财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入3.186亿美元，同比下降2.6%，主要因语音、视频和网络接入等传统产品收入下滑，但数据和传输以及消费者宽带服务等战略收入持续增长部分抵消了下降 [23] - 调整后EBITDA为1.274亿美元，本季度调整后EBITDA利润率为40% [23] - 净利息支出为4320万美元，较去年增加1150万美元，反映了去年10月完成的资本结构调整 [35] - 9月30日净债务杠杆率为3.64，较第二季度略有上升；第三季度末流动性超5亿美元 [36] - 第三季度资本支出为1.443亿美元，年初至今为3.395亿美元；预计2021年全年资本支出在4.4亿 - 4.6亿美元之间，此前预期为4亿 - 4.2亿美元 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 总消费者收入为1.254亿美元，同比下降2.4%，超75%的下降来自线性视频服务 [24] - 消费者宽带收入为6860万美元，环比增长约1%，同比增长2.1%，实现连续10个季度同比增长 [24] - 消费者数据ARPU为58.48美元，较去年增长约4美元或7% [25] - 2021年千兆覆盖范围几乎翻倍，从年初的10%增至18%；千兆用户基数增加20%，净增约1.1万户；千兆光纤接入点增加80% [25][26] - 第三季度末，总光纤千兆以上渗透率为13% [27] - 消费者语音收入下降5.1%或220万美元；视频收入下降230万美元或12.4% [29][30] 商业和运营商业务 - 收入总计1.443亿美元，第三季度下降210万美元或1.4% [31] - 数据和传输收入为9110万美元，同比增长约1.1% [31] - 商业语音收入下降270万美元或6%；网络接入收入总计2990万美元，同比下降超200万美元；补贴收入为1730万美元，较去年下降4.4% [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 新英格兰北部超90%的市场只有一个竞争对手或没有竞争对手，公司在此有巨大成本优势，约80%的光纤为架空光纤且靠近现有光纤骨干设施 [10] - 公司在竞争市场中，通过评估历史数据，在所谓的“金属市场”中按客户规模划分，通常能获得约20%的份额 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五年计划是到2025年底将160万个或超70%的接入点升级为光纤千兆服务，2022年计划升级40万个接入点 [10] - 利用在德克萨斯、加利福尼亚、明尼苏达、伊利诺伊和宾夕法尼亚等郊区和农村市场的多元化布局，进行光纤到户建设，支持消费者、企业和运营商三个客户渠道 [11] - 专注实施增强数字技术以提升客户体验，加大销售和营销力度；预计在接入点升级后12个月实现4%的客户群渗透率，24个月后达到24%，36个月后接近33%，部分市场有望在五年内实现近40%的渗透率 [12][13] - 11月中旬将推出新品牌，提供全新客户体验，包括高速对称千兆网络、全屋Mesh WiFi、无数据上限、无合约和有竞争力的价格 [14] - 商业和运营商业务继续利用光纤网络投资，推动数据传输收入增长，通过三个不同的商业销售渠道（直接、代理和批发）开展业务，运营商团队关注新兴5G网络机会 [19][22] - 行业内有更多公司扩大光纤扩张计划，公司会根据投资回报率，在有机会时进行区域扩张，并与社区开展公私合作 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务从疫情中复苏持乐观态度，客户对面对面会议和相关项目反应积极 [23] - 认为当前是行业发展的好时机，公司有机会成为所服务市场的宽带领导者，五年计划资金充足且有战略合作伙伴支持 [43][44] - 2022年公司收入和利润率将因CAF 2补贴收入下降而下降，但预计2022年某个时候开始实现环比增长，2023年实现全年增长，五年建设计划中利润率将扩大至40%多到50%低段 [57] 其他重要信息 - 9月宣布出售非核心俄亥俄州资产，预计交易在2022年第一季度完成，第三季度记录了570万美元的非现金税前资产待售损失 [34] - 公司将继续审查资产组合，确保所有资产具有长期战略契合度 [34] - 9月30日，确认与Searchlight或有付款权公允价值增加相关的非现金损失220万美元 [35] - 公司预计在年底前获得美国证券交易委员会对Searchlight最终投资的批准，届时Searchlight将进行7500万美元的第二阶段投资，持有公司35%的普通股股权、3.95亿美元的永久优先股及应计利息 [36] - 第三季度公司无线合作伙伴的现金分配总计1110万美元，年初至今为3320万美元，去年同期为3200万美元 [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 净增用户中现有DSL客户和新客户的比例是多少？消费者宽带收入同比持续增长，但第三季度环比增速较第二季度放缓，原因是什么？ - 最初新客户与升级客户比例为60/40，第三季度末变为80/20 [46] - 收入增长放缓可能是因为品牌推出前营销投入减少，以及第二季度可能有价格上涨 [47][48] 问题2: 资本支出增加是因为供应限制还是预期供应限制？是否在囤积CPE设备？是否将2022年的资本支出提前到2021年？如何看待2022年的利润率走势？ - 公司加速了光纤采购，因担心芯片短缺，在WiFi6设备生产和交付延迟时购买了额外的WiFi5设备，库存可能增加3000 - 4000万美元，部分2022年的支出提前到了2021年，且短期内芯片供应问题难以解决 [53][54] - 2022年因CAF 2补贴收入下降，收入和利润率将下降，预计2022年某个时候开始环比增长，2023年实现全年增长，五年建设计划中利润率将扩大至40%多到50%低段 [55][57] 问题3: 2022年EBITDA展望有哪些其他的顺风或逆风因素？Searchlight交易中的3.955亿美元是交易完成时的余额吗？过去几个月是否有增值？ - 基础设施资金是有利因素，公司正与各州宽带办公室合作，预计2022年会宣布更多公私合作项目，这将提高市场渗透率 [60][62] - 3.95亿美元是经过4.25%的资本成本折现后的金额，加上一年的应计利息，过去一年一直在增值 [59] 问题4: 公司业务区域内建筑物的总潜在市场规模是多少？建筑物数量的增长如何与商业收入的潜在市场扩张相关？ - 无法给出具体数字，但公司在竞争市场中表现良好，有更多潜在市场未开发，数据和传输业务有持续增长潜力 [63] 问题5: 供应链方面，劳动力市场在可用性和成本上是否有变化？如何管理以确保建设按时按预算进行？ - 光纤拼接工、工程师和上门直销人员存在紧张情况，部分与疫情有关；公司通过与工会合作增加技术人员，并设立培训学校，同时与承包商保持良好的单价协议，成本增加幅度不大，但仍需关注 [67][68] 问题6: 俄亥俄州小资产出售后，还有哪些地理区域或产品组合会被视为非核心资产并在合适情况下进行货币化？ - 公司对非核心资产的评估较为谨慎，若地理区域偏远且与已宣布建设的大州距离较远，可能会考虑剥离；相关讨论在进行中，预计2022年会有更多消息 [70][71]