财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司平均每日交易量为1780万份合约，较去年第三季度增长14% [7] - 第三季度公司收入超11亿美元，调整后费用为4.12亿美元，不包括许可费为3.55亿美元 [23] - 公司调整后有效税率为23.3%，调整后摊薄每股收益为1.60美元，较去年第三季度增长16% [23] - 第三季度资本支出约3300万美元，支付股息超3亿美元，季度末现金约16亿美元 [24] - 公司预计2021年总调整后运营费用（不包括许可费）约15亿美元，较年初指引下调约3000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 利率业务 - 第三季度利率平均每日交易量增长53%，其中欧洲美元增长78%，国债增长41% [7] - 第三季度SOFR期货和期权平均每日交易量为160万份合约，占CME短期利率平均每日交易量的52% [14] - 截至10月25日，SOFR相关未平仓合约从3月29日的1180万份增至1630万份，增长38% [14] 能源业务 - 第三季度全球能源业务平均每日交易量增长18%，能源期权同比增长26% [19] - 第三季度WTI原油期货平均每日交易量增长26%至99万份合约，WTI期权平均每日交易量增长45%至12.9万份合约 [20] - 第三季度汽油产品交易量增长20%至19.6万份合约，取暖油产品每日交易量增长10%至15.4万份合约 [20] - 9月亨利中心期货平均每日交易量为49.6万份合约，同比增长11%，亨利中心期权平均每日交易量增长18%至12.4万份合约 [21] 加密货币业务 - 比特币期货10月平均每日交易量增至超1.2万份合约，相当于超6万枚比特币，日均交易额达35亿美元，较9月增长57% [17] - 比特币期货平均未平仓合约增至创纪录的17433份合约，较9月增长70% [17] - 微型比特币期货交易量环比增长33%，平均未平仓合约环比增长97% [17] 市场数据业务 - 第三季度市场数据业务收入为1.45亿美元，较2020年第三季度增长4% [38] 零售业务 - 零售业务收入贡献为个位数，有望成为公司历史上收入第二高的年份 [63] - 预计今年市场将有37.5万名交易者，有望仅次于去年的创纪录水平 [63] - 今年新增13.4万名零售交易者，6 - 8月的新增数量超过2020年同期 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度非美国地区平均每日交易量增长13%至500万份合约，其中欧洲增长15%，亚洲增长8%，拉丁美洲增长32%，美国增长10% [10] - 10月公司日均交易量超2000万份合约，较去年同期增长35%，利率和能源业务均实现两位数增长，利率业务增长90% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推出创新产品、工具和服务，如微型合约和ESG相关期货合约，以满足客户需求 [7] - 公司与IHS Markit完成合资，推出OSTTRA，为全球场外交易市场提供后交易解决方案 [10] - 公司在利率市场转型中积极布局，推广SOFR相关产品，并获得监管机构认可 [13] - 公司在加密货币期货市场具有领先地位，比特币期货ETF的推出进一步提升了其产品的可信度 [16] - 公司在能源市场加大产品投入，微型WTI期货合约取得成功，吸引了大量新客户 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场利率波动虽有所上升，但仍处于历史低位，利率市场转型和产品创新将为公司带来机遇 [15] - 管理层对公司在加密货币期货市场的发展前景持乐观态度，认为相关ETF的推出将进一步推动业务增长 [16] - 管理层预计2022年经营环境将更加正常化，公司将加大市场推广和技术投资，以加速全球增长 [34] 其他重要信息 - 9月公司与IHS Markit推出OSTTRA后，不再记录后交易业务的收入和费用，而是记录合资企业的收益份额，对整体收益基本无影响 [24] - 公司在第三季度实现了与NEX收购相关的累计2亿美元运营费用协同效应 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 比特币期货ETF的持仓限制措施 - 公司现有比特币期货持仓限制为现货月2000份合约，11月将提高到4000份合约，公司认为产品已成熟，且该调整经过团队和监管机构审核，将谨慎管理风险 [28] 问题: 费用指引及2022年费用框架 - 公司调整后费用指引下调1500万美元，主要因差旅和线下活动预期减少以及费用控制良好 [32] - 第四季度通常是费用最高的季度，预计营销、广告和项目支出将增加，激励性薪酬也将高于去年同期 [33] - 2022年公司有望迎来更正常的经营环境，预计将增加差旅和线下活动支出，同时继续投资系统和技术能力 [34] 问题: 市场数据业务的增长趋势 - 市场数据业务本季度收入为1.45亿美元，较2020年第三季度增长4%，专业订阅用户数量稳定，价格上涨已实现 [38] - 第三季度与第二季度结果的差异主要源于审计结果，难以预测，数据销售团队重点关注SOFR利率，客户参与度高 [38] 问题: 未平仓合约何时增长 - 未平仓合约徘徊在1 - 1.09亿份合约，主要受利率业务从LIBOR向SOFR过渡以及市场低波动性影响 [42] - 客户管理风险的方式发生变化，更多采用短期期权等产品，导致未平仓合约结构改变，但市场参与度依然较高 [43] - 从同比数据看，未平仓合约在利率、股票和外汇业务均有增长，大型未平仓合约持有者数量创历史新高，市场健康发展 [44] 问题: OSTTRA的收入和费用情况 - 9月若未推出OSTTRA，公司将记录约2200万美元收入，其中交易费用700万美元，其他收入1500万美元 [47] - 9月费用约1100万美元，其中薪酬700万美元，其余为技术、其他和专业费用 [47] - 合资企业股权和净收益为800万美元（税后），其他项目为100万美元，对9月整体收益无影响 [47] - 费用水平稳定在每月1100万美元左右，季度收入在6400 - 6600万美元之间 [47] 问题: CME比特币期货的价值主张 - CME于2017年推出比特币参考利率，已成为行业重要参考，还推出了以太坊参考利率 [49] - 公司提供全品类资产交易，包括商品、金融、股票、利率和外汇等，且受严格监管，透明度高，具有广泛的合作伙伴网络 [49] - 公司在风险管理方面经验丰富，能够应对极端市场波动 [51] 问题: LIBOR过渡对未平仓合约、交易量和净费用的影响 - 目前SOFR期货和欧洲美元期货及期权市场均在增长，预计未来跨商品交易和价差交易将增加 [55] - 公司为SOFR期货提供了激励措施，已计入收入，随着SOFR的广泛采用，激励措施将相对减少 [56] - 公司认为客户对转换计划和后备方案感到满意，预计SOFR将与其他短期利率产品同等对待，不会产生异常阻力 [58] 问题: 微型合约和零售业务情况 - 零售业务收入贡献为个位数，有望成为历史上收入第二高的年份，参与度在股票微型产品中最强 [63] - 零售业务在农业产品中的采用率达到历史最高，亚太地区农业收入增长86%，北美地区增长30% [63] - 公司预计今年市场将有37.5万名交易者，新增13.4万名零售交易者，6 - 8月新增数量超过2020年同期 [63] - 公司通过吸引零售流量到数字平台、提供教育材料和与全球经纪商合作等方式推动零售业务发展 [63] - ETF被视为机构客户，但会吸引零售参与者，反之亦然，两者相互促进交易量增长 [66] 问题: ESG和可持续发展产品情况 - 公司于8月推出基于自然的GEO合约，自推出以来，未平仓合约创历史新高，已促成14.6万份抵消信用的实物交割，相当于1.46亿吨二氧化碳当量 [72] - 公司的标准普尔500 ESG指数期货是全球名义价值最大的ESG合约，未平仓合约名义价值超40亿美元 [73] - 公司的可持续清算服务受到客户关注，可帮助客户跟踪和报告对冲活动，目前已与部分客户合作，并计划扩展到更多产品线 [74]