财务数据和关键指标变化 - 第三季度保险MCR从去年同期的102.5%改善至86.3%，今年截至第三季度的保险MCR从去年同期的107.1%改善至91.7% [18][19] - 非保险MCR为104.2%，高于2021年第三季度 [21] - 第三季度保险和非保险收入分别增长32%和163%，总营收达8.57亿美元，净医疗索赔支出为8.4亿美元 [21] - 第三季度调整后SG&A为7530万美元，占总营收的9%，较上一季度略有改善，同比下降近800个基点 [23] - 第三季度净亏损7530万美元，去年同期亏损3450万美元；调整后EBITDA为负5830万美元，较去年同期的亏损7970万美元有显著改善 [23] - 公司合并现金、现金等价物和投资总额为7.83亿美元，母公司和非监管子公司为4.16亿美元 [24] - 2022年全年更新后的指引为：保险MCR在93% - 94%，总营收在32亿 - 34亿美元，其中保险营收10亿 - 11亿美元，非保险营收22亿 - 23亿美元；保险会员平均8.6万 - 8.7万人，非保险受益人平均16.5万 - 17万人；预计全年非GAAP调整后SG&A在3.2亿 - 3.3亿美元，占营收的9% - 10% [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险业务第三季度MCR显著改善至86.3%，预计2022年全年保险MCR在93% - 94%，2023年保险业务将继续以高于市场的速度增长，但增速较近几年有所放缓 [9][10][22] - 非保险业务第三季度MCR为104.2%，公司计划调整ACO Reach项目，目标是2023年MCR低于100%，并决定大幅减少参与该项目的医生数量，预计将使ACO管理的总归属人数和收入减少多达三分之二，但仍预计该业务线年营收规模约为10亿美元 [14][15][22] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用更平衡的理念，强调盈利性增长，预计会员增长将高于市场水平，但低于往年，将通过调整计划设计、发展核心市场而非扩张以及进一步聚焦营销支出来实现平衡 [12] - 2023年AEP季节竞争激烈，部分竞争对手改善福利以匹配公司产品，但公司认为对手缺乏在广泛医生网络上管理护理的能力 [13] - 对于不参与2023年ACO的医生，公司探索与其在现有法定项目（如MSSP）上合作，以支持他们将按服务收费的人群转向基于价值的护理 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度取得了稳健的业绩，保险业务财务结果持续改善，非保险业务逐渐成熟，正朝着盈利迈进 [6] - 尽管医疗费用存在年末季节性和新冠疫情反弹的不确定性，但公司仍上调了2022年保险MCR指引，反映了整体业绩的改善和积极的发展势头 [10] - 公司认为Clover Assistant是关键差异化因素，能帮助医生更早发现和治疗疾病，改善临床结果，使用Clover Assistant的医生所服务的回头客会员的MCR表现比未使用的会员高出超1000个基点 [7] - 展望未来，公司认为家庭急性护理服务占比将大幅提高，有价值的医疗技术公司将为临床医生提供真正的临床智能，大多数疗法将具有治愈性，这些变化将为公司带来机遇 [37][39][40] 其他重要信息 - 公司旗舰PPO计划维持3.5星评级，2023年开始按3.5星评级收费，这将带来有利的收入影响，并持续到2024年 [8][10] - 现任CEO Vivek Garipalli将卸任，Andrew Toy将接任CEO，Vivek对Andrew充满信心，认为他能带领公司取得出色业绩 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司缩减非保险业务（ACO REACH项目）的决策原因，以及Clover Assistant在其他项目（如MSSP）的潜在应用和参与方式的差异 - 公司希望将按服务收费业务拓展到其他领域，MSSP是法定项目，规则更明确，公司已从数据中识别出很多适合该项目的医生，未来将减少ACO REACH项目的参与，转向MSSP等项目，形成混合投资组合 [46][48] 问题2: 关于2023年的思考，包括今年星级表现对收入的影响、MA成本趋势预期以及保险利润率改善的因素 - 2023年有多个驱动因素将使公司业绩在2022年基础上进一步提升，按3.5星评级收费对保险业务MCR有300 - 500个基点的增量影响，此外运营改善和Clover Assistant的持续扩展也将带来增量影响，但目前暂不提供具体指引 [50][51] 问题3: 进入AEP时期，公司减少新拓展县的数量，如何看待销售和营销支出及其有效性 - 公司认为增长是差异化因素，提供广泛网络产品是增长核心，Clover Assistant使公司能在广泛网络上管理护理，公司一直不依赖大量营销投入来实现增长，今年调整增长速度是为了平衡MCR和盈利能力，适度增长将为实现盈亏平衡点提供助力 [54][55] 问题4: 第一季度提到不同地区的MCR，南新泽西州表现突出，近几个季度是否有改善 - 随着公司今年和明年适度控制增长，南新泽西州和佐治亚州等地区的回头客会员比例将增加，预计MCR将显著改善，公司将在明年初提供更多相关信息 [56] 问题5: 缩减DCE业务的决策原因，医生表现差异的因素，缩减三分之二后剩余三分之一业务的情况以及是否存在G&A去杠杆化 - 并非所有医生的MLR都达到100%，但公司认为参与度高、有互补护理管理计划的医生有积极影响；CMS规则变化导致不同地区表现不同，影响医生业绩；公司通过综合考量Clover Assistant参与度、医生使用情况和护理管理协同效应等因素来确定参与医生；存在一定的G&A去杠杆化机会，公司将在2023年整体业务中优先考虑运营效率以实现盈利目标 [58][59][60] 问题6: 缩减DCE业务是医生不想续约还是公司决策，2023年MSSP业务的形式 - 这主要是公司决策，公司有很多申请，本可大幅扩大项目规模，但为了战略调整和拓展到其他法定项目而进行缩减；MSSP业务将由Clover Assistant承保和驱动，公司计划提供从按服务收费到基于价值护理的渐进式路径，帮助医生逐步参与不同阶段的项目，这符合CMS的设想，Clover Assistant能为医生选择合适项目提供优势 [63][65][66] 问题7: DC业务板块本季度是否有追溯活动 - 公司受到相关影响，但本季度没有显著的前期影响 [68]