财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年实现约38%的毛利率，较去年提升约200个基点 [19] - 第一季度库存水平同比减少约3000万美元，运营现金流增加 [49] - 第一季度公司整体价格/组合涨幅达13% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康与 wellness 业务在第一季度表现优于预期，主要得益于清洁和消毒产品的强劲表现，返校促销计划取得成功 [13] - 除健康与 wellness 业务外的其他业务组合有机增长低于预期，主要受 Burt's Bees 和 Glad 业务部门的供应中断影响，若这两个业务达到预期，其他业务组合本可实现约3%的有机增长 [13] - 专业业务在本季度基本持平，公司认为这是一个积极信号，尽管仍面临一些逆风因素，但随着办公室复工和医院恢复正常运营，该业务有望在未来实现增长 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进 IGNITE 战略，致力于实现长期3% - 5%的销售增长目标 [7] - 持续进行数字化转型，投资新技术以提高运营效率和创新能力，支持业务增长 [41] - 采取多轮定价策略以应对成本通胀，预计12月进行第四轮定价，虽不期望此轮定价幅度和范围与7月相当，但预计在多个品类中起领先作用 [24] - 公司各品类价格差距已恢复到疫情前水平，消费者弹性符合预期，未出现明显的品牌向自有品牌或其他品牌的降级现象 [23][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经营环境依然充满挑战和不确定性，但公司第一季度业绩好于预期，反映了品牌实力、消费者忠诚度和执行能力 [6] - 公司将继续应对宏观逆风因素，保持灵活性，根据环境变化调整计划，重申全年业绩展望 [7] - 尽管面临成本通胀和供应中断等挑战，但公司基本面强劲，有望实现持续盈利增长，打造更强大、更具韧性的企业 [7] 其他重要信息 - 公司预计全年供应链成本通胀约4亿美元，目前略高于该水平，主要是物流成本通胀高于预期 [11][29][30] - 公司已退出部分代工协议，并持有较高的安全库存以增强供应链弹性，随着供应中断情况缓解，库存水平将逐步下降 [48] - 公司连续八个季度实现总分销点增长，团队致力于恢复基础分销并通过创新项目获得新的分销机会 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年业绩指引中货币因素对调整后每股收益的影响，以及维持盈利区间的原因 - 公司认为业绩指引较为平衡，年初开局良好，但面临外汇和供应中断等逆风因素，总体仍在正轨上 [10] - 通胀情况基本符合预期，虽目前供应链成本通胀略高于年初预期，但公司已做出相应调整，对实现全年展望有信心 [11] 问题2: 从各业务板块角度看有机销售前景的构建 - 第一季度健康与 wellness 业务表现优于预期，主要得益于清洁和消毒产品的成功促销；其他业务组合有机增长低于预期，受 Burt's Bees 和 Glad 业务供应中断影响 [13] - 预计这两个业务的供应问题将在本季度解决，下半年有望恢复正常发货，第二季度业绩可能仍受一定拖累，下半年表现将增强 [13][14] 问题3: 如何看待出货量与消费量的关系，以及库存变化对业务的影响 - 第一季度库存变化对业务影响极小，部分业务出现零售商库存调整，属于正常现象，未对消费者或消费产生影响 [17] - 公司认为目前各业务的库存水平基本合适，预计未来不会有重大影响 [17] 问题4: 毛利率在面临成本通胀和外汇因素时的提升计划及后续定价策略 - 公司仍预计全年实现约38%的毛利率，较去年提升约200个基点 [19] - 面对不断变化的宏观环境，公司会适时调整计划，如在国际市场调整品牌定价，以确保全年计划的实现 [19] 问题5: 本季度价格/组合涨幅较高，消费者、零售商和竞争对手的反应，以及后续定价计划 - 定价进展顺利，消费者弹性基本符合预期，早期略优于疫情前水平，目前正逐渐向疫情前弹性回归 [23] - 各品类价格差距已恢复到疫情前水平，公司计划12月进行第四轮定价，预计此轮定价幅度和范围小于7月 [23][24] 问题6: 清洁业务市场份额情况及未来预期 - 公司在市场份额方面取得了一定进展，但仍有提升空间，供应中断对家居必需品业务的市场份额产生了一定影响 [25] - 清洁业务市场份额持续增长，在返校促销活动中表现强劲，公司预计随着12月定价实施和分销计划推进，市场份额将继续改善 [25] 问题7: 成本篮子的构成，以及实现长期毛利率目标所需的定价和成本节约措施 - 成本通胀约4亿美元，其中商品通胀约占一半，目前商品通胀总体较为稳定，物流成本通胀高于预期 [29][30] - 毛利率在过去五个季度下降后，在第四季度企稳，本季度虽因 Pine - Sol 召回费用下降约100个基点，但排除该费用后基本持平，预计本季度开始增长，全年增长约200个基点 [31] - 公司致力于将毛利率恢复到疫情前水平，但受成本环境动态变化影响，难以准确预测实现时间，公司将通过定价、成本节约计划和供应链优化等措施努力实现目标 [32] 问题8: 专业业务本季度表现及对全年计划的影响 - 专业业务本季度基本持平，公司认为这是一个积极信号，尽管仍面临办公室复工和清洁业务相关的逆风因素，但随着办公室和医院恢复正常运营，该业务有望在未来实现增长 [33][35] 问题9: 第二季度销量和定价的假设，以及如何区分需求正常化和弹性影响 - 预计第二季度报告基础上的营收将下降个位数，外汇逆风约2个百分点，有机销售增长比报告销售高约2个百分点 [38] - 预计第二季度与第一季度情况相似，清洁和消毒产品组合将继续正常化，供应中断问题仍将影响业绩，但预计下半年将得到解决 [38] - 预计销量将下降两位数，主要受弹性影响，定价旨在应对成本通胀，而非增加收入，预计第二季度将通过定价实现毛利率扩张 [39] 问题10: 公司进行数字化投资的原因和合理性 - 公司的数字化转型不仅是实施新的 ERP 系统，更重要的是现代化数字基础设施，以提高增长能力和效率 [41] - 投资的技术有助于加快创新、利用数据获取洞察、降低供应链成本，支持公司3% - 5%的增长目标，预计在战略后期开始体现价值 [41] 问题11: 12月提价，消费者是否会出现分层，高收入和低收入消费者对产品的需求是否有差异 - 消费者和品类表现出较强的韧性，三次提价后的价格弹性符合预期，略优于疫情前水平，目前正逐渐向正常弹性回归 [44] - 未观察到消费者从公司品牌转向自有品牌或其他品牌的明显迹象，消费者普遍表现出寻求价值的行为，如更多在价值渠道购物、关注产品尺寸和性价比、增加购物频率等 [44][45] - 低收入消费者对公司品牌的支持更为强劲，家庭渗透率更高，公司认为其品牌具有较高价值，预计12月提价情况与前三次相似，但会密切关注市场动态 [46] 问题12: 退出部分代工协议后，对未来库存水平的看法 - 公司在疫情期间增加了代工制造商的使用，目前已退出这些协议，并持有较高的安全库存以应对供应中断 [48] - 随着供应中断情况缓解，库存水平将逐步下降，第一季度已同比减少约3000万美元，预计本季度将继续下降，未来将根据供应链可靠性进一步调整库存 [48][49] 问题13: 预计本季度毛利率提高100 - 200个基点，但为何会低于上季度，以及制造和物流成本的影响 - 推动毛利率增长的因素包括成本节约和定价提升，但仍面临成本通胀、供应中断和销量下降导致的制造杠杆下降等逆风因素 [51] - 业务存在季节性，第二季度通常是 Kingsford 业务的淡季，也是公司业绩较低的季度 [53] - 退出代工协议对物流和制造的成本节约贡献小于100个基点，并非解决过去六个季度毛利率挑战的主要驱动因素 [55] 问题14: 销量下降情况下的运营杠杆风险，以及定价与制造杠杆下降的平衡 - 尽管预计销量下降15%，但由于退出代工协议，将业务量带回自有工厂，工厂生产 volume 下降幅度小于发货量，从而减轻了制造杠杆下降的影响 [57] 问题15: 提到的分销收益是指本年度的吗，与2019年相比如何 - 公司已连续八个季度实现总分销点增长，团队一方面恢复因疫情而调整的基础分销，另一方面通过创新项目获得新的分销机会，对分销情况感到满意，并将继续投资创新以保持增长趋势 [58] 问题16: 公司整体定价水平较高，12月再次提价为何有信心不会导致市场份额波动 - 不同公司的产品组合和全球布局不同，难以直接比较定价情况，公司各品类的定价与所在市场的竞争情况相符，价格差距已恢复到疫情前水平 [61] - 消费者弹性符合预期，略优于疫情前水平，目前正逐渐向历史水平回归，消费者会调整消费行为以寻求更高性价比，但不会完全退出市场，预计12月提价不会改变这种情况，但会密切关注市场动态 [62] 问题17: 销量下降到什么程度会成为问题 - 公司关注三个关键方面：保持营收增长势头、重建毛利率和维护品牌健康 [64] - 目前消费者对公司品牌的价值认可度达到历史最高，75%的产品组合被消费者认为具有优势，在多个业务中市场份额增长，国际市场表现强劲，消费者基本面依然良好 [64] - 预计提价会导致销量下降，但随着消费行为正常化，部分销量有望恢复，公司会密切关注相关指标，若指标恶化影响长期增长和盈利，将进行调整 [64] 问题18: 12月第四轮提价的成本依据，以及是否在原全年展望中已有考虑 - 定价不仅考虑当前成本环境，还旨在弥补过去几年的成本通胀，过去两年加上今年预计供应链成本通胀约15亿美元，导致毛利率损失超过20个百分点 [66] - 第四轮提价在公司展望中早有考虑，是重建毛利率的必要举措之一，同时公司还通过成本节约计划和供应链优化等措施来实现目标 [66] 问题19: 除海外市场因外汇因素提价外，本年度是否还有其他提价计划 - 12月提价计划在原展望中已有，但涉及的品牌比原计划更多 [67] - 公司将在长期计划中持续进行定价调整，直至实现毛利率目标，这将结合成本节约、定价和供应链优化等措施，目前暂无其他提价计划，但会及时更新信息 [67] 问题20: 扫描数据显示公司市场份额下降，与管理层说法不一致，如何看待跟踪渠道和非跟踪渠道的差异 - 管理层关于市场份额增长的评论考虑了跟踪渠道和非跟踪渠道的数据，Nielsen 数据与跟踪渠道情况相符 [70] - 市场份额变化受定价、需求正常化和产品组合调整等多种因素影响，未观察到因定价导致的向自有品牌的明显降级现象，部分第三层品牌市场份额被挤压，公司和自有品牌在部分品类中均有增长 [70] 问题21: 目前规划中是否考虑了向自有品牌的降级风险 - 公司目前的展望中未包含向自有品牌的重大降级风险，这与公司过去的表现一致，如2008年在类似环境下，自有品牌在公司品类中未取得重大市场份额进展，预计此次情况相似 [72]