财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额近16亿美元，较上年同期下降1.5%，上年同期净销售额较2021财年第一季度增长52% [47] - 毛利率为27.9%，较上年同期提高160个基点 [48] - 第一季度利息支出为1700万美元，上年同期为1300万美元；所得税支出为3100万美元，上年同期为3000万美元，有效税率分别为18.9%和18% [49] - 摊薄后每股收益为0.50美元，与上年同期持平 [21] - 调整后EBITDA增长近1%至2.2亿美元，调整后EBITDA利润率提高30个基点至14% [50] - 第一季度运营现金流达1.2亿美元创纪录，通过库存优化举措从库存中产生3500万美元现金，上年同期为投资2.07亿美元 [22] - 季度末净债务杠杆为1.7倍，可用流动性为11亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道、阀门及配件和消防保护业务在本季度有适度下滑，管道、阀门及配件业务下滑可能更多受住宅市场影响，消防保护业务在部分地区有疲软情况，天气和季节性因素有影响 [85][86] 各个市场数据和关键指标变化 - 非自由裁量的市政维修和更换需求持续显示出韧性，有健康的市政预算和强大的项目积压支持；住宅业务量与上年同期相比大幅下降 [10] - 预计全年终端市场销量将在低个位数至中个位数范围内下降，非住宅终端市场相对稳定，住宅新建设的地块开发预计同比下降，但客户和公共房屋建筑商的需求情绪和水平自上季度以来有所改善 [25][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以有机和无机增长投资为首要资本分配优先级，通过收购扩大地理覆盖范围、增强产品线、进入相邻市场和获取关键人才，同时会在机会出现时向股东返还资本 [6][24] - 利用公司规模、资源、人才和能力优势，支持本地团队为客户和供应商持续创造价值 [45] - 行业内公司面临天气、季节性因素以及信贷紧缩等挑战，但公司凭借自身优势和多元化业务有机会在复杂需求环境中跑赢市场 [38][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为住房行业的长期基本面稳固，对客户和许多公共房屋建筑商的需求水平感到满意 [5] - 预计非自由裁量的市政维修和更换活动将增长，全年终端市场销量虽有下降但公司有望通过相关举措实现高于市场2 - 3个百分点的增长 [25] - 价格通胀持续缓和，预计全年价格贡献大致持平，2023财年毛利率将正常化且影响可能好于上季度预期 [26] - 对2023年及以后继续增加新业务充满期待，上调2023财年净销售额和调整后EBITDA预期 [12][26] 其他重要信息 - 第一季度完成三项收购，并在季度后签署了另一项业务的最终收购协议，这些收购业务的历史年化净销售额超过1.15亿美元 [12][13] - 与大股东的500万股二次发行同时进行了3.32亿美元的股票回购，使摊薄后的股份数量减少了1500万股 [40][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何参与联邦资助项目并从中获益 - 公司利用规模和规模优势，协助获取可能仍供应短缺或在其他地区被使用的产品，在大型项目和合同中争取更多业务份额 [57] 问题: 业绩指引中是否包含未签署的收购项目 - 业绩指引中包含的4个百分点的收购增长，是已完成收购项目（包括UPSCO、Midwest Pipe和Foster）在2023年剩余时间的贡献，不包含未签署的收购项目 [63] 问题: 从资产负债表和现金流来看，公司净杠杆情况及可用资金 - 公司认为2 - 3倍的杠杆水平较为舒适，目前的情况提供了一定的资金用于有机和无机增长举措，以及可能的额外股票回购和/或股息 [66] 问题: 本季度有机增长在不同终端市场的销量贡献以及定价情况 - 从价格角度，本季度处于个位数范围，影响小于前几年；从销量角度，处于低两位数范围，住宅终端市场受影响较大 [70] 问题: 调整后EBITDA利润率指引与一季度表现差异的原因 - 公司仍有一些低成本库存有待释放，但目前判断调整毛利率正常化预期还为时过早，毛利率正常化预期在100 - 150个基点范围内，这是EBITDA利润率调整的主要驱动因素 [74] 问题: 调整后EBITDA指引增加的驱动因素 - 一是库存周转较慢使公司有更多机会利用低成本库存；二是公司在毛利率提升举措（如自有品牌和定价举措）上取得进展，但目前调整毛利率正常化预期还过早 [78] 问题: 内部提升毛利率举措的进展与低成本库存销售的收益情况 - 项目本身（如新芯片设施、电池设施等）以及公司规模和规模优势，使其能够支持参与这些项目的主要承包商，从而带来机会 [84] 问题: 管道、阀门及配件和消防保护业务下滑的原因 - 管道、阀门及配件业务下滑可能更多受住宅市场影响；消防保护业务在部分地区有疲软情况，天气和季节性因素有影响，但难以明确各因素具体影响程度 [85][86] 问题: 并购活动加速的驱动因素以及业绩指引中收购贡献是否包含未完成交易 - 第一季度有近11家分支机构和1.15亿美元的年化销售额来自并购，并购管道持续强劲，不同产品类别都有收购目标；业绩指引中的收购贡献不包含未完成交易 [88] 问题: 今年在并购和可能的额外股票回购上的资金部署方式 - 可以按这种方式思考资金部署，但会根据今年现金流情况、杠杆水平和流动性来评估具体时机 [90] 问题: 市政业务方面的情况以及基础设施支出的进展 - 市政业务非常有韧性，市政预算强劲，项目持续推进，第一季度受季节性和天气因素影响，IIJA资金开始逐步流入项目 [93] 问题: 如何看待全年业绩指引以及后续季度的抵消因素 - 业绩指引中包含了本季度低成本库存释放带来的意外毛利率提升，预计全年毛利率会在某个时间点正常化 [95] 问题: 信贷紧缩对商业私人非住宅领域的实际影响 - 截至第一季度末，尚未看到信贷挑战带来的明显影响，公司非住宅项目类型多样，包括商业和机构建筑、数据中心、仓库等，都有良好的销量和投标活动 [109] 问题: 本财年调整后EBITDA指引变化的原因 - 与上年相比，毛利率方面主要是低成本库存释放和自有品牌等毛利率提升举措带来好处；与上一季度相比，主要是低成本库存释放带来改善；全年指引上调约2500万美元，一半是本季度好于预期的毛利率，其余是新增收购带来的EBITDA [100][111]