Cannae (CNNE) Q2 2025 Earnings Call August 11, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the Cannae Holdings Inc. Second Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. During today's presentation, all parties will be in a listen only mode. Following the company's prepared remarks, the conference will be open for questions with instructions to follow at that time. As a reminder, this conference call is being recorded and a replay is available through 11:59PM ...

投资减值损失 - 邓白氏投资因出售计划重新分类为持有待售和终止经营业务，按公允价值计量产生6810万美元减值损失[116] - Alight投资因公允价值持续低于账面价值超过一年，确认5910万美元减值损失[117] - 2025年第二季度确认净损失7620万美元，包含Alight减值5910万美元及Put Right公允价值调整损失1320万美元[153] 投资公允价值与账面价值 - 截至2025年3月31日，邓白氏投资公允价值为6.173亿美元，账面价值为6.854亿美元[116] - 截至2025年6月30日，Alight投资账面价值2.882亿美元，公允价值2.291亿美元[117] 所得税估值备抵 - 公司确认8480万美元估值备抵，针对联邦及州净经营亏损结转和投资相关递延税款[119] - 截至2025年6月30日，联邦估值备抵金额为1.308亿美元，州估值备抵为690万美元[119] 收入表现（同比变化） - 第二季度餐厅收入1.019亿美元，同比下降5.3%（去年同期1.076亿美元）[121] - 第二季度总营业收入1.102亿美元，同比下降6.7%（去年同期1.18亿美元）[121] - 餐厅部门收入在2025年第二季度下降570万美元（5.3%），可比门店销售额O'Charley's下降12.1%，99 Restaurants下降0.1%[137][138] - 2025年上半年餐厅部门收入下降1310万美元（6.1%），可比销售额O'Charley's下降13.6%，99 Restaurants下降0.2%[141][142] 利润与亏损（同比变化） - 第二季度运营亏损6090万美元，同比扩大164.8%（去年同期亏损2300万美元）[121] - 上半年净亏损3.555亿美元，同比扩大44.1%（去年同期2.468亿美元）[121] - 税前亏损在2025年上半年改善5420万美元，同比减少26.3%[132] 成本与费用（同比变化） - 餐厅部门成本占比从2024年同期的85.6%上升至2025年第二季度的89.1%，牛肉和禽类支出增加180万美元（23.2%）[140] - 人员成本在2025年第二季度达3210万美元，同比增加1760万美元，主要因管理层过渡产生1720万美元现金支付及830万美元加速股权授予[151] - 其他运营费用在2025年第二季度达3480万美元，同比增加1450万美元，主要因Trasimene协议终止产生1220万美元加速费用[152] 联营公司权益表现 - 联营公司权益亏损在2025年第二季度总计9570万美元，主要由Alight的9.837亿美元商誉减值导致[130] - 联营公司权益亏损在2025年上半年总计9760万美元，Alight部分占8360万美元[135] 所得税费用 - 所得税收益在截至2025年6月30日的三个月为180万美元，而2024年同期为3590万美元，有效税率分别为1.3%和21.1%[129] 业务部门表现 - Alight在2025年第二季度总收入5.28亿美元，净亏损10.73亿美元，主要受商誉减值影响[145] - Black Knight Football在2025年第一季度总收入增长1180万美元（23.9%），主要因英超媒体权利和球员租借收入增加[148] - BKFC运营亏损在2025年第一季度减少750万美元，但人员成本增加340万美元（7.9%）[149] - 公司企业与其他部门2025年第二季度运营亏损5910万美元，较2024年同期的2510万美元扩大136%[150] 现金流与流动性 - 公司现金及等价物截至2025年6月30日为6670万美元，其中控股公司持有5430万美元[158] - 信贷额度可增加3.5亿美元借款能力，2025年6月后已追加借款4000万美元[159] - 2025年上半年投资活动现金流为7750万美元，较2024年同期2.525亿美元下降1.75亿美元[164] - 2025年上半年融资活动现金流使用1.298亿美元，较2024年同期减少1.37亿美元[165] 合同义务 - 合同义务总额44.33亿美元，包含2025年应付票据1.018亿美元及经营租赁1230万美元[170] 股票回购计划 - 股票回购计划授权至2025年8月3日，可回购1000万股普通股[171] - 2022年回购计划下公司于2025年上半年回购2,295,463股普通股，总金额约4210万美元，每股均价18.33美元[172] - 2022年回购计划自启动至2025年6月30日累计回购1000万股，总金额约1.931亿美元，每股均价19.31美元[172] - 2023年回购计划授权最高回购1000万股普通股[173] - 2023年回购计划下公司于2025年上半年回购3,492,076股普通股，总金额约6940万美元，每股均价19.87美元[174] - 2023年回购计划自启动至2025年6月30日累计回购3,492,076股，总金额约6940万美元[174] - 截至2025年6月30日2023年回购计划剩余可回购额度为6,507,924股[174] - 2025年7月1日至8月8日公司追加回购1,780,319股，总金额约3770万美元，每股均价21.18美元[174] - 2025年回购计划授权最高回购1000万股普通股[175] - 截至2025年6月30日2025年回购计划剩余可回购额度为1000万股[175] 市场风险 - 2025年第二季度公司未发生重大市场风险变化[176]

Second Quarter 2025 Update CANNAE HOLDINGS, INC. / SECOND QUARTER 2025 UPDATE Forward-Looking Statements and Risk Factors This communication contains forward-looking statements that involve a number of risks and uncertainties. Statements that are not historical facts, including statements regarding our expectations, hopes, beliefs, plans, intentions, or strategies regarding the future are forward-looking statements. Forward-looking statements are based on management's beliefs, as well as assumptions made by ...

DARIEN, Conn., Aug. 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Carronade Capital Management, LP on behalf of its managed entities (“Carronade Capital”, “our” or “we”), which beneficially own approximately 3.2 million shares of Common Stock of Cannae Holdings, Inc. (NYSE: CNNE) (“Cannae” or the “Company”) and is one of the Company’s top shareholders, today posed important questions that it believes shareholders would like to see answered by Cannae’s executive team during its second quarter 2025 earnings call scheduled for ...

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0 59美元 低于Zacks共识预期的0 56美元亏损 但较去年同期每股亏损1 27美元有所改善 [1] - 季度营收1 032亿美元 低于Zacks共识预期3 73% 去年同期营收为1 107亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌7 4% 同期标普500指数下跌3 8% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] - 下一季度共识预期为每股亏损0 35美元 营收1 153亿美元 当前财年共识预期为每股亏损1 18美元 营收4 455亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后14% [8] - 同业公司Capital Southwest预计季度每股收益0 62美元 同比下降6 1% 营收预计为0 5371亿美元 同比增长15 7% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入1.03亿美元，较上年降低7%，主要因餐厅收入降低，2025年餐厅数量比上年少5家，即减少3% [22] - 第一季度净确认收益700万美元，上年为500万美元，本季度收益包含Paysafe和Rapid7的非现金公允价值损失，被Wine Direct电子商务业务出售收益抵消 [25] - 第一季度未合并附属公司的权益收益和损失净亏损200万美元，上年为收益1800万美元，2024年数据包含来自CSI的大额收益，被Alight和Sightline的损失抵消 [26] - 公司拥有1.88亿美元的企业现金和短期投资，债务为1.49亿美元，本季度偿还1220万美元F&F票据，降低利率200个基点，并将到期日延长至2030年2月 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 餐厅业务中，O'Charlie's品牌同店销售额下降，99 Restaurants品牌同店销售额仅下降0.3%，在休闲餐饮行业艰难季度表现出色 [22] - 餐厅集团第一季度运营费用为1.25亿美元，较上年减少2700万美元，其中餐厅集团季度费用减少700万美元，还包括上年同期1000万美元的ISIP付款和500万美元的经理费用减少 [23] 投资业务 - CNB第一季度收入5.8亿美元，按固定汇率计算有机增长3.6%，调整后EBITDA为2.11亿美元，比上年第一季度增加960万美元，调整后EBITDA利润率提高70个基点至36.4% [12] - Alight第一季度持续运营总收入5.48亿美元，较2024年第一季度下降2%，调整后EBITDA为1.18亿美元，较2024年第一季度增加200万美元，管理层确认2025年全年收入和调整后EBITDA指引，预计2025 - 2027年累计自由现金流达1亿美元 [12][13] - 第一季度Black Knight Football Club筹集约1.33亿美元新资本，Cannae贡献5000万美元，已出资2500万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过执行战略计划创造长期可持续股东价值，包括重新平衡投资组合、向股东返还资本、改善投资组合公司运营绩效 [7] - 公司预计出售Dun and Bradstreet后，将使用至少4.6亿美元收益进行股票回购、分红和偿还债务，其中至少3亿美元用于回购股票，1.01亿美元偿还保证金贷款，保留6000万美元用于支付未来股息 [8] - 公司扩大与JANNA Partners的战略关系，以6750万美元收购其额外30%股份，交易完成后将拥有50%所有权，未来可能根据其资产管理规模支付最多2600万美元 [9] - 公司任命Bill Royan和Woody Tyler为董事会成员，二人在投资管理领域经验丰富，将分别在公司相关委员会任职 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司投资组合中仍有显著潜在价值，随着战略计划执行，公司股价有上涨空间，有望实现长期成功 [49] 其他重要信息 - 公司最大的公开投资Dun and Bradstreet将被Clear Lake Capital以41亿美元股权价值全现金收购，公司预计在交易完成时获得6.32亿美元收益，交易预计在今年第三季度完成 [7] - ASC Bournemouth第一季度基础设施建设取得进展，新的世界级训练中心投入使用，还将收购Vitality Stadium，计划分两阶段扩建，完成后容量将增至约2万个座位，该俱乐部在英超联赛表现出色，入选2025年夏季系列赛，还将参加TST足球锦标赛，首次入选Sportaco全球最具价值足球俱乐部50强，估值6.3亿美元 [16][17][18] - FC Laureate夺得法乙联赛冠军，升入法甲联赛，Hibernian SC在苏格兰超级联赛排名第三，有望参加欧洲赛事，BKFC与MLS的Orlando City SC建立战略联盟 [19][20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于JANET Partners的收入和盈利情况以及资产管理规模 - 公司未透露具体收入和盈利数字，但表示该业务资产管理规模远超最初投资，超过20亿美元，财务表现良好，公司认为投资价格有吸引力，对未来合作乐观 [30][31][32] 问题2: 是否有长期计划增加JANET Partners的所有权比例 - 目前没有增加所有权比例的计划，认为现有结构运作良好 [34] 问题3: 与投资者Carnot Capital的讨论情况及对近期行动的看法 - 公司表示可公开查看相关对话，公司有自己的战略计划并会继续推进，愿意与投资者就创造股东价值进行讨论 [36] 问题4: 关于Vitality Stadium收购的机会和经济情况 - 交易尚未完成，公司认为体育场投资和重建对球队有吸引力，从财务分析看，重建比新建更具优势，能提升品牌形象和吸引更多球迷，预计总投资回报率为中双位数 [41][42][43] 问题5: 未来并购的增量资本部署计划 - 短期内，Black Knight的资本不是重点，公司将大部分资本用于回购股票，同时会机会性地投资能带来可观回报的业务或项目 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总运营收入为1.03亿美元，较上年降低7%，主要因餐厅收入降低，2025年餐厅数量比上年减少5家，即减少3% [22] - 99餐厅品牌同店销售额仅下降0.3%，在过去16个四周周期内，该品牌同店表现均等于或超过Baird和Keyser餐饮指数 [22] - 第一季度总运营费用为1.25亿美元，较上年减少2700万美元，餐厅集团季度费用减少700万美元，主要因收入下降及对公司和品牌支持费用的关注 [23] - 公司第一季度净确认收益为700万美元，上年为500万美元，本季度收益包括Paysafe和Rapid7的非现金公允价值损失，以及葡萄酒直销电子商务业务出售的收益 [25] - 公司第一季度未合并附属公司的权益收益和损失净亏损200万美元，上年为收益1800万美元 [26] - 公司目前拥有1.88亿美元的公司现金和短期投资，债务为1.49亿美元，本季度偿还1220万美元F&F票据，降低利率200个基点，并将到期日延长至2030年2月 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 餐厅业务第一季度收入下降，O'Charley's品牌同店销售额下降，99餐厅品牌同店销售额基本持平，仅下降0.3% [22] - O'Charley's品牌上月实施了重大SKU削减及其他门店层面的改进措施，旨在降低劳动力成本并提升客户体验 [24] 投资业务 - 公司最大的公开投资邓白氏（Dun and Bradstreet）已达成被Clear Lake Capital全现金收购的最终协议，交易估值41亿美元，公司预计在交易完成时获得6.32亿美元收益 [7] - 公司已出售约11亿美元的公开投资组合股份，预计将使用约7.3亿美元用于向股东返还资本或偿还债务 [9] - 公司宣布扩大与JANNA Partners的战略关系，将以6750万美元收购其额外30%的股份，交易完成后公司将拥有50%的所有权 [9] 足球业务 - 黑骑士足球俱乐部（Black Knight Football Club）第一季度筹集约1.33亿美元新资本，公司将出资5000万美元，其中2500万美元已出资 [14] - ASC Bournemouth本季度在基础设施方面取得重大进展，新的世界级训练中心已开放，还签署了收购Vitality Stadium的协议，预计本周完成交易，并计划进行扩建和重建 [16][17] - FC Laureate夺得法乙联赛冠军，升入法甲联赛 [19] - Hibernian SC目前在苏格兰超级联赛中排名第三，有望获得欧洲赛事参赛资格 [20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过执行战略计划创造长期可持续的股东价值，包括重新平衡投资组合、向股东返还资本以及提高投资组合公司的运营绩效 [7] - 公司计划使用至少4.6亿美元的邓白氏交易收益用于股票回购、股息支付和债务偿还，其中至少3亿美元用于回购股票，1.01亿美元用于偿还保证金贷款，6000万美元用于支付未来股息 [8] - 公司与JANNA Partners的合作将扩大公司的资本配置能力，使其能够参与更多有吸引力的收购和投资机会 [9] - 公司在足球业务方面持续投资，提升球队实力和商业价值，通过建设基础设施、提升球队成绩等方式增强品牌影响力 [14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为邓白氏的出售将为公司提供重要的资本灵活性，有助于缩小股价与净资产价值的差距 [8] - 公司对与JANNA Partners的合作感到兴奋，认为该合作将为公司带来更多的投资机会和收益 [9] - 公司对投资组合公司的未来发展充满信心，希望市场能够认可其潜在价值 [13] - 公司认为Vitality Stadium的投资和重建是一个极具吸引力的项目，将为俱乐部带来品牌和财务上的双重收益 [40][41] 其他重要信息 - 公司任命Bill Foley为副董事长，Doug Ammerman为董事长，Bill Royan和Woody Tyler为董事会成员 [6][10] - 公司财务报表呈现方式发生重大变化，邓白氏不再计入权益法投资，而是作为终止经营资产列报 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于JANNA Partners的收入和盈利情况以及资产管理规模 - 公司表示暂不提供具体的收入和盈利数据，但该业务的资产管理规模已远超最初投资时，超过20亿美元，财务表现良好 [29][30] 问题: 是否有计划在未来增加对JANNA Partners的持股比例 - 公司表示目前没有增加持股比例的计划，认为当前的股权结构运作良好 [32][33] 问题: 是否与投资者Carnot Capital进行过讨论，以及对近期行动的看法 - 公司表示可以公开查看相关信息，公司将继续推进战略计划，并愿意与投资者就创造股东价值进行讨论 [34][35] 问题: 关于Vitality Stadium收购的机会和经济效益 - 公司认为体育场投资和重建是一个极具吸引力的项目，从财务角度看，重建比新建更具优势，预计总投资回报率将达到中两位数 [38][40][41] 问题: 未来在并购方面的资本部署计划 - 公司表示短期内不会将黑骑士足球俱乐部作为资本部署的重点，JANNA Partners的交易是近期的投资方向之一，公司将在向股东返还资本的同时，寻找有吸引力的投资机会 [43][44]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入1.03亿美元，较上年降低7%，主要因餐厅收入减少，2025年餐厅数量比上年少5家，即减少3% [23] - 第一季度总运营费用1.25亿美元，较上年减少2700万美元，餐厅集团季度费用减少700万美元，部分因上年同期有1000万美元ISIP付款及经理费用降低500万美元 [24] - 第一季度净确认收益700万美元，上年为500万美元，本季度包含Paysafe和Rapid7非现金公允价值损失，被Wine Direct电商业务出售收益抵消 [27] - 第一季度未合并附属公司的权益收益和损失净亏损200万美元，上年为收益1800万美元，2024年数据包含CSI的大额收益，被Alight和Sightline的损失抵消 [28] - 截至目前，公司拥有1.88亿美元公司现金和短期投资，负债1.49亿美元，本季度偿还1220万美元F&F票据，降低利率200个基点并将到期日延长至2030年2月 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 餐厅业务中，O'Charlie's品牌同店销售额下降，99 Restaurants品牌同店销售额仅下降0.3%，99品牌在过去16个四周期间在同店基础上等于或超过Baird和Keyser餐饮指数 [23] - O'Charley's品牌上月实施显著SKU削减及其他门店层面改进措施，以降低劳动力成本并提升客户体验，餐厅集团下月将迁至新总部，预计每年削减超7位数的支持成本 [26] 投资业务 - 最大的公共投资Dun and Bradstreet宣布被Clear Lake Capital以41亿美元股权价值全现金收购，Cannae将获得6.32亿美元收益，交易预计在第三季度完成 [7] - 公司将至少使用4.6亿美元收益用于股票回购、股息支付和债务偿还，其中至少3亿美元用于回购股票，1.01亿美元偿还保证金贷款，保留6000万美元用于支付未来股息 [8] - 公司对JANNA Partners追加投资6750万美元，收购额外30%股份，交易完成后将拥有50%所有权，若JANNA未来资产管理规模达标，还可能支付最高2600万美元 [10] - 对Wine Direct的初始投资为1000万美元，今年出售其电商部门实现1500万美元收益，收到1400万美元现金，仍持有剩余物流业务权益 [27] 足球业务 - 第一季度Black Knight Football Club筹集约1.33亿美元新资本，Cannae将出资5000万美元，已出资2500万美元，剩余资本来自Bill和第三方投资者 [15] - ASC Bournemouth开设新的世界级一线队和学院训练中心，面积超6.6万平方英尺，拥有多个草皮和人造草皮场地 [17] - ASC Bournemouth宣布收购Vitality Stadium，交易预计本周完成，正在制定扩建和重建计划，完成后容量将增至约2万个座位 [18] - ASC Bournemouth在英超联赛中取得53分，创历史新高，还将参加2025年夏季系列赛和TST足球锦标赛，被Sportaco评为全球最具价值的50家足球俱乐部之一，估值6.3亿美元 [19][20] - FC Laureate夺得法乙联赛冠军，升入法甲联赛，ASC Bournemouth于1月收购的球员Eli Jr. Krupi在FC Laureate发挥重要作用 [20][21] - Hibernian SC在苏格兰超级联赛中排名第三，有望进入欧洲赛事，本赛季曾创造18场不败（17胜1平）的俱乐部纪录 [21] - BKFC与MLS的Orlando City SC建立战略合作伙伴关系，为其提供球员发展途径、球探渠道和商业机会 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过执行战略计划创造长期可持续的股东价值，包括重新平衡投资组合、向股东返还资本和提高投资组合公司的运营绩效 [7] - 重新平衡投资组合，减少当前公共投资，机会性投资具有正现金流的有吸引力的公司 [7] - 向股东返还资本，包括股票回购、股息支付和债务偿还 [7] - 提高投资组合公司的运营绩效，如餐厅业务的成本控制和足球业务的团队建设 [26][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在各个方面都取得了进展，对未来增加股东价值充满信心，期待继续与新的董事会成员合作，推动公司长期成功 [6] - 管理层对JANNA Partners的投资表示兴奋，认为其资产管理规模显著增长，财务表现良好，投资价格有吸引力，未来合作潜力大 [31] - 管理层认为Vitality Stadium的收购和重建是俱乐部和品牌的绝佳机会，财务回报有吸引力，预计投资回报率为中两位数 [42][43] - 管理层认为公司投资组合中仍有显著的内在价值，随着战略计划的执行，股价有上涨空间 [50] 其他重要信息 - 公司欢迎Bill Foley担任副董事长，Doug Ammerman担任董事长，感谢Bill Foley的指导和贡献 [6] - 公司任命Bill Royan和Woody Tyler为董事会成员，两人在投资管理领域经验丰富，将分别在公司治理和关联交易委员会任职 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：JANNA Partners的收入和盈利情况以及资产管理规模 - 管理层表示暂不透露具体收入和盈利数据，JANNA Partners的资产管理规模超过20亿美元，财务表现良好，投资价格有吸引力，对未来合作充满期待 [31] 问题2：是否有计划增加JANNA Partners的持股比例 - 管理层表示目前没有计划增加持股比例，认为当前的股权结构运作良好 [35] 问题3：是否与投资者Carnot Capital进行过讨论以及对近期行动的看法 - 管理层表示可以公开查看相关信息，公司有自己的战略计划并将继续推进，愿意与投资者讨论如何创造股东价值 [37] 问题4：Vitality Stadium收购的机会和经济情况 - 管理层认为收购和重建是俱乐部和品牌的绝佳机会，财务回报有吸引力，预计投资回报率为中两位数 [42][43] 问题5：未来并购的资本部署计划 - 管理层表示短期内Black Knight的资本不会用于并购，公司将使用大部分资本回购股票，同时会机会性地投资有吸引力的业务或项目 [46][47]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营业收入为1.032亿美元，较2024年同期的1.107亿美元有所下降[111] - 2025年第一季度，公司总运营费用为1.246亿美元，较2024年同期的1.513亿美元有所下降[111] - 2025年第一季度，公司税前亏损较2024年同期减少1960万美元，降幅为54.1%[119] - 2025年第一季度和2024年同期，公司所得税费用分别为2020万美元和5650万美元，有效税率分别为 - 121.7%和 - 156.1%[120] - 2025年第一季度和2024年同期，公司来自非合并联营企业的权益亏损/收益分别为 - 190万美元和1760万美元[121] - 2025年第一季度，公司净亏损为1.15亿美元，较2024年同期的9180万美元有所增加[111] - 餐厅集团2025年第一季度总营收9910万美元，较2024年同期减少740万美元，降幅6.9%[122][123] - 2025年第一季度O'Charley's和99 Restaurants品牌可比门店销售额分别下降14.9%和0.3%[124] - 2025年第一季度餐厅收入成本占餐厅收入的比例为91.8%，高于2024年同期的88.5%[125] - 公司企业及其他部门2025年第一季度人员成本较2024年同期减少710万美元[133] - 公司企业及其他部门2025年第一季度其他运营费用较2024年同期减少1290万美元[134] - 2025年第一季度公司经营活动产生的现金流量为910万美元，较2024年同期增加4510万美元[142] - 2025年第一季度公司投资活动使用的现金流量为700万美元，较2024年同期减少2.015亿美元[143] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司餐厅业务平均每周销售额通常上半年较高，节假日等因素会影响部分地区销售[99] - 截至2025年3月31日，公司持有Black Knight Football约44.3%的所有权权益，其2024年第四季度总营收7130万美元，较2023年同期增加1860万美元，增幅35.3%[128][130] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司对邓白氏的投资账面价值为6.854亿美元，公允价值为6.173亿美元，减值6810万美元[106] - 截至2025年3月31日，公司对Alight的投资账面价值为3.695亿美元，公允价值为2.4亿美元，公允价值低于账面价值约11个月[107] - 截至2025年3月31日，公司净递延所得税资产为5500万美元，2025年第一季度新增估值备抵2830万美元[109] - 截至2025年3月31日，公司持有Alight约7.6%的流通普通股[126] - 公司预计在D&B出售完成后将获得5.494亿美元现金收益，并需偿还2020年保证金贷款余额1.01亿美元[139] - 截至2025年3月31日，公司未来合同义务所需支付款项总计4.653亿美元，其中2025 - 2029年及之后分别为1.678亿、0.614亿、0.311亿、0.25亿、0.18亿和1.62亿美元[149] - 2025年5月12日，公司签订MSA终止协议，需关注应付经理费用时间变化[150] - 2022年8月3日，董事会授权2022年股票回购计划，可回购至多1000万股普通股，截至2025年3月31日已回购770.4537万股，花费约1.51亿美元，均价19.59美元/股，剩余229.5463万股可回购[151][152] - 2023年10月29日，董事会授权2023年股票回购计划，可回购至多1000万股普通股，尚未进行回购，剩余1000万股可回购[153] - 2025年3月24日，董事会授权2025年股票回购计划，可回购至多1000万股普通股，尚未进行回购，剩余1000万股可回购[154] - 截至2025年3月31日的三个月内，市场风险与2024年年报描述相比无重大变化[155]

管理层讨论和指引 - 公司宣布高管管理层更替，William P. Foley, II 担任董事会副主席，Doug Ammerman 任董事长，Ryan R. Caswell 任首席执行官[12] - 公司拟用至少4.6亿美元的邓白氏预期6.3亿美元总出售收益进行股票回购、分红和偿还债务，已提前出售900万股邓白氏股票获8100万美元[12][18] - 公司将收购JANA Partners额外30%股份，交易完成后持股达50%，需预付6750万美元，未来或有2600万美元额外付款[12] - 公司2025年营收指引为23.2 - 23.9亿美元，调整后EBITDA为6.2 - 6.45亿美元，自由现金流为2.5 - 2.85亿美元，预计到2027年总年增长率为4 - 6%，调整后EBITDA利润率约为30%，2025 - 2027年累计自由现金流约为10亿美元[30] 各条业务线表现 - 邓白氏2025年第一季度总营收5.8亿美元，有机营收增长3.6%，调整后EBITDA增长4.8%至2.11亿美元，调整后EBITDA利润率升至36.4%[21] - 邓白氏客户留存率为96%，活力指数为32%[22] - 2025年第一季度Alight总营收5.48亿美元，持续经营业务净亏损1700万美元，较上年改善[25][27] - Alight调整后EBITDA从上年的1.16亿美元增至1.18亿美元，调整后EBITDA利润率升至21.5%[28] - System1 2025年第一季度营收为7500万美元，较上年下降12%，净亏损2000万美元，调整后EBITDA为1200万美元，上年为40万美元[35] - 餐饮集团2025年第一季度营收为9910万美元，上年为1.065亿美元，净亏损320万美元，上年为240万美元[47] - AFC Bournemouth在英超联赛中获得53分创俱乐部纪录，在FA杯赛中进入四分之一决赛，俱乐部估值6.3亿美元[39][40] - FC Lorient以71分获得法乙联赛第一名，升入法甲，球队射手Elie Junior Kroupi进22球[43] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，D&B调整后EBITDA为2.109亿美元，2024年同期为2.013亿美元，同比增长4.77%[71] - 2025年第一季度，Alight持续经营业务调整后EBITDA为1.18亿美元，2024年同期为1.16亿美元，同比增长1.72%[74] - 2025年第一季度，Alight持续经营业务收入为5.48亿美元，2024年同期为5.59亿美元，同比下降1.97%[74] - 2025年第一季度，Alight持续经营业务调整后EBITDA利润率为21.5%，2024年同期为20.8%[74] - 2025年第一季度，公司自由现金流为4400万美元，较2024年同期的6100万美元下降27.87%[76] - 截至2025年3月31日的三个月，持续经营业务调整后EBITDA为1.21亿美元，2024年同期为0.04亿美元[80] - 截至2025年3月31日的三个月，净亏损为1.99亿美元，2024年同期为1.38亿美元[80] - 截至2025年3月31日的三个月，Restaurant Group调整后EBITDA为 - 0.06亿美元，2024年同期为0.21亿美元[82] - 截至2025年3月31日的三个月，Restaurant Group净亏损为0.32亿美元，2024年同期为0.24亿美元[82] 其他重要内容 - 邓白氏将被Clearlake Capital以77亿美元收购，公司预计获6.3亿美元出售收益，交易预计2025年第三季度完成[18][20] - 公司持有6000万股邓白氏普通股，约占其流通股的14%，截至2025年5月9日总市值约5.49亿美元[24] - Alight在本季度回购2000万美元股票，季末剩余股票回购授权为2.61亿美元[28] - 截至季度末，公司已签订22亿美元合同，占2025年预计营收的92%，2026年和2027年分别为16亿美元和12亿美元[31] - Cannae持有4050万股Alight A类普通股，占已发行股份的约8%，截至2025年5月9日，这些股份总市值约为2.25亿美元[31] - 截至2025年3月31日，System1无限制现金为4400万美元，定期贷款余额为2.75亿美元，净杠杆率为4.6倍[36] - Cannae持有2700万股SST，占已发行股份的约27%，截至2025年5月9日，这些股份总市值约为1200万美元[37] - 截至2025年5月9日，Cannae对餐饮集团投资1.44亿美元[53] - 截至2025年3月31日，公司总资产为20.964亿美元，较2024年12月31日的22.289亿美元下降5.94%[55] - 截至2025年3月31日，公司总负债为3.997亿美元，较2024年12月31日的4.136亿美元下降3.36%[55] - 因D&B在2025年第一季度达成被收购的最终协议，公司将其作为终止经营业务和待售资产列报[69] - 公司对D&B和Alight的投资采用权益法核算，不将其结果并入公司报表[69][72] - 公司认为调整后EBITDA等非GAAP财务指标能提供额外财务信息，但不能替代GAAP报告结果[58][66][68] - 2023年第四季度记录System1净亏损后，Cannae对该投资的账面价值降至零[78] - 2025年第一季度财报电话会议于5月12日下午5点（美国东部时间）举行[84] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为CNNE[87] - 独立审计机构为Deloitte & Touche LLP[88] - 过户代理机构为Continental Stock Transfer & Trust[88] - 投资者关系联系电话为(702) 323 - 7330[90]