财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现营收1.18亿美元，较2020年第四季度的8800万美元增长34% [7] - 2021年第四季度GAAP净亏损为360万美元，全年GAAP净亏损为670万美元 [7] - 2021年预估运营率营收为5.15亿美元，预估运营率调整后EBITDA约为3500万美元，均符合去年设定的预期 [7] - 2021年第四季度调整后EBITDA为430万美元，全年调整后EBITDA为1330万美元；排除新冠估计影响后，第四季度调整后EBITDA为740万美元，全年为3640万美元 [17] - 2021年第四季度医疗费用率为71.5%，排除新冠对收入和外部供应商成本的直接影响后，预计为69.5%；全年医疗费用率低于75%，排除新冠影响后低于70% [17][18] - 截至2021年12月31日，公司总会员数超8.3万，医疗保险优势会员数超3.35万，均超指引 [7] - 2022年公司预计医疗保险优势会员基数年底达到3.8 - 4万，较2021年12月增长13% - 19% [19] - 2022年公司总营收指引为5.4 - 5.6亿美元，反映去年风险调整逆风的全面恢复，但部分被2022年部分时间的医疗保险封存所抵消 [22] - 排除新中心亏损，2022年调整后EBITDA预计在3000 - 4000万美元 [23] - 预计2022年新中心调整后EBITDA亏损约1000万美元，主要集中在下半年 [26] - 2021年底公司现金为4800万美元，定期贷款债务为1.17亿美元，循环信贷额度未提取，总容量为4000万美元，减去约500万美元未偿还信用证，年底总流动性为8300万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司看到95%的会员，第一季度风险报销率已恢复到新冠前水平 [7] - 2021年公司所有中心获得五星级质量评级，会员满意度净推荐值为96，过去一年医生留存率为98% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度新冠利用率是全年最低，对医疗费用率的影响仅为200个基点 [18] - 尽管佛罗里达州因奥密克戎变种出现创纪录的阳性率和住院率，但公司1月和2月的新冠入院人数低于去年7月和8月 [18] - 2021年第四季度，公司医疗保险会员的面对面初级保健医生就诊率和 acuity重新验证率持续强劲上升 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进全国新中心战略，近期在田纳西州孟菲斯开设两家中心，在纽约市开设一家中心 [6] - 公司与Related合作，将垂直整合的全人医疗模式引入经济适用房社区；与Anthem的战略合作也进展顺利，有望减少新中心前期运营亏损，加速实现全面风险经济和盈亏平衡平台贡献利润率 [10][11] - 公司认为新中心是资本回报率最高的用途，计划2022年开设15家新中心，已在佛罗里达、田纳西、路易斯安那和纽约签署租约 [12][13] - 公司将CareOptimize平台从咨询SaaS模式过渡到管理服务组织（MSO）业务，为独立医生提供技术、教育和支持，以实现更好的患者治疗效果和财务结果 [14] - 健康计划目前更关注五星级供应商，公司所有中心均为五星级供应商，因此获得了国家健康计划的支持，并有望受益于MSO自动分配会员 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠带来挑战，但公司2021年会员和医疗费用率表现超预期，进入2022年势头良好 [6] - 公司对2022年增长前景持乐观态度，有信心执行新中心战略，并继续投资平台以实现增长目标 [27][29] 其他重要信息 - 公司预计在10 - K文件中披露，将业务合并相关的或有对价股份从股权重新分类为负债，这将导致2021年一次性非现金净收益约580万美元，对历史收入、调整后EBITDA或现金流无影响 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新市场扩张中医生招聘情况及会员增长节奏 - 公司通过与社区组织、大学和机构合作，以及进行“aqua hires”（招聘私人执业医生），在医生招聘方面取得成功，未遇到问题；新市场会员增长方面，公司认为与支付方合作伙伴的合作以及潜在的自动分配会员将是关键驱动因素 [32][38] 问题2: 医疗保险优势计划合作伙伴的行为是否有差异 - 健康计划目前主要关注五星级供应商，公司作为五星级供应商获得了国家健康计划的支持，并有望受益于MSO自动分配会员 [36] 问题3: 2021年第四季度医疗保险优势会员数高于预期的原因 - 主要是有机增长、小型并购以及MSO自动分配会员等多种因素的综合结果 [38] 问题4: 2022年15家新诊所的开业节奏及亏损情况 - 公司未明确开业节奏，已在孟菲斯开设两家、纽约布鲁克林开设一家中心，纽约地区还有五份租约；预计新中心调整后EBITDA亏损约1000万美元，主要集中在下半年 [39][26] 问题5: 扩张成本中战略合作伙伴分担比例及运营现金流预期 - 公司未提供具体分担比例；新中心亏损对2022年现金流的重大拖累主要在第四季度 [40] 问题6: 与Anthem在纽约的团体医疗保险优势合同情况及预计会员数 - 公司将根据新中心开业情况把握机会，但未将相关增长纳入预测数据，目前判断还为时过早 [42] 问题7: 2021年第四季度现金消耗增加的原因及2022年趋势 - 主要是第四季度进行了小型并购，花费约1200 - 1500万美元，以及全额风险患者报销存在3 - 4个月的滞后 [45] 问题8: 新中心调整后EBITDA亏损的驱动因素 - 主要是采用了保守的会员增长假设，前期固定成本（如设施成本、医生成本）存在，但预计会员将稳步增长 [47] 问题9: 与Anthem在纽约的团体医疗保险优势合同是否有硬启动日期 - 公司目前尚不清楚启动日期 [50] 问题10: 2022年资本支出要求及未来3 - 5年资金获取情况 - 2022年资本支出相对较轻，公司有足够的流动性执行近期计划，将利用租户改进关系以及与Anthem和Related的合作来缩短盈亏平衡曲线 [53] 问题11: MSO战略的机会大小、CareOptimize客户转化为MSO的早期信号及转化为全面风险的典型时间表 - MSO业务机会显著，公司管理MSO业务已有11年，利润率与自有中心相似；机会主要来自健康计划和进入新市场时的会员自动分配；未提及转化为全面风险的典型时间表 [54] 问题12: 2022年收购和协同效应带来的EBITDA改善节奏及信贷协议中的杠杆契约情况 - 预计全年医疗费用率将稳步改善；杠杆契约已公开披露，自去年12月30日或今年1月初修订以来无变化 [56]