财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收约13.5亿美元，调整后同比增长超13% [19] - 市场数据收入创纪录，达1.52亿美元，同比增长5% [17][19] - 调整后费用为4.25亿美元，不含许可费为3.44亿美元，其中约600万美元用于云迁移 [20] - 调整后有效税率为23%，调整后净利润为7.66亿美元，同比增长19.5%，摊薄后每股收益为2.11美元 [21] - 第一季度资本支出约2250万美元，支付股息超15亿美元，季度末现金约21亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 交易业务 - 第一季度交易活动较上季度增长26%，日均交易量达2600万份合约，同比增长19% [7] - 股权指数日均交易量创季度纪录，同比增长30%；利率日均交易量同比增长21%；能源和外汇日均交易量同比均增长6% [7][8] - 期权日均交易量增长32%，达460万份合约，美国以外地区交易活跃 [8] 市场数据业务 - 第一季度市场数据业务收入达1.52亿美元，创历史新高 [17] 零售业务 - 第一季度零售业务收入创纪录，较2020年第一季度的最高纪录再增长7% [62] BrokerTec业务 - 美国国债业务表现良好，年初至今日均交易量同比增长12%，月至今同比增长36%，日均约1360亿美元 [113] - 相对价值交易增长显著，3月29日创纪录，交易额超40亿美元，上月日均交易额25亿美元 [115] - 美国回购业务年初至今同比增长27%，第一季度创历史纪录；欧盟回购业务同比增长约12% [117] 各个市场数据和关键指标变化 非美国市场 - 第一季度非美国日均交易量增至730万份合约，欧洲增长17%，亚洲增长22%，拉丁美洲增长28% [9] 加密货币市场 - 第一季度加密货币期货和期权日均交易量较第四季度大幅增长，比特币和以太坊现货市场同期下跌约40% [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品创新 - 推出微型比特币和以太坊期权，计划5月初推出微型铜期货；微型WTI期货3月日均交易量创纪录，自去年7月推出以来交易量超1680万份合约 [12] - 推出核心全球排放抵消期货（CGEO），拓展ESG产品 [13] - 推出比特币和以太坊新参考利率，本周与合作伙伴推出11种新的加密货币参考实时指数 [14][15] - 宣布5月初推出黄金、白银和铜的周一和周三周度期权 [16] 技术合作 - 与谷歌合作，完成应用程序分析的发现阶段，开始构建技术基础，将交易数据迁移至谷歌云平台，同时考虑迁移企业和清算系统 [22] 行业竞争 - 在LME镍市场出现问题后，公司COMEX业务因铜合约的可信度获得客户关注，宣布推出铝期权，并与客户沟通建立替代镍市场 [76][78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于地缘政治不确定性、央行政策变化、通胀和供应链限制等经济挑战，风险管理的重要性凸显，公司第一季度交易表现出色，未来将继续为客户提供风险管理服务 [17][18] - 虽然4月交易量因波动性下降有所回落，但应从全年角度衡量业务表现，公司将持续关注市场变化，帮助客户管理风险 [27][28] - 随着市场波动性趋于正常，对整个业务线有利，尤其是微型合约业务 [61] 其他重要信息 - 公司与S&P Global于去年9月成立合资企业OSTTRA，在计算营收增长时已调整其影响 [19] - 公司员工绩效加薪于3月生效，预计后续季度费用将增加；同时，预计全年将投入约3000万美元用于改善业务环境，包括增加差旅、营销活动和客户服务资源 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：交易量情况更新及如何管理季度内的市场波动和保证金问题 - 公司认为应从全年角度衡量业务，4月交易量回落是因波动性下降，不代表全年趋势；公司会根据市场情况调整保证金，同时强调公司的职责是提供深度流动性市场，帮助客户转移风险；公司理解会员公司根据自身情况调整保证金的做法，认为这是多种因素导致的正常现象 [27][28][29][30][31] 问题2：第一季度费用控制良好，后续费用的发展趋势以及除谷歌项目外的费用增长情况 - 公司表示团队在成本管理方面表现出色，本季度利润率达68%；后续季度费用预计会因员工绩效加薪和业务环境改善而增加，包括差旅、营销活动和客户服务资源等方面的投入 [34][35][36] 问题3：清算所或与美联储相关的净投资收入情况，包括平均余额、基点费用、当前实现的利率、客户行为变化以及对未来美联储加息的预期 - 非运营收入环比增加约1150万美元，主要来自两部分：一是客户在清算所的现金收益增加约500万美元，平均现金余额增加约22亿美元，回报率从7个基点升至9个基点，3月中旬美联储加息后，公司向客户返还27个基点，自身保留13个基点；二是与S&P Dow Jones合资企业的收益增加约600万美元，同比增长16% [40][41][43] 问题4：关于与谷歌合作的进展、收入机会和产品推出情况 - 公司在向谷歌云迁移应用程序方面取得良好进展，目标是优化应用程序，提高运营效率，降低成本；目前正在将市场数据和交易数据迁移至云端，并计划扩展相关服务；同时，将部分风险模型和企业系统迁移至云端；近期已将期权数据迁移至谷歌云平台，团队正在基于公司独特数据集开展额外项目；还计划提供实时保证金计算器服务 [47][48][49][50][53][55] 问题5：微型合约业务的前景，考虑产品创新、零售客户使用情况和在线经纪协议等因素 - 第一季度零售业务创纪录，微型合约是新客户获取战略的关键组成部分，全球增长强劲，尤其是北美地区；新客户通过微型合约进入市场，部分客户会从微型合约转向标准合约，增加客户粘性；微型WTI合约自推出以来表现良好，吸引了大量新客户，尤其是零售客户；微型E - mini合约日均交易量同比增长约29%，且费用有所提高 [62][64][66][67][69] 问题6：第二季度基础金属业务的举措、预期成果以及与LME镍市场事件的关联 - 公司COMEX业务在基础金属领域有一定基础，LME镍市场事件后，公司收到客户咨询，已宣布推出铝期权，并成功执行两笔实物铝期权交易；公司正在与客户沟通，帮助他们转移至公司的流动性合约，并探讨建立替代镍市场的可能性 [76][77][78][79] 问题7：第一季度加密货币期货和期权日均交易量强劲增长的驱动因素，以及公司如何将加密货币参考利率货币化 - 增长原因包括公司作为受CFTC严格监管的交易所，为客户提供了高度信任的交易环境；微型合约，尤其是微型以太坊合约，推动了交易量增长；公司在2月提高了比特币和以太坊合约的费率；公司通过推出比特币和以太坊指数，后续推出期货并获得收益，以此为例，认为新推出的11种加密货币参考利率有类似的货币化机会 [83][84][85][86] 问题8：请详细说明CME与LME在风险管理实践上的关键差异，以及美国监管机构是否会关注LME镍市场事件并采取行动 - CME采取积极的风险管理方法，拥有早期预警系统，不仅关注保证金，还关注对手方信用风险；通过大交易者功能监控客户和清算公司的头寸，并进行压力测试；美国监管机构的行动难以预测，但公司认为LME事件主要是风险管理问题，而非头寸限制问题；公司CEO将于5月在华盛顿作证，可能会涉及相关话题 [90][93][94] 问题9：如何看待加密货币市场结构的演变，以及行业推动的变化对公司的影响 - 难以预测市场结构的最终变化，但公司认为不会有突然的改变；如果市场结构发生变化，公司有能力参与并从中受益；公司反对FTX向CFTC的申请，认为创新应在基于原则的监管框架内进行 [98][99][100] 问题10：如何看待美国以外地区交易 volume 的国际机会，以及推动其增长的下一步措施 - 公司在非美国地区的人员和基础设施投资持续增加，2021年创历史交易量纪录，本季度是第二高的收入和交易量季度；国际期权业务是增长领域，带来期权业务和相关期货套期保值业务；微型合约在非美国地区参与度高；公司通过在欧洲和亚洲分配更多销售资源、进行全球领导重组等方式，加强市场拓展；亚洲地区销售生产力增长显著，公司计划在新加坡开设办公室，举办更多线下活动，以推动业务增长 [104][105][107][108][109][110] 问题11：请详细介绍BrokerTec扩展协议套件（包括RFQ和Streams）以及美元市场概况的推出情况，这些新产品对公司竞争力的影响，以及初始使用情况 - BrokerTec业务表现良好，美国国债日均交易量增长；相对价值交易增长显著，3月29日创纪录；公司对EBS迁移至Globex以及应用新技术QDM感到兴奋，计划今年将该技术应用于BrokerTec；美国和欧盟回购业务均创历史纪录，BrokerTec报价业务也表现出色，近期创纪录日均交易额超170亿美元 [113][115][116][117][118] 问题12：公司对并购的最新看法，目前的机会以及与过去几年相比投入的时间 - 并购是公司会考虑的方向，但行业在过去十年已经整合，机会减少；公司与谷歌的合作提供了先进技术，可能带来未知的并购机会；公司会继续关注并购机会，以实现股东和用户的利益 [121][122][123] 问题13：与谷歌云合作开发的市场数据和分析工具的收入贡献时间线，以及是否会对今年的市场数据收入产生重大影响 - 目前难以预测收入贡献时间线，第一季度市场数据业务创纪录，公司对与谷歌的合作感到兴奋，认为其为公司带来了多种机会；公司过去几年一直在努力实现市场数据业务的商业化，近期在基准业务方面取得了良好进展，如SOFR许可业务带来了新的收入来源 [126][127][128]