财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额同比增长10.8%，从6.585亿美元增至7.294亿美元 [12] - 毛利润同比增长18.3%，达到创纪录的1.189亿美元，去年同期为1.004亿美元；毛利率创纪录达到16.3%，去年同期为15.3% [10][13] - 营业收入同比增长72.2%，达到3260万美元，占净销售额的4.5%，去年同期为1900万美元，占比2.9% [13] - 净利润同比增长72.5%，达到2370万美元，去年同期为1380万美元；摊薄后每股收益为0.90美元，增长75% [19] - 过去12个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长30%，从9910万美元增至1.29亿美元 [19] - SG&A从去年同期的8150万美元增至8620万美元，占净销售额的百分比同比下降55个基点 [17] - 有效税率从去年同期的27.8%降至27.4% [18] - 本季度回购23000股股票，花费86.2万美元，平均成本为每股36.73美元；截至第三季度末，现金及现金等价物为9850万美元 [20] - 2019年前九个月经营活动现金流为4000万美元，去年同期为8130万美元；本季度经营活动现金流为3670万美元，略高于本季度EBITDA [20][21] - 2019年前九个月投资活动净现金使用量为2060万美元，主要用于设备采购和ERP系统升级资本化；融资活动使用现金1260万美元，主要包括第一季度支付的850万美元2018年特别股息和440万美元的股票回购 [22] - 截至2019年9月30日，现有股票回购计划下还剩2300万美元用于股票回购 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案部门 - 第三季度净销售额同比增长11.8%，从2.449亿美元增至2.738亿美元 [14] - 毛利率提高83个基点，达到90% [14] 公共部门解决方案业务 - 第三季度净销售额同比增长19.7%，从1.482亿美元增至1.774亿美元；其中，对联邦政府的销售额同比增长88.2%，对州和地方政府及教育机构的销售额增长1.5% [15] - 毛利率提高175个基点，达到13.9% [16] 企业解决方案部门 - 第三季度净销售额为2.783亿美元，同比增长4.8%，去年同期为2.655亿美元 [16] - 毛利率提高86个基点，达到15.1% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健、金融和制造业三个垂直市场实现两位数增长；零售业表现强劲，但由于去年同期有大型零售项目推出，今年同期对比基数较高 [24][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续以两倍于整体市场的速度增长，认为团队和现有战略有助于获得市场份额和增加长期股东价值 [26] - 随着客户需求和行业的发展，公司将加速在某些关键领域的投资，可能导致SG&A占收入的比例接近历史水平；将继续投资于系统和专业人才，帮助客户提高生产力、促进增长和推动创新 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩成功部分归因于大型解决方案项目的推出时间以及移动和桌面类别业务的强劲增长，这得益于Windows 7预计停止支持带来的PC更新需求和硬件技术进步 [7][8] - 软件、云服务和安全业务持续增长，公司将继续专注于软件定义数据中心、混合云和数字办公等解决方案 [9] - 行业当前增长预期为低个位数，接近GDP增长水平 [26] - 桌面更新需求可能在2020年第一季度后逐渐减少，但硬件技术进步和功能特性对解决方案推出有积极推动作用；行业面临英特尔处理器潜在短缺问题，给公司带来一定挑战 [32][33] - 第四季度联邦政府业务可能无法重复第三季度的规模，企业预算周期存在不确定性，企业部门的前景最不明朗 [35] 其他重要信息 - 公司先进配置中心业务增长良好，为客户提供了价值，预计未来将继续增长 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在运营方面的举措以及未来OpEx占收入百分比和运营利润率的可持续水平 - 公司客户群体的变化需要增加对云工程师、安全工程师和技术人员的投资，也会在系统和人员方面进行投入 [28] - 第三季度SG&A占收入的百分比下降了55个基点，随着业务量的增加，预计需要回调三分之一到一半的降幅用于业务和系统投资 [29] 问题2: 2020年及以后的运营利润率目标 - 公司没有具体设定目标，运营利润率很大程度上取决于收入情况，收入增长时利润率可能会加速提升 [30] 问题3: 从供应商和客户角度看PC业务所处周期，以及微软停止支持Windows 7对业务的影响和后续是否会成为增长阻碍 - 桌面更新需求可能在2020年第一季度后逐渐减少，但硬件技术进步和功能特性对解决方案推出有积极推动作用；行业面临英特尔处理器潜在短缺问题，给公司带来一定挑战 [32][33] 问题4: 除英特尔问题外，第四季度业绩不如第三季度的原因及对全年剩余时间的看法 - 第三季度有大量联邦政府业务，第四季度可能无法重复；企业预算周期存在不确定性，企业部门前景最不明朗 [35] - 第三季度库存有一定优势，去年同期供应链问题影响了收入，今年有一定顺风因素 [36] 问题5: 中小企业和公共部门客户组合变化对毛利率的影响 - 公共部门联邦业务增长强劲，中小企业业务解决方案部门在销售高级技术解决方案方面表现出色，这些业务利润率较高且客户粘性强；此外，去年同期的一些大型项目未在本季度重复，减少了利润率压力 [37][38] 问题6: 现金流量使用优先级和潜在收购的想法 - 公司优先考虑通过投资资产来促进业务增长；在没有合适机会的情况下，资本部署将与历史情况类似 [39] - 公司对业务计划、团队和战略有信心，不急于进行收购，但会考虑能完善解决方案或对公司和文化有增益的机会 [40] 问题7: 产品积压情况以及先进配置中心的运营状况 - 先进配置中心为客户提供了价值，业务量持续增长，预计未来将继续增长 [44] 问题8: 实现两位数增长的三个垂直市场是哪些 - 分别是金融、医疗保健和制造业 [45]