纪要涉及的行业或者公司 行业：消费品行业 公司：高乐氏公司（The Clorox Company） 纪要提到的核心观点和论据 业务表现与战略进展 - 2022财年开局稳健，产品组合需求强于预期，在挑战性运营环境中专注执行 [7] - 本季度在战略优先事项上取得进展，恢复大部分产品组合供应，多数业务保持或增加市场份额 [7] - 积极应对通胀和成本逆风，通过定价和成本削减举措解决利润率问题，同时投资业务以增强竞争优势和实现长期成功 [7][8] 需求情况 - 本季度需求强于预期，不仅清洁业务，整体产品组合需求都很强，主要因供应状况良好、返校促销计划成功以及德尔塔变种影响，消费者更注重健康和居家习惯 [11][12] - 第二季度有少量商品和库存时间转移，但主要是基础消费者需求改善 [12] 定价策略 - 已宣布对50%的产品组合进行定价，销售情况良好，现计划对70%的产品组合定价，部分已开始实施，后续还会有行动 [12][13] - 定价是因大宗商品、树脂、运输和劳动力成本压力，飓风艾达使树脂价格高峰推迟一两个月 [16] - 考虑对Glad品牌进一步提价，目前已执行高个位数提价 [17] - 行业内品牌竞争对手普遍提价，自有品牌也在跟进，价格差距保持稳定，产品弹性改善增强了提价信心 [38][39] 价格组合影响 - 疫情期间因产品供应和促销活动减少，连续四个季度获得约3 - 4个百分点的有利价格组合，但这是暂时的 [18] - 第四季度开始出现2个百分点的不利价格组合，本季度为3个百分点，预计第二、三季度仍会如此，第四季度将恢复有利价格组合 [19] 利润率情况 - 原预计第一季度成本投入最困难，后调整预期，预计第二季度成本投入达到峰值，主要受树脂影响，利润率将处于35%左右 [22][23] - 预计下半年通过定价和成本管理举措，利润率将逐步改善，第四季度实现毛利率扩张，达到40%左右 [23] 销售展望 - 第一季度销售表现好于预期，原预计下降低两位数，实际为中个位数下降，部分是因德尔塔变种使业务在季度后半段回升 [28] - 预计上半年销售下降高个位数，目前认为仍处于展望范围内，暂不调整展望，需观察流感季和疫情发展 [29][30] - 全年销售预计回到长期销售增长区间低端3% - 5%，部分得益于下半年产生积极价格组合 [19] 成本风险与应对措施 - 若树脂价格不如预期下降，会重新评估定价计划，平衡价格差距和支持创新，同时继续寻找降低成本的方法 [32][45] - 成本节约计划预计全年比往年更强劲，第一季度较低，后续会增加 [54] 供应链与制造 - 疫情期间增加第三方制造商和供应商使用，目前自生产和外包比例约为50 - 50，后续需求缓和后将逐步减少外包，预计12 - 24个月内降低相关成本 [55][60] - 目前约5%的产品组合处于分配状态，能够满足大部分产品组合的消费者需求 [41] 现金流情况 - 本季度现金流为4100万美元，下降89%，主要因净利润减少，预计上半年受影响，下半年会显著回升 [66] - 全年预计现金流在8.5 - 9.5亿美元之间，低于疫情前的9 - 10亿美元，预计2023财年反弹 [67] 国际业务 - 国际业务表现良好，本季度两年期销售额增长19%，多个业务实现两位数或中个位数增长 [83] - 不同市场受疫情影响程度不同，总体上清洁行为持续，公司利用这一趋势进行创新、投资品牌和拓展分销 [84] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司是基于ROI模式管理广告支出，去年广告支出占销售额11%，今年计划为10%，数字广告效率和效果提升，ROI持续提高 [41][42] - 公司IGNITE战略目标是在美国了解约1亿消费者，目前已完成一半，有助于提高数字广告支出的效率和效果 [42] - 第一季度现金流低除净利润减少外，还因应收账款和库存水平的时间因素，9月业务表现强使应收账款余额高于预期，目前已收回，库存水平因保障供应而提高，后续会逐步降低 [68][69] - 未对30%未定价的产品组合进行定价是基于对各品类成本增加、消费者反应的评估，后续若有额外压力可能会考虑定价 [76] - 第二季度销售预计下降幅度更大，是因为要对比27%的增长基数，以及第一季度后期的强劲发货使零售商和消费者有额外库存，将在第二季度消化 [86]