财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年公司营收、净利润和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）均创历史新高，Nucynta系列净收入超1亿美元，运营费用（不包括基于股票的薪酬）降低，现金储备超2亿美元 [9] - 第二季度总产品收入8290万美元，较2020年第二季度增长6% [17] - 第二季度Xtampza ER净收入3300万美元，较去年同期下降2%，较2021年第一季度下降7% [18] - 第二季度Nucynta系列净收入4990万美元，较2020年第二季度增长12%，较2021年第一季度下降5% [19] - 第二季度运营费用（不包括基于股票的薪酬）为2730万美元，2020年同期为2620万美元，2021年第一季度为2750万美元 [20] - 第二季度非GAAP调整后EBITDA为4010万美元，2020年第二季度为3910万美元 [21] - 截至6月30日，现金余额为2.028亿美元，较3月31日增加2000万美元，这是连续第五个季度现金储备增加 [22] - 由于新冠疫情对业务和整体产品组合的毛销比动态的持续影响，公司更新了2021年产品收入指引，Xtampza ER收入预期从1.55 - 1.65亿美元下调至1.4 - 1.5亿美元，Nucynta系列收入预期从1.85 - 1.95亿美元上调至1.95 - 2.05亿美元；全年总运营费用（包括基于股票的薪酬）预期在1.25 - 1.35亿美元，调整后EBITDA（不包括基于股票的薪酬）预期在1.7 - 1.8亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Xtampza ER - 2021年上半年处方量增长和市场份额提升强劲，主要得益于1月1日生效的新医保D部分处方目录，但新冠疫情影响市场、患者线下就诊和销售团队线下拜访，导致处方偏向独家计划，毛销比高于预期 [10] - 第二季度总处方量超17.3万张，同比增长22%，环比增长7%；ER羟考酮市场份额达31.5%，较第一季度提升1%；处方医生约1.9万名，较2020年第二季度增加33%，较2021年第一季度增加5% [27][28] - 第二季度独家账户市场份额和销量增长强劲，非独家和非签约业务虽有增长但未达预期，仍受新冠疫情影响 [28][29] - 下半年预计Xtampza ER将继续以温和速度增长，公司将专注于在非独家业务中扩大市场份额 [18][29] Nucynta系列 - 2021年上半年收入增长，有利的毛销比动态抵消了处方量压力 [12] - 第二季度总处方量和市场份额稳定，支付方策略执行效果良好，预计全年处方量将保持稳定 [30] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为负责任疼痛管理领域的领导者，通过挖掘差异化疼痛产品组合潜力、实现短期运营和财务目标以及战略性投资长期增长来推动业务发展和为股东创造价值 [7] - 业务发展战略聚焦多元化，包括寻求商业阶段、高协同效应的财务多元化机会；收购后期开发（II期或更后期）的非阿片类疼痛资产；进行商业阶段、低协同效应的收购以进入相邻治疗领域 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续影响公司业务，特别是产品组合的毛销比动态，但第二季度公司表现强劲，整体营收和现金生成能力稳健 [24] - 预计新冠疫情影响短期内将持续，公司将继续专注于商业执行、利用成本结构、生成现金并合理配置资产负债表 [11][24] - 对疼痛产品组合的前景和市场地位充满信心，有信心实现2021年目标 [31] 其他重要信息 - 第二季度公司向非营利组织Science from Scientists捐款，支持弱势社区的生命科学和教育事业 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Xtampza是否应转移重点至非独家或平价定位并重新协商合同；Nucynta是否有进一步改善经济效益的空间及2021年后的展望 - 公司认为Xtampza毛销比问题主要由新冠疫情导致，预计是暂时的；将通过改善业务组合、从签约非独家和非签约计划获取更多处方以及适时优化合同来解决；承诺将毛销比控制在65%以下，最晚2023年实现 [34][35][36] - Nucynta将逐份评估即将到期的合同，若能维持准入并改善经济效益则会续约，必要时会放弃合同以继续优化 [37] 问题2: 新冠疫情对Xtampza毛销比的影响机制及有无解决办法；公司在并购方面的情况及是否会拓展至疼痛以外领域 - 新冠疫情影响市场动态部分，85%的缓释市场由即释阿片类药物患者向缓释药物转换驱动，新品牌市场受冲击，导致患者连续治疗水平高于预期；主要原因是患者与医生线下就诊减少，疼痛专家不愿更换稳定的慢性疼痛患者的治疗方案，销售团队线下拜访受限，且疫情进展不稳定 [40][41][42] - 公司核心业务强劲，处于增长阶段且能产生现金，在并购方面会保持谨慎；过去一年积极参与，明确商业阶段高协同和后期开发资产的偏好和价值标准，不会为机会支付过高价格；已将重点扩展至商业阶段低协同收购以进入相邻治疗领域，认为神经学领域适合公司 [43][44][45] 问题3: 即将到来的合同季支付方讨论进展；Nucynta系列是否已稳定及季节性变化情况 - 目前暂无新进展，多数决策将在下半年做出，11月的电话会议将更新明年的签约情况；战略上仍在寻找合适的新独家或平价签约机会，2022年开始有机会优化Xtampza合同，2023年机会更大 [49][50] - 预计2021年剩余时间Nucynta处方量稳定；未来其准入地位预计不会有重大变化，第一季度免赔额重置时处方量可能有下行压力，但定价和签约策略将抵消影响，预计从现在到失去独家权期间收入相对稳定 [51] 问题4: Xtampza在最新独家处方目录中的渗透率是否与往年相当；下一轮处方目录签约策略是否改变 - 今年独家业务表现与以往一样强劲，问题在于非独家业务受新冠疫情影响；战略上仍专注于有选择地赢得新客户 [52] - 公司认为Xtampza毛销比压力是新冠疫情导致的暂时现象，随着市场份额扩大，有信心通过优化合同将毛销比长期控制在65%以下 [53] 问题5: Xtampza处方份额增长是否符合预期；修订后的展望是否假设下半年非独家和非签约业务量无显著增长；疫情后运营费用增长预期 - Xtampza市场份额增长符合预期，挑战主要来自业务组合 [56] - 预计全年各业务线都将增长，但考虑到Delta变种和疫情现状，预计新冠疫情影响将持续，不认为下半年能恢复到新常态 [57] - 公司将继续利用运营成本结构，随着业务重启费用会有所回升，但会控制在相对稳定水平 [58] 问题6: 如何在下半年推动非独家业务的采用；医生是否会因有足够患者成功转换而更愿意推动非独家业务 - 通过推出新的营销材料、内容和信息，强调差异化的防滥用技术，在与医生面对面交流时促进非独家业务增长 [61] - 公司策略是获取足够规模的独家准入，使医生和其员工能为所有患者提供Xtampza；由于新冠疫情，无法确定目前约45%的独家准入规模是否会溢出到非独家业务；疼痛专家更换稳定患者治疗方案时希望与患者面对面沟通，所以在支付方未推动的情况下，非签约非独家业务增长未达预期；这是下半年商业努力的重点 [63][64] 问题7: 如果新冠疫情明天结束，下半年非独家或动态市场是否会有比去年更多的有机增长 - 公司认为若回到非疫情环境，签约非独家和非签约业务都将有更多进展；承诺通过优化合同将Xtampza毛销比控制在65%以下，最晚2023年实现；若商业努力无法在这些业务中产生影响，将调整成本结构以确保毛销比目标实现 [66][67]