财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司总营收2.46亿美元，同比下降13.1%，降幅小于第三季度的一半；剔除政治因素后，下降17.3%，较上一季度有所改善 [11] - 2020年全年，总营收8.15亿美元，较2019年下降25%；政治收入2630万美元；全年费用下降1.43亿美元，即16%；EBITDA略高于8200万美元；经营活动产生现金3300万美元；资本支出1490万美元；年末现金余额2.72亿美元，净债务减少近3亿美元 [13][14] - 2021年第一季度目前营收进度同比下降约20%，但公司预计最终结果会好于当前进度 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务2020年全年收入同比增长12%，由播客业务带动，播客增长近40%；第四季度数字业务增长11.3% [6][12] - 2020年第四季度，播客业务中的Dan Bongino、Ben Shapiro和Mark Levin排名新闻类前十，1月在苹果所有播客中排名前十；全年播客下载量超10亿次，较2019年增长40%；2021年第一季度播客业务增长超30% [8] - 广播广告支持音频消费约占四分之三，与疫情前大致一致；汽车内广告支持收听中，广播份额近90%，基本未变；行业流媒体收听占AM、FM总收听量的13%，公司流媒体平台第四季度总收听时长同比增长超10%，智能音箱占流媒体收听量超四分之一 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，广告类别中政府、金融服务、饮料和食品产品以及公用事业表现较好；体育博彩成为新的增长驱动力，目前该类别承诺收入几乎与2020年全年相当 [7] - 2021年第一季度，网络和全国市场表现好于本地市场，这一模式在2020年下半年就已出现 [23] - 2021年第一季度，PPM市场和日记市场差距缩小 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注成本削减，聚焦差旅和娱乐、房地产、业务流程改进和技术效率提升三个领域 [19] - 播客业务将继续有机增长，同时不排除明智的收购，目前主要通过与人才合作的方式发展 [31] - 公司认为自身在体育博彩合法化的州拥有强大资产，有望在该类别不断增长的音频支出中占据健康份额 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽仍受假期新冠疫情激增和疫情结束时间不确定性的影响，但看到一些令人鼓舞的迹象，如许多广告类别正在改善 [6] - 2021年第一季度最终结果预计好于当前进度，因为2020年3月业务受到显著影响 [10] - 对于受疫情影响较大的类别，如娱乐、餐厅和汽车，全年情况难以预测，取决于疫苗、刺激措施、小企业环境等因素 [29] 其他重要信息 - 公司完成两项非核心资产剥离，产生2.82亿美元毛收入 [6] - 公司计划出售纳什维尔的一处房产 [15] - 公司与NCAA就2020年合同纠纷仍在法庭上解决，但同意转播2021年NCAA锦标赛 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育博彩业务的增长空间、是否会成为前五大类别以及对体育版权节目和广播价值的影响，以及是否会进行更多永久性固定成本削减 - 体育博彩业务有增长潜力，有可能成为广播的重要类别，但需应对法律和监管框架的复杂性；公司在该领域有优势，且与体育内容有协同效应 [18] - 公司会继续关注成本削减，聚焦差旅和娱乐、房地产、业务流程改进和技术效率提升三个领域 [19] 问题2: 额外成本削减的具体领域，2020年第一季度政治收入的预估，第一季度营收进度按网络、本地、全国的细分情况，不同地区市场表现，第二季度广告预订情况，体育博彩业务的规模排名 - 成本削减是持续过程，涉及远程工作、房地产和业务流程改进等方面，目前不公布具体数字，会全年更新 [21] - 2020年第一季度政治收入略超400万美元 [22] - 目前网络和全国市场表现好于本地市场，这一模式在2020年下半年就已出现 [23] - 2021年第一季度，PPM市场和日记市场差距缩小 [24] - 目前判断第二季度广告预订情况还太早，预计第一季度结果会好于当前进度 [25] - 体育博彩业务是新兴领域，2020年未进入前十 [26] 问题3: 2019年受疫情影响较大的类别（旅游、娱乐、酒店）占营收的百分比以及今年的恢复预期，播客业务在数字业务中的规模，是否会披露更多播客业务指标或采取其他方式提升资产价值 - 公司不提供各类别营收细分情况，受疫情影响较大的类别仍面临压力，但整体营收进度下降20%，全年情况取决于疫苗、刺激措施、小企业环境等因素 [28][29] - 播客业务目前是数字业务中最大的组成部分，占比40%，未来可能更大；公司专注于有机增长，不排除明智的收购，目前主要通过与人才合作的方式发展 [31] 问题4: 待使用收益的具体安排，第四季度政治收入和政治EBITDA利润率高的原因 - 1.33亿美元的再投资资金用途广泛，可用于资本支出和投资收购；若未进行再投资，约一半将用于偿还定期贷款，另一半将在第三季度末和第四季度初在定期贷款和债券之间按比例分配 [33] - 政治业务是高利润率的收入产品，成本主要是销售成本和边际成本，整个行业都是如此 [34]