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Compass(COMP) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近17.5亿美元,同比增长47%,处于指引高端 [12] - 调整后EBITDA为1200万美元,超出指引,过去四个季度调整后EBITDA达4500万美元 [12] - 非GAAP成本与运营利润率同比提高180个基点 [14] - 第三季度末现金为7.91亿美元,未使用的循环信贷额度为3.5亿美元 [26] - 2021财年营收指引上调至63.75 - 64.25亿美元,调整后EBITDA亏损指引收窄至500 - 2500万美元 [36][37] - 第四季度预计营收15.75 - 16.25亿美元,调整后EBITDA预计亏损5500 - 7500万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经纪业务:第三季度代理完成超6.2万笔交易,同比增长36%,每代理平均完成5.4笔交易,同比增长3%,GTV达690亿美元,同比增长45% [15][16][17] - 相邻服务业务:目前占营收1%,产权与托管业务在九个州及华盛顿特区扩展,覆盖一半交易,抵押贷款业务预计第四季度开始放贷 [18][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国市场份额在第三季度增至5.4%,同比提高130个基点,10月市场份额回升至高于第三季度水平 [30][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦以代理为客户,通过技术团队和支持组织为代理提供软件和服务,提升代理业务能力 [9] - 拓展新市场和现有市场,扩大业务覆盖范围,目前已进入67个市场,覆盖约47%美国人口 [17] - 发展相邻服务业务,将其整合到代理工作流程中,提高盈利能力和客户附加值 [19] - 行业中替代传统代理的模式面临动荡,传统代理仍处于交易核心,控制1000亿美元年度佣金和1400亿美元相关支出的推荐权 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场需求仍高,库存紧张,预计市场在2021年剩余时间及以后保持强劲 [33][34] - 公司对市场持积极看法,有信心通过投资业务实现长期盈利,预计2022年实现调整后EBITDA盈利 [35][40] 其他重要信息 - 公司下周将在德克萨斯州奥斯汀举行年度代理大会,将网络直播主要活动,讨论未来产品发布 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:第四季度交易增长预期及各市场线性情况,以及更高销售上限对业务的影响;产权与托管业务达到特定渗透率的时间和措施 - 第四季度预计交易同比增长约20%,受季节性影响,营收和交易可能环比略有下降 [44] - 产权与托管业务将通过进一步渗透现有市场、拓展新市场以及推出抵押贷款业务来提高附加率,有望在三到五年内达到行业平均水平 [45][46][47] 问题2:如何激励代理推广产权与托管、抵押贷款业务;是否考虑股票回购或更激进的运营支出削减 - 通过提供优质服务和将业务整合到代理工作流程中,以在不违反规则的情况下竞争 [50] - 目前专注于战略执行,暂无股票回购或类似计划,但会保持开放态度评估不同选择 [51] 问题3:10月市场份额较第三季度的提升幅度,以及与第二季度的比较 - 不披露月度具体数据,第三季度市场份额环比下降非长期趋势,受季节性和市场高低端表现差异影响 [54][55] 问题4:市场放缓是否更易招聘代理 - 市场放缓时,代理有更多时间了解公司平台,招聘更有利,且公司代理留存率处于过去两年最高水平 [57]