财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司收入超12.5亿美元，日均交易量为2180万份合约 [10] - 第一季度调整后费用为4.37亿美元，不包括许可费为3.72亿美元 [10] - 第一季度调整后有效税率为23.6%，调整后摊薄每股收益为1.79美元 [10] - 第一季度资本支出约为2700万美元 [10] - 第一季度公司以每股2.5美元的年度可变股息和每股0.9美元的定期股息形式向股东支付超12亿美元 [10] - 第一季度末公司现金超10亿美元 [10] - 2021年公司预计总调整后运营费用（不包括许可费）为15.75亿美元，预计支出在下半年增加 [11] - 预计资本支出在1.8亿 - 1.9亿美元之间，税率指导在23.2% - 24.2%之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 利率业务 - 第一季度利率合约日均交易量较第四季度增长65%，超1000万份合约 [6] 股权、能源和金属业务 - 第一季度股权、能源和金属业务较第四季度均增长约20% [6] 比特币和白银期货业务 - 第一季度比特币期货和白银期货业务创纪录 [7] 微型E - mini纳斯达克和罗素业务 - 第一季度微型E - mini纳斯达克和罗素业务均增长超100% [7] 农业市场业务 - 第一季度玉米和大豆期权日均交易量较2020年第一季度增长超60% [7] 零售业务 - 第一季度零售业务量和收入强劲，3月是零售业务收入排名前三的月份 [23] - 与第四季度相比，第一季度零售业务增长21%，各地区均呈两位数增长 [23] - 第一季度零售业务产品增长主要来自股权，外汇和广告业务也有所增长 [23] - 第一季度超50万零售交易员访问公司SME数字资产，新增超5万交易员，较第四季度增长24% [24] - 第一季度合作伙伴教育的活跃交易员超150万 [24] 市场数据业务 - 第一季度市场数据收入为1.44亿美元，较2020年第一季度增长10% [39] 其他业务 - 第四季度其他收入的年度调整和终止费用不再延续，导致其他收入环比下降 [81] - 客户选择现金抵押而非非现金抵押，第四季度托管费较第一季度低250万美元 [81] - 2020年第四季度至2021年第一季度，清算所平均现金余额从861亿美元增至1035亿美元，但回报率从约3个基点降至约2个基点 [82] 各个市场数据和关键指标变化 美国国债市场 - BrokerTec美国国债市场份额在第四季度和第一季度持平 [14] 欧洲回购市场 - 第一季度欧洲回购业务创历史纪录，日均交易量近3000亿美元 [15] 美国回购市场 - 第一季度美国回购业务日均交易量约2190亿美元 [15] 非美国市场 - 第一季度非美国客户交易量日均约600万份合约，2020年日均为470万份合约 [7] - 第一季度国际市场是第二好的记录ADV月，交易量为620万份合约，较第四季度增长33% [95] - 第一季度国际市场利率业务增长70%，股权业务增长15%，能源业务增长20%，金属业务增长12% [95] - 第一季度欧洲市场交易量增长34%，至430万份合约 [97] - 第一季度亚太市场ADV为150万份合约，增长33% [97] - 国际市场前20个国家均实现两位数增长 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不断创新，推出多种新产品，如日本能源期货、全球排放抵消期货等 [8] - 公司宣布与IHS Markit成立合资企业，预计将成为交易处理和风险缓解服务的领导者 [43] - 公司注重风险管理，不会参与保证金竞争，尤其是加密货币产品 [70] - 公司持续关注市场需求，开发适合商业客户的产品 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对BrokerTec迁移到Globex平台的进展感到满意，预计未来交易量和活动将显著增加 [14] - 公司希望下半年经济开放，销售团队能与客户面对面交流，增加业务机会 [114] - 公司对零售业务的增长势头感到兴奋，认为新客户的加入将推动业务未来增长 [26] - 公司对新产品的推出持积极态度，认为创新是业务的生命线 [60] 其他重要信息 - 公司将优化业务的资产和负债在资产负债表中单独列出，采用待售会计处理 [46] - 公司GAAP基础上无形资产摊销每季度减少约1700万美元 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: BrokerTec迁移对利率交易量的影响及展望 - 目前BrokerTec美国国债市场份额在第四季度和第一季度持平，新功能虽需时间被参与者采用，但已执行超20亿美元交易量，日均约1.2亿美元 [14] - 预计未来几个月主要ISV完成开发后，交易量和活动将显著增加 [15] - 5月3日将降低3年期国债的最小价格增量，预计将增加国债业务整体交易量 [15] 问题: 费用展望及协同效应实现情况 - 公司有效管理费用，预计下半年经济开放将增加约2000万美元支出，同时建设东海岸和迁移EBS到Globex也将产生费用 [19] - 公司预计年底实现2亿美元的协同效应，第一季度已实现约三分之二 [20] 问题: 零售业务更新统计数据、新产品计划及第二季度期货业务情况 - 第一季度零售业务量和收入强劲，3月是零售业务收入排名前三的月份，与第四季度相比增长21%，各地区均呈两位数增长 [23] - 产品增长主要来自股权，外汇和广告业务也有所增长 [23] - 第一季度超50万零售交易员访问公司SME数字资产，新增超5万交易员，较第四季度增长24% [24] - 第一季度合作伙伴教育的活跃交易员超150万 [24] - 公司对即将推出的微型比特币期货感兴趣 [25] - 4月是季节性淡季，不应过度解读近期零售交易情况 [26] 问题: 第一季度整体交易量强但未平仓兴趣趋势不一且有所缓和的原因及增长前景信心指标 - 不同产品的未平仓兴趣趋势不同，大宗商品方面，WTI未平仓兴趣从去年11月的190万份合约增至近240万份合约，一个月前达到254万份合约，接近3年高位，反映商业客户参与度增加 [30] - 第一季度WTI交易量较2020年第四季度增长40%，商业客户增长53% [31] - 玉米和大豆期权未平仓兴趣创纪录，商业客户增长21% [31] - 利率方面，未平仓兴趣有所下降，但第一季度日均交易量增长显著，多个产品创历史最佳季度 [33] - 市场波动性较低，但长期利率上升推动交易量增长 [33] 问题: 数据收入增加的驱动因素及价格上涨后的展望 - 第一季度市场数据收入为1.44亿美元，较2020年第一季度增长10%，原因包括新的非显示数据收费结构、数据馈送定价调整、需求增加和审计结果增加 [39] - 4月1日实时定价从每月每DCM 105美元提高到110美元，预计第二季度将看到所有定价调整的全面影响 [39] [40] 问题: 与IHS Markit成立合资企业的战略和财务影响 - 合资企业将成为交易处理和风险缓解服务的领导者，为客户提供更高效的服务，是推出新解决方案的良好平台 [43] - 预计年中获得批准，目前进展顺利 [44] - 本季度公司业务会计处理将变更为待售会计，资产负债表将单独列出相关资产和负债 [46] - 对调整后收益的财务影响不大，GAAP基础上无形资产摊销每季度减少约1700万美元 [47] 问题: 新产品开发的重点领域和近期机会 - 2020年公司推出超85种新产品，2021年第一季度也很活跃，推出了CBL全球排放抵消期货、亚洲聚焦产品等 [51] [52] - 公司关注市场需求，与商业客户合作开发产品，如生物能源产品、电池金属产品等 [56] [57] 问题: 加密货币生态系统的需求、风险管理及系统性风险 - 微型比特币期货保证金是较大合约的1/50，但相对名义价值的比例相同，均为38%，不会降低风险 [68] [69] - 公司不会参与保证金竞争，将谨慎管理风险 [70] - 以太坊期货日均交易量超1000份合约，进展良好 [71] - 比特币期货和微型E - mini合约过去一年新增超20万个账户 [72] - 公司认为其他平台的加密货币交易不会对自身产生传染风险，自身产品受监管，风险管理严格 [76] 问题: 其他收入下降的原因及现金和非现金抵押的费用和规模变化 - 第四季度其他收入的年度调整和终止费用不再延续，导致其他收入环比下降 [81] - 客户选择现金抵押而非非现金抵押，第四季度托管费较第一季度低250万美元 [81] - 2020年第四季度至2021年第一季度，清算所平均现金余额从861亿美元增至1035亿美元，但回报率从约3个基点降至约2个基点 [82] - 非现金抵押的净费用率为5个基点 [83] 问题: 市场数据增长中审计结果、价格上涨和有机增长的贡献及用户账户同比变化 - 第四季度至第一季度审计结果的顺序增加约120万美元，占市场数据业务顺序增长的约四分之一 [86] - 市场数据业务的结构性变化对本季度影响约200万美元 [87] - 数据馈送访问费用价格上涨，实时费用从每月每DCM 375美元提高到500美元，延迟费用从每月每DCM 175美元提高到250美元，费用增长约36% [88] - 驱动数据增长16% [89] - 用户账户数量同比基本持平 [92] 问题: 非美国市场的优势、大型未平仓兴趣商业基础、不同地区复苏阶段及RPC影响 - 第一季度国际市场是第二好的记录ADV月，交易量为620万份合约，较第四季度增长33%，各产品均实现两位数增长 [95] - 增长主要来自对冲基金和银行交易活动 [96] - 欧洲市场交易量增长34%，至430万份合约，亚太市场ADV为150万份合约，增长33% [97] - 国际市场前20个国家均实现两位数增长 [98] - 农业业务在亚太地区表现突出，亚洲农业交易量同比增长57%，创季度纪录 [99] - 非美国参与者的RPC高于美国参与者，主要原因是非会员身份和交易产品组合 [103] - 非美国市场交易量约占总交易量的29%，电子交易收入约占38% [104] 问题: 推出微型比特币期货的原因及推出微型以太坊期货的条件 - 推出微型比特币期货是自然的商业决策，加密货币价格上涨促使推出更小合约以满足更多参与者的风险管理需求 [107] - 对于微型以太坊期货，公司将继续培育以太坊合约，视情况决定是否推出 [108] 问题: 能源业务RPC趋势及费用目标与收入环境的关系 - 能源业务RPC从第四季度略有下降，主要原因是交易量增加导致折扣增加、会员交易活动比例提高以及产品组合向WTI转移 [110] [111] - 公司对第一季度收入增长感到满意，期待下半年经济开放，与客户进行更多面对面交流，增加业务机会，这也是费用计划的考虑因素 [114] [115]