财务数据和关键指标变化 - 2018年生产总成本从约3600万美元增加到3900万美元，增幅9%，按每吨成本计算增幅约4%，主要因低品位、部分消耗品成本上升及地下无轨设备机队扩大 [56] - 2016 - 2018年经营活动产生的现金流量分别为2500万美元、近2900万美元和略超2100万美元，2018年下降主要因营运资金增加460万美元，其中支付给电力公司的金额变化是主因 [59][60] - 2016 - 2018年资本支出分别接近2000万美元、2100万美元和2000万美元，2016年贷款300万美元于2018年10月偿还，2018年底更新为600万美元贷款用于支付股息 [62] - 2018年出口信贷激励约600 - 670万美元，2019年降至约100万美元，公司接受取消该激励，因正迈向自由透明的汇率体系 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 黄金生产业务2018年产量为54500盎司，略低于2017年，受低品位和新采矿方法潜在稀释影响，但实现创纪录的矿石吞吐量 [17][24] - 公司资源储备情况良好，2018年资源声明显示，测量和指示资源品位约3.7克/吨，推断资源品位超4克/吨，总储量和资源量约160万盎司 [49][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 津巴布韦当地货币与美元的银行间市场已建立，但市场较新且交易清淡，汇率正朝正确方向发展，非正式市场与正式市场汇率差距在缩小 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 中央竖井项目目标是实现80000盎司的年产量，原计划2021年达成，现预计2022年实现，2021年目标为75000盎司 [4][5] - 竖井下沉预计年中完成，随后进行为期12个月的设备安装，2020年年中开始调试 [6] - 2019年预计在该项目上花费约2000万美元，之后资本支出将下降，产量和自由现金流将增加 [8] - 长期来看，公司将审查股息政策，并评估其他投资机会，重点关注津巴布韦的棕地项目，目标资源量至少100万盎司，年产量约50000盎司且有提升潜力 [9][11] - 新项目需满足净现值每股提升和股息每股提升的财务标准 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是艰难的一年，但在中央竖井项目进行的同时实现黄金生产是重大成就 [17] - 公司安全方面发生两起死亡事故，促使重新审视流程和程序，实施Nyanzvi倡议，希望改善安全文化，减少事故 [18][19] - 黄金生产受低品位影响，部分原因是矿体性质变化和新采矿方法带来的稀释，但公司对地质模型有信心，且新方法培训已初见成效 [21][23] - 津巴布韦基础设施存在问题，电力供应质量不佳影响设备运行，公司将继续关注离网太阳能项目 [25][29] - 津巴布韦经济仍在挣扎，外汇获取受限，但政府正朝正确方向改革，公司将与监管机构密切合作以确保业务发展 [30][32] - 未来18 - 24个月完成竖井调试和产量提升至关重要，之后资本支出将下降，自由现金流将增加，有望审查股息政策和开展其他企业活动，未来五年有望有新机会增加黄金产量 [67][70] 其他重要信息 - 2019年2月取消出口信贷激励，每年损失约500万美元当地货币收入，公司现按伦敦金价销售黄金，并采取措施应对金价下跌 [40][43] - 公司目前55%的黄金收入为美元，剩余为RTGS当地货币资金，可用于支付工资、电费和税款 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 转向窄矿脉长壁开采法是否需要额外开发，对成本有无重大影响 - 仅在非常有限的情况下需要额外开发，目前只有两个矿房采用该方法，影响较小 [72][73] 问题2: 额外培训是否使品位恢复到以前水平，是否仍存在稀释问题 - 从3月起已开始获得预期品位，有迹象表明已控制住稀释问题 [74] 问题3: 中央竖井投产后，运营效率和每吨成本是否会有显著改善 - 目前成本预测未考虑竖井带来的协同效应和改善，新竖井将大幅缩短人员和设备运输时间，有望显著提高生产效率和减少成本，但具体影响难以预估 [75][78]