股亏损为0.04美元，较去年同期的0.08美元亏损收窄50%[75] - 九个月期间持续经营业务每股亏损为0.40美元，与去年同期的0.39美元亏损基本持平[75] 重组活动 - 自2023年启动重组以来累计重组费用为566万美元[84] - 自2023年启动重组以来，公司累计重组费用已达5,660美元[137] 衍生金融工具 - 公司衍生品合约的最大净信用风险敞口为114.3万美元[61] - 2025年前九个月，因公允价值变动重分类至销售额的衍生品损失为106.8万美元，而2024年同期为收益23.1万美元[62] - 截至2025年9月30日，指定远期外汇合约产生负债114.3万美元，而2024年末为资产60万美元[63] - 截至2025年9月30日，公司公允价值层级为2级的指定远期外汇合约负债为114.3万美元，而2024年12月31日无此类负债[69] 其他综合收益 - 截至2025年9月30日，公司累计其他综合亏损为1817.1万美元，较2024年12月31日的2453.2万美元有所改善[64] - 2025年第三季度，公司其他综合收益为171.8万美元，主要由外币折算收益85万美元和现金流套期保值收益86.8万美元构成[64] - 2025年前九个月，公司其他综合收益为636.1万美元，其中外币折算收益为724.4万美元，部分被现金流套期保值亏损88.3万美元所抵消[64] - 2025年第三季度，从累计其他综合收益重分类至净利润的金额为48.4万美元（税后）[65] - 2025年前九个月，从累计其他综合收益重分类至净利润的金额为80.6万美元（税后）[65] 或有事项和诉讼 - 美国消费品安全委员会就雪崩信标收发器问题拟对公司处以总计25,135美元的民事罚款[92] - 公司为应对CPSC调查在2024年计提了250万美元的预计负债，为估计损失范围的低点[98] - 公司涉及美国消费品安全委员会和美国司法部的法律事项，可能对其财务状况产生重大不利影响[205][206] - 公司面临产品责任相关诉讼风险，可能导致巨额赔偿、产品召回和高于预期的退货率[207] 所得税 - 公司2025年第三季度预估有效税率为58.1%的收益，主要受估值备抵和不确定税务状况变化影响[106] - 2025年第三季度所得税收益为2,244美元，同比增加1,580美元（238.0%），实际税率为收益的58.1%[143][160] - 截至2024年12月31日，公司拥有美国联邦所得税目的的研究与实验抵免额为543.9万美元[110] - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产总额为3565.8万美元，估值备抵为2334.4万美元，净递延所得税资产为1231.4万美元[108] - 截至2024年12月31日，公司拥有研究和实验税收抵免递延税项资产543.9万美元[197] - 截至2024年12月31日，公司总递延税项资产为3565.8万美元，估值备抵为2334.4万美元，净递延税项资产为1231.4万美元[198] 资本支出 - 2025年前九个月资本支出总额为425.9万美元，较2024年同期的362.4万美元增长17.5%[119] - 2025年第三季度资本支出为121.5万美元，较2024年同期的105.0万美元增长15.7%[119] 其他财务数据 - 总资产为2.8307亿美元，较年初2.94094亿美元下降3.7%[12] - 截至2025年9月30日总资产为2.83070亿美元，较2023年12月31日的2.94094亿美元减少3.7%[118] - 截至2025年9月30日受限现金为149.7万美元，较2024年末139.7万美元增长7.2%[29] - 2025年第三季度其他净支出为943美元，较去年同期其他净收入1,164美元变化了2,107美元（181.0%）[143][159] - 截至2025年9月30日，公司或有对价负债为25.4万美元，较2024年12月31日的60.9万美元减少35.5万美元[69][71] - 公司使用蒙特卡洛定价模型估算或有对价负债，其中一项重要不可观察输入为13.0%的贴现率[70] - 公司于2024年2月29日出售Precision Sport部门后，终止并清偿了所有未偿还的循环信贷和定期债务[199] - 公司确认截至2025年9月30日的披露控制和程序是有效的[202] - 在截至2025年9月30日的季度内，公司的财务报告内部控制未发生重大变化[203]

收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额为6930万美元，同比增长3%，去年同期为6710万美元[1][4][5] - 调整后EBITDA为280万美元，同比增长15%，调整后EBITDA利润率为4.0%，去年同期为240万美元（利润率3.6%）[1][4][12] - 净亏损为160万美元，或每股亏损0.04美元，较去年同期的净亏损320万美元（每股亏损0.08美元）有所收窄[4][10] - 调整后净利润为180万美元，或每股收益0.05美元，去年同期为190万美元（每股收益0.05美元）[4][11] - 第三季度总销售额为6.9347亿美元，同比增长3.3%，去年同期为6.7115亿美元[23][27] - 第三季度净亏损为161.7万美元，同比收窄48.8%，去年同期净亏损为315.7万美元[23] - 第三季度调整后净利润为178.2万美元，每股收益0.05美元，去年同期调整后净利润为189.3万美元[31][32] - 前九个月总销售额为1.85027亿美元，同比下降4.1%，去年同期为1.9291亿美元[25] - 前九个月净亏损为1529.5万美元，去年同期净利润为1323.4万美元[25] - 2025年前九个月总销售额为1.85亿美元，相比2024年同期的1.929亿美元下降4.1%[33][34] - 2025年前九个月报告持续经营业务亏损为1529.5万美元，调整后持续经营业务收入为6.1万美元[33] - 2025年第三季度总销售额为6934.7万美元，相比2024年同期的6711.5万美元增长3.3%[36] - 2025年第三季度调整后EBITDA为279.9万美元，调整后EBITDA利润率为4.0%，高于2024年同期的243.8万美元和3.6%[36] - 公司2025年前九个月总销售额为1.85027亿美元，较2024年同期的1.92910亿美元下降4.1%[38] - 2025年前九个月总运营亏损为2068.9万美元，与2024年同期的2026.9万美元基本持平[38] - 2025年前九个月总EBITDA为负1144.9万美元，较2024年同期的负990.2万美元恶化15.6%[38] - 2025年前九个月总调整后EBITDA为负5.8万美元，较2024年同期的252.1万美元大幅改善[38] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为35.1%，与去年同期的35.0%基本持平；调整后毛利率为35.1%，去年同期为37.8%[4][8] - 第三季度调整后毛利率为35.1%，去年同期调整后毛利率为37.8%[27] - 前九个月调整后毛利率为35.4%，去年同期调整后毛利率为37.4%[29] - 第三季度运营费用为2.7392亿美元，同比下降5.1%，去年同期为2.8855亿美元[23] - 2025年前九个月报告毛利率为6484万美元，调整后毛利率为6545万美元，调整后毛利率率为35.4%[33] - 无形资产摊销是主要调整项，2025年前九个月对经营费用影响为658.6万美元[33] - 股票薪酬是重要调整项，2025年前九个月对经营费用影响为456.8万美元[33] - 法律及监管事务费用是显著调整项，2025年前九个月对经营费用影响为346.3万美元[33] - 公司2025年前九个月发生法律及监管事务费用346.3万美元，低于2024年同期的379.5万美元[38] - 公司2025年前九个月记录无形资产减值损失156.5万美元，2024年同期无此项费用[38] - 公司2025年前九个月库存公允价值调整及PFAS储备为61万美元，远低于2024年同期的332.3万美元[38] - 公司2025年前九个月股票薪酬支出为456.8万美元，略高于2024年同期的425.3万美元[38] 各条业务线表现 - Adventure部门销售额为2070万美元，同比增长16%，去年同期为1780万美元[1][3][5] - Outdoor部门中Black Diamond服装系列销售额增长29%[1][3] - 2025年第三季度户外板块调整后EBITDA利润率为9.7%，探险板块调整后EBITDA利润率为1.7%[36] - Outdoor部门2025年前九个月调整后EBITDA为624.8万美元，对应利润率4.8%，低于2024年同期的689.6万美元和5.2%的利润率[38] - Adventure部门2025年前九个月调整后EBITDA为44.9万美元，对应利润率0.8%，远低于2024年同期的331.7万美元和5.5%的利润率[38] 各地区表现 - 第三季度国内销售额为2.8261亿美元，同比增长16.0%，去年同期为2.4365亿美元[23] - 第三季度国际销售额为4.1086亿美元，同比下降3.9%，去年同期为4.275亿美元[23] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为2950万美元，较2024年12月31日的4540万美元减少[17][21] - 总债务为200万美元，较2024年12月31日的190万美元略有增加[17][21] - 运营活动所用现金净额为570万美元，较去年同期净流出830万美元有所改善[13] - 2025年前九个月调整后持续经营业务每股收益为0.00美元，而2024年同期为0.01美元[33][35]

核心观点 - 公司第三季度在充满挑战的全球消费环境下实现营收和调整后EBITDA的同比增长 营收增长3.3%至6930万美元 调整后EBITDA增长16.7%至280万美元 [1][3][10][12] - 管理层强调通过运营举措控制成本并定位可持续增长 重点关注两大业务板块的内在价值释放 [3] 分业务板块表现 - **户外板块 (Outdoor)**: 销售额同比下降1%至4870万美元 但北美批发销售额增长16% 增加310万美元 改版后的Black Diamond服装系列销售额增长29% [3][4][5] - **探险板块 (Adventure)**: 销售额同比增长16%至2070万美元 主要受澳大利亚Rhino-Rack批发市场表现和RockyMounts收购的推动 RockyMounts贡献了150万美元的增长 [3][4][6] 盈利能力分析 - 毛利率同比微增10个基点至35.1% 得益于探险板块销量增长和户外板块产品组合优化 [7] - 销售、一般及行政费用同比下降6.1%至2620万美元 主要原因是员工相关费用降低 PIEPS业务出售以及全公司范围内的降本举措 [8] - 调整后EBITDA利润率从3.6%提升至4.0% [10][12] 损益与现金流 - 净亏损收窄至160万美元 去年同期为320万美元 每股亏损从0.08美元收窄至0.04美元 [9][10] - 调整后净利润为180万美元 与去年同期的190万美元基本持平 每股收益均为0.05美元 [10][11] - 经营活动所用净现金为570万美元 较去年同期的830万美元有所改善 自由现金流为流出690万美元 [13] 财务状况 - 截至2025年9月30日 现金及现金等价物为2950万美元 较2024年底的4540万美元有所减少 [18][21] - 总债务为200万美元 较2024年底的190万美元略有增加 [18][21]

基金业绩表现 - 笑水资本2025年第三季度净值下跌约-1%[1] - 年初至今回报率约为-2.7%[1] - 同期标普500总回报指数和罗素2000指数分别上涨12.4%和8.1%[1] - 标普500总回报指数和罗素2000指数年初至今分别上涨14.8%和10.4%[1] Clarus公司财务与市场表现 - 公司股价一个月回报率为-2.01%[2] - 公司股价过去52周下跌18.81%[2] - 2025年10月29日收盘价为每股3.41美元[2] - 公司市值为1.3095亿美元[2] Clarus公司业务与投资论点 - 公司开发并制造户外装备和生活方式产品[2] - 旗下拥有Black Diamond攀岩装备和Rhino Rack车顶行李架品牌[3] - 核心投资论点为公司品牌价值被市场显著低估[3] - 公司董事长兼最大股东有充分动力通过出售业务等方式实现价值[3] 机构持仓情况 - 公司未入选30只最受欢迎对冲基金股票榜单[4] - 2025年第二季度末有11只对冲基金持仓[4] - 相比前一季度的13只对冲基金持仓有所减少[4]

公司财务信息 - 公司将于2025年11月6日美国东部时间下午5点举行电话会议，讨论其截至2025年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 第三季度财报将在电话会议同日的股市常规交易时间结束后通过新闻稿发布 [1] 公司业务与品牌 - 公司总部位于犹他州盐湖城，是一家专注于户外运动爱好者市场的全球领导者，致力于设计和开发一流设备及生活方式产品 [3] - 公司旗下主要品牌包括Black Diamond、Rhino-Rack、MAXTRAX、TRED Outdoors和RockyMounts [3] - 公司产品主要通过户外专业零售商、在线零售商、自有网站、分销商和原始设备制造商在全球销售 [3]