财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额为2.552亿美元，按报告计算同比增长61.7%，按固定汇率计算增长58.2%；与2019年第二季度相比，按报告计算增长7.1%，按固定汇率计算增长6.7% [9] - 第二季度GAAP净收入总计1330万美元，而2020年第二季度净亏损2740万美元；剔除特殊项目后，本季度调整后净收入为2220万美元，调整后摊薄净收益每股0.71美元，较上年受疫情影响的结果有显著增长 [10] - 第二季度调整后毛利率为55.4%，较上年同期增加210个基点；预计2021年下半年毛利率约为57% [23][24] - 第二季度研发费用占总销售额的4.4%，较上年同期下降110个基点，但研发支出较2020年第二季度增长30.1% [25] - 第二季度调整后SG&A费用占销售额的38.3%，而2020年第二季度为46.2%，目前已恢复到2019年的类似水平 [26] - 第二季度调整后利息费用为580万美元，调整后有效税率为21.0%，低于预期，预计2021年剩余季度调整后有效税率约为25% [28] - 截至季度末，现金余额为4640万美元，3月31日为3680万美元；6月30日应收账款天数为60天，上年同期为82天，三个月前为63天；季度末库存天数为167天，上年同期为184天，三个月前为178天 [30] - 截至季度末，长期债务为7.08亿美元，3月31日为7.25亿美元；2021年6月30日杠杆率为3.9倍，提前完成年度目标 [31] - 第二季度经营活动提供的现金流为3430万美元，2020年为550万美元，2019年为2160万美元；第二季度资本支出为300万美元，上年同期为380万美元 [31] - 公司将全年收入指引提高至10.15亿 - 10.35亿美元，此前上季度指引为10亿 - 10.3亿美元，年初指引为9.75亿 - 10.2亿美元 [33] - 预计第三季度收入与第二季度相似；将全年调整后现金每股收益指引提高至3.15 - 3.25美元，此前第一季度财报电话会议提供的指引为3.05 - 3.20美元，年初指引为2.85 - 3.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务有所改善，但与2019年相比，国际出口市场仍面临挑战，国际直接市场和国内业务在特定手术结果方面持续改善；预计运动医学业务恢复到历史手术水平的时间将长于其他业务 [11] - 全球普通外科业务表现强劲，与2020年和2019年相比均实现增长；公司对AirSeal和Buffalo Filter的全球业绩感到满意，预计这两款产品将继续保持强劲表现；普通外科业务的表现符合年初预期，恢复速度快于运动医学业务 [12] - 第二季度全球骨科收入增长72.9%，美国骨科销售额增长90.7%，国际骨科销售额增长63.1%；全球普通外科收入增长49.1%，美国普通外科收入增长55.7%，国际普通外科收入增长35.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度美国销售额同比增长64.2%，国际销售额同比增长50.7%；美国市场复苏速度快于美国以外市场，预计这种情况将持续到疫苗接种率提高 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度决定在部分国际市场以及美国国内普通外科和骨科市场加速销售团队扩张，这项工作于第二季度开始，预计在第三季度基本完成 [15] - 公司认为并购一直是其战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术，但会保持谨慎和纪律性 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是过渡年，市场正在应对Delta变种及未来可能出现的毒株的影响；尽管面临Delta变种导致部分市场放缓的情况，但政府和医疗系统认识到适度放缓比全面取消手术更可取 [13][14] - 全球疫苗分发取得了进展，但市场在疫苗供应和接受度方面存在差异 [14] - 公司对业务的现金流和盈利能力趋势感到满意，在疫情期间有效管理了现金，并预计将继续保持；公司增加了库存，认为鉴于预计的业务量增长和对客户服务的关注，这是明智的做法 [32] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中提及的非GAAP调整指标用于监测公司的持续财务表现，并与其他医疗技术公司进行对标；调整后净收入和调整后每股收益衡量的是剔除公司认为特殊或非正常持续运营项目后的公司收入，调整项目在公司财报发布的对账文件中有详细说明 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 普通外科客户参与度的变化及趋势 - 从全球来看，拉丁美洲部分市场手术量仍较低，多伦多和英国部分地区有不同程度的封锁；在新冠病例较少或疫苗接种率较高的地区，销售团队的可及性和客户参与度显著提高；总体而言，趋势向好，但仍有部分地区存在限制 [36] 问题: 销售投资的具体情况及对销售的影响 - 销售团队扩张的影响通常会在未来显现；在烟雾疏散领域需求大，公司拥有全球领先的产品组合，需要更多销售人员支持；国内骨科业务也在扩张，国际部分国家市场的普通外科和骨科业务也有不同程度的拓展；出于竞争原因，未提供具体人数，但各业务均有两位数的增长 [38] 问题: 销售扩张对SG&A占销售额比例的影响 - 公司未对今年SG&A占收入的具体目标进行指引，认为收入将很快支撑这一费用，对运营费用的杠杆效应在年底和明年持乐观态度 [40] 问题: 如何理解第三季度和全年的业绩指引 - 与年初相比，现在的情况是Delta变种导致病例数高于预期，但业务在疫情反复期间表现出韧性；年初预计医生会减少第三季度假期以弥补去年的手术量，但现在这种情况有所减弱，因此预计第二季度到第三季度收入持平；前两个季度业绩超预期，已将超额部分纳入指引，此次销售团队扩张虽有成本，但有利于明年发展，且公司仍领先于2021年的承诺目标 [43][44][45] 问题: 是否受到Delta变种的严重影响 - Delta变种有影响，医院因病例增加会进行容量和优先级决策，但公司认为手术量的增长趋势仍将持续，不会被Delta变种的影响完全抵消 [47] 问题: 如何保持SG&A占销售额比例下降 - 公司的关键是使费用增长慢于收入增长；增加人员是为了使收入增长快于费用，虽然短期内人员可能不完全高效，但预计到2022年能产生良好的杠杆效应 [49] 问题: 第二季度与2019年相比的增长情况及下半年的预期 - 若取收入指引的中点并调整汇率，全年与2019年相比的增长率在7% - 7.5%之间，下半年与上半年相比有增长，但幅度不如提问者认为的那么大；预计2021年下半年病毒对手术的影响将小于上半年 [51] 问题: 57%毛利率的驱动因素及机会 - 产品组合的变化是主要驱动因素；过去一年公司在运营方面提高了效率，但仍面临运费成本上升和价格问题；随着业务量的改善和物流渠道的畅通，运费有望下降；公司将密切管理并尽力减轻成本增加的影响 [53] 问题: 销售团队扩张的战略考虑 - 销售团队扩张的决策基于业务领导者对市场机会和产品组合的评估；公司在市场上的规模相对同行较小，增加销售人员是长期战略的一部分；目前公司的盈利能力、产品组合和组织领导能力使其适合进行扩张 [55] 问题: 美国骨科业务和国际出口市场的差异及出口市场的增长前景 - 公司有直接销售渠道和出口销售渠道，出口市场的医疗系统相对欠发达，且骨科手术受新冠病例数和医院容量的影响，软组织修复手术优先级较低；出口市场情况有所改善但较为缓慢，公司会耐心等待 [57][58] 问题: 肯塔基州立法对烟雾疏散业务的影响及其他州的立法进展 - 行业协会在提高手术烟雾健康风险意识方面做得很好，立法是业务发展的助力，但市场需求是主导因素；肯塔基州的立法可能会促使一些人加快行动，但即使没有立法，市场也有很多动作；有十几个州正在推进相关立法，难以预测哪个州会率先通过 [60][61] 问题: 资本方面的情况及内部建模思路 - 资本受资金可用性、资金优先级和现有设备损耗三个因素驱动；目前手术量有所回升，设备损耗增加，对设备的需求也会增加；公司对资本前景感到乐观，但市场完全开放前发展会较慢 [63][64] 问题: AirSeal产品未来的适应症和地理拓展计划 - 目前AirSeal在普通外科、胸腔和儿科应用有适应症，有对更广泛儿科应用的兴趣，但需要大量临床研究；地理方面主要是渠道开发和增加销售人员；与机器人的合作在美国业务中是支柱且在国际市场增长；进入普通腹腔镜手术市场是大机会，增加人员是为了缩小销售区域，挖掘AirSeal的所有机会 [66] 问题: 业务积压情况及对下半年的影响 - 目前难以量化业务积压情况，若以2019年正常市场为基准，统计公司主要涉及的手术类型的运行率，可能是估算积压的最佳方法，但相关数据未公布；公司作为小公司在大市场中，更关注获取市场份额 [69] 问题: 骨科业务如何实现长期高于市场增长及是否需要并购 - 公司骨科业务约三分之二在海外，国际业务历史上增长高于市场，美国业务表现不稳定；公司将继续关注产品创新和销售团队扩张；虽有考虑并购，但在骨科领域找到合适的并购对象较难，一切皆有可能 [73][74] 问题: 销售团队扩张如何确定添加人员的地点及管理风险 - 公司根据市场需求和历史业绩来确定销售团队扩张的地点，目标是那些未达到预期收入的区域；通过多种方式调整销售区域，如分割现有区域、为优秀销售人员提供协助等；同时，新的产品创新也支持销售团队的扩张 [76] 问题: 手术在ASC和医院门诊进行对公司的影响及销售流程差异 - 对公司和销售团队来说，手术在ASC还是医院门诊进行不重要；销售流程有差异，ASC在财务状况和决策流程上与大型医院系统有所不同，但两者都有价值分析委员会和决策流程；公司有专门的团队针对ASC市场，销售代表也在基层开展工作 [78] 问题: 年底57%的毛利率是否可作为2022年的起点及季节性因素 - 公司未对2022年进行指引，但认为未来毛利率总体趋势是上升的，不过宏观环境存在不确定性，需要稳定下来 [79] 问题: 今年晚些时候到明年年初是否会考虑并购 - 并购一直是公司战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术；随着杠杆率下降，公司进行大规模并购的能力增强，但市场价格较高，公司会保持谨慎和纪律性 [81]