财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入为8280万美元，每股收益（EPS）为0.67美元；调整后净收入为5830万美元，较去年第二季度增长84%，调整后EPS为0.47美元，同比增长81% [5] - 公司产生收入1.67亿美元，调整后净收入为5800万美元，第二季度调整后EPS为0.47美元，同比增长81% [12] - 基于当前市场价值，公司杠杆率约为31%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）与净利息之比为6.2倍，而公司治理要求的最低覆盖率为2.5倍 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 本季度接收3艘集装箱船，预计年底前再接收2艘，这些船只带来的增量收入约为2亿美元；已完成1艘船的出售，预计2021年内完成另外2艘船的出售，总估计资本收益约为2200万美元 [6] - 已签订或延长7艘船的租约，新租约平均费率提高2.1倍，平均租期更长；最近的两艘船“Cosco Guangzhou”和“Cosco Ningbo”以每天每艘72700美元的价格租出3年，比当前费率高出2.4倍以上；未来18个月有15艘集装箱船租约到期 [8] - 集装箱船收入来自一流租船公司，如马士基、地中海航运等，有33亿美元的合同收入，剩余定期租船期限约为4.3年；自2020年第二季度以来，各船型的租船费率显著提高，箱费率同比增长约300% [14] 干散货业务 - 自宣布进入干散货领域以来，已收购21艘额外船只，干散货船队共有37艘船，载重范围在32000 - 85000吨之间，平均船龄为10年；截至目前，已交付14艘船，其余预计年底前交付 [4] - 共租出7艘干散货船，租金率良好；还锁定了4艘预计2021年内交付船只的租约 [10] 各个市场数据和关键指标变化 集装箱市场 - 受积极的供需基本面推动，集装箱船租船市场持续上涨，7月份闲置船队比例降至0.7%，表明市场已充分就业；订单量在过去几个季度加速增长，目前已升至21%，但新船建造需要近2年时间，大部分新船订单要到2023年以后才能交付 [11][15] 干散货市场 - 干散货市场也达到了2010年以来的最高水平，大宗商品需求激增；尽管资产价值自2020年末以来呈上升趋势，但涨幅落后于租船费率的增长 [11][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定拓展干散货领域，签署了37艘干散货船的购置协议，已接收14艘船，剩余23艘预计年底前交付 [5] - 公司在投资决策上具有灵活性，会根据市场情况进行资本分配，既关注干散货船，也积极关注集装箱船领域 [18][20] - 对于集装箱船，公司寻求以合理的租船费率签订尽可能长的租约，以优化现金流 [22] - 公司会考虑新造船项目，但需要确保有租约覆盖且投资回报合理 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自去年下半年开始的集装箱市场反弹在今年上半年持续，得益于有利的供需动态，强劲的消费者需求、低库存水平和供应链限制推动了租船费率创历史新高和租期延长 [3] - 干散货领域投资是因为该领域供应受低订单量限制，而需求受基础设施支出增加和大宗商品消费推动；如果当前强劲的市场条件持续，公司的15艘即将到期租约的集装箱船和37艘在现货市场运营的干散货船将使公司处于有利地位 [4] 其他重要信息 - 公司在4月支付了第42次股息，并将在未来几个季度支付第43次股息 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 干散货船队的最终计划是什么，公司是否会同时涉足两个市场，是否可能拆分，目标规模是多少？ - 公司投资37艘干散货船主要是较小的船型，认为这类船型在未来有意义；目前无法预测是否会继续购买干散货船，这取决于市场条件；关于船队是否拆分尚未做出决定，目前只有14艘船交付，其余23艘将在年底前交付，现在做决定还为时过早；公司已为所有干散货船确保了债务融资 [18] 问题2: 如何平衡两个市场的投资，增量资本将投向哪里？ - 这是一个资本分配问题，公司购买这些船是因为认为经济上合理，但航运市场需要适应变化，无法预测未来市场情况；公司具有灵活性，有股权和商业贷款渠道，会根据市场情况决定资本投向 [20] 问题3: 当前与客户关于租约条款的讨论情况如何，租约条款的变化趋势是怎样的？ - 对于集装箱船，租船方愿意签订更长租期、更高费率的租约，甚至是远期租约；公司为优化现金流，会寻求以合理费率签订尽可能长的租约 [22] 问题4: 基于目前已支出的情况，今年下半年干散货船队还需多少资本支出？ - 对于23艘待交付的干散货船，债务已承诺，股权资本支出预计在1 - 1.2亿美元之间，具体取决于杠杆率；对于集装箱船，没有增量股权资本支出 [24] 问题5: 购买37艘干散货船总共花费了多少？ - 公司未提供具体数字，但表示肯定超过5亿美元的债务和股权 [25] 问题6: 37艘是否是干散货船队的最终数量，公司是否还会继续扩大该船队？ - 这取决于市场条件和资本分配；公司也在关注集装箱船领域，过去也有收购和交付集装箱船的情况；只要有债务和股权支持，且能灵活高效执行，就有增长空间，但无法确定具体数量 [26] 问题7: 公司对集装箱新造船业务的态度如何，目前的经济情况是否适合参与？ - 公司会关注新造船项目，但需要确保有租约覆盖且投资回报合理；目前看到的交易回报不足以支持签订合同 [29] 问题8: 与其他机会相比，目前新造船交易的经济情况是否不是最佳的资本使用方式？ - 公司会继续关注新造船项目，同时认为目前干散货船在现货市场的收益良好，且有低盈亏平衡点；公司有33亿美元的集装箱船合同收入作为缓冲，会在保护下行风险的同时，通过干散货船队提高股权回报 [30] 问题9: 到2023年，新造船订单量超过20%，是否会让公司更加谨慎，是否认为市场可能会出现调整？ - 无法预测市场，20%的订单量与几年前的5% - 7%相比看起来较高，但与2008年的60%相比仍较低；如果有租约覆盖且认为合理的新造船交易，公司会考虑 [31] 问题10: 在当前市场条件下，干散货业务是否有一个目标数量，公司对37艘的数量是否满意？ - 公司没有具体的目标数量，会根据资产价值和租船费率评估该领域；如果有预定目标，可能会忽视交易的经济性；公司在集装箱业务上也有类似的灵活决策经验，没有预定的增长率目标 [34] 问题11: 如何看待小于2000标准箱（TEU）的集装箱船，这些船是否会在当前市场中被变现？ - 如果这些小船能以合理费率继续租出，公司可能不会处置它们；是否出售取决于股权释放的回报是否高于持有并继续运营这些船只；这是一个资本分配问题，公司会以股东利益和股权回报为考量，保持灵活性 [35] 问题12: 如何看待股息的发展，是否会进一步提高股息？ - 公司管理层喜欢股息，因为持有公司近60%的股份，股息是主要收入来源；股息政策由董事会每季度重新评估；最近刚刚提高了股息，且公司将资本用于了一些有意义的收购和以更高费率签订远期租约；未来股息有可能提高，但目前讨论还为时过早 [36]