财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，Ceridian收入2.037亿美元，较2018年第一季度增长7.9%；调整后EBITDA为4980万美元，同比增长7.1%；基于云的收入增长21.8%，达到1.546亿美元；Dayforce平台客户数量从2018年第一季度末的3154个增加到3851个 [18] - 2019年第一季度，美国蓝丝带控股公司（ABRH）总收入2.578亿美元，低于2018年第一季度的2.738亿美元；EBITDA为260万美元，低于2018年第一季度的510万美元 [19][20] - 2019年第一季度，T - System总收入1220万美元，EBITDA盈亏平衡；2018年第一季度总收入1540万美元，EBITDA为280万美元 [21] - 2019年3月31日，Cannae账面价值为11.54亿美元，即每股15.99美元；2018年12月31日，账面价值为11.25亿美元，即每股15.58美元；2019年第一季度末，控股公司现金为5320万美元，低于2018年12月31日的3.082亿美元 [22] - Dun & Bradstreet在2019年第一季度和截至4月30日，EBITDA从2018年第一季度的1.17亿美元增至1.29亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 Dun & Bradstreet - 公司已确定超2亿美元的费用削减机会，截至4月初，已完成1.24亿美元的净年化费用削减，目标是到2019年底实现2亿美元的费用削减 [9] - 对市场销售策略进行了重组，包括改进佣金计划，预计未来几年将显著加速收入增长 [10] Ceridian - 第一季度Dayforce收入同比增长27.6%，继续在薪资和人力资本管理软件领域成为市场领导者 [13] 餐饮集团 - 99品牌同店销售额在本季度增长0.5%；O'Charley's同店销售额下降3.7%；Village Inn同店销售额下降4.9%；Baker's Square同店销售额下降5.7%；整体加盟商同店销售额增长1.6% [19] T - System - 2019年第一季度有机收入增长持平；切割业务部门收入下降约9% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮行业第一季度面临挑战，主要因全国恶劣天气影响，公司品牌也受波及 [14] - 99品牌同店销售业绩超过Black Box区域指数同店销售额0.2%的增幅；O'Charley's表现不及Black Box全国指数同店销售额0.6%的增幅；Village Inn和Baker's Square表现不及NPD中高端家庭指数同店销售额0.8%的增幅 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 对Dun & Bradstreet实施三项近期举措，包括组织结构和领导力调整、成本削减计划、提升收入增长 [7] - 预计将变现Ceridian的股份，近期目标是偿还为投资Dun & Bradstreet而产生的2.5亿美元借款，并增加控股公司现金 [13] - 餐饮集团将合理化表现不佳的门店，减少可控费用，并在某些Village Inn餐厅推行再特许经营计划 [14] - T - System预计2019年为过渡年，将进行领导力变革、投资人员和产品开发，并适时进行增值收购 [16] 行业竞争 - Ceridian在薪资和人力资本管理软件领域凭借强劲的第一季度业绩成为市场领导者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Dun & Bradstreet成本削减工作的进展感到满意，有望在2019年底前实现削减2亿美元费用的目标；对重新调整市场销售策略持乐观态度，预计将在今年剩余时间内改善销售业绩 [36] - 预计Ceridian的云收入将在未来几年实现显著增长 [13] - 预计餐饮集团在2019年剩余时间内将继续提高盈利能力，并探索多种变现机会 [15] - 预计T - System随着各项举措的实施，将实现可持续的长期增长 [16] 其他重要信息 - 2019年2月8日，公司与Black Knight、Thomas H. Lee Partners和CC Capital Partners合作，以约72亿美元收购Dun & Bradstreet，Cannae股权投资5亿美元，占DNB约24.5%的股权 [6] - 从会计角度看，公司将按滞后一个季度的基础报告Dun & Bradstreet的业绩 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1：请谈谈Dun & Bradstreet市场销售策略的转变以及实现适度有机增长的路径 - 公司对业务单元进行了矩阵化调整，明确了各业务单元和支持单元的责任，预计很快能看到新架构的成效；国际市场有很大机会，且在数据分析方面也有提升空间；改变了佣金制度，使销售代表关注长期 recurring revenue models [24][25] 问题2：Anthony是否为Dun & Bradstreet的唯一CEO - Anthony是唯一CEO，Steve Daffron是总裁，Anthony在Black Knight和DNB之间分配时间，Steve负责日常工作 [26] 问题3：如何看待Anthony在Black Knight和DNB之间分配时间，这是否为永久安排 - 目前Anthony能轻松兼顾两家公司的职责，Black Knight有经验丰富的总裁，DNB有专业的Daffron；Anthony负责对外销售和交叉销售工作；这并非绝对永久的安排 [27] 问题4：Dun & Bradstreet的长期收入增长目标是多少 - 长期有机增长目标为5%（不包括收购），今年第一季度收入下降约1%，与过去三四年的第一季度情况一致，因销售周期中第四季度表现强劲；希望今年实现正的有机收入增长，但幅度不会很大 [30] 问题5：Dun & Bradstreet的成本削减速度是否会持续，还有哪些额外的成本节约来源 - 已完成1.24亿美元的净年化费用削减，预计到年底实现约2.04亿美元的费用削减；未来12 - 15个月，还有4000 - 5000万美元的协同效应可实现，主要来自数据中心整合、房地产整合等 [31] 问题6：T - System的并购管道情况如何 - Bob对公司进行了战略审查和运营调整，目前已准备好开展增值收购；重点关注收入周期领域，以补充编码业务，如计费和拒付管理机会；目前正在重新建立并购管道并开始执行 [33][34]