财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总产品收入为7650万美元 [16] - Xtampza ER收入为3150万美元，较2019年第一季度增长25%，较2019年第四季度增长15%，季度毛净折扣为63%，预计2020年在60%低位区间 [16] - Nucynta收入为4500万美元，较2019年第一季度下降9%，较2019年第四季度下降4%，部分原因是批发商库存减少约1.5天 [17] - 2020年第一季度运营费用为3390万美元，较2019年第一季度下降4%，剔除基于股票的薪酬后下降7% [19] - GAAP净利润为45万美元，而2019年同期净亏损970万美元；非GAAP调整后收入为3120万美元，而2019年同期调整后亏损170万美元 [20] - 截至2020年3月31日，现金余额为1.162亿美元，较2019年12月31日减少5380万美元，2020年剩余时间预计产生大量季度现金流，年底现金至少达1.8亿美元，同时偿还3750万美元定期票据 [21] - 公司更新2020年指引，Xtampza ER收入指引降至1.3亿 - 1.4亿美元，Nucynta特许经营权收入指引重申为1.7亿 - 1.8亿美元，总运营费用指引降至1.2亿 - 1.3亿美元，非GAAP调整后收入指引范围收紧至1.25亿 - 1.35亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 Xtampza ER业务线 - 第一季度总处方量增至136736份，较2019年第一季度增长30%，较2019年第四季度增长10.2% [25] - 第一季度总处方OER市场份额为21.8%，较2019年底上升3.3%；新品牌OER市场份额加速至32.7%，高于此前的24.3% [26] - 第一季度有14600名独特处方医生，较2019年第一季度增加18%，平均每位处方医生的总处方量增至新高9.4份 [26] Nucynta业务线 - 第一季度总处方量为120576份，环比下降6.1%，较2019年第一季度的11.3%降幅有显著改善 [28] - Nucynta ER品牌ER份额在第一季度从5.8%增至6.1% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于第一季度的定量市场研究，53%的目标医疗保健提供者打算在未来12个月内增加Xtampza ER的处方量，而62%的人打算减少OxyContin的处方量 [28] - 第一季度对目标医疗保健提供者的市场研究显示，42%的处方医生表示打算增加Nucynta ER的处方量 [29] - 所有49个商业和D部分专属账户的ER羟考酮总市场份额在3月增至51%，高于12月的40%基线 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于负责任的疼痛管理，追求成为该领域的领导者 [14] - 中期增长战略的关键是收购Nucynta特许经营权，同时积极寻求后期开发阶段的非阿片类疼痛解决方案 [12] - 2020年商业优先事项是发展Xtampza ER并减缓Nucynta特许经营权的下滑 [34] - 在支付方策略上，Xtampza方面寻求获得更多专属权、实现平价地位以提高市场份额 [63][64] - Nucynta方面，计划增加新合同，对到期合同进行重新谈判或任其到期，同时通过技术转移等方式改善成本结构以实现相对收入稳定和提高运营贡献 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID - 19对运营支出的影响在2020年是有利的，对完成业务发展交易的影响为中性至积极 [12] - 尽管受到COVID - 19影响，公司仍有信心2020年将是财务转型的一年，预计盈利能力和运营现金流将显著增加 [15] - 公司认为Xtampza ER将继续增长，但增速会因COVID - 19而放缓，Nucynta受疫情影响较小，有望减缓下滑趋势 [10][11][31] 其他重要信息 - 4月，公司向生命科学关怀COVID - 19响应基金捐赠24万美元，其中4万美元通过雇主匹配计划筹集 [6] - 公司员工及其家人健康，自3月16日起远程工作，团队适应迅速，各项业务活动正常推进 [7] - 公司供应链团队和制造合作伙伴确保市场供应不受影响 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 因疫情导致从OxyContin强制转换的进展如何，是否有患者被允许延长使用OxyContin - 2月下旬开始，转换出现延迟，主要原因是患者减少前往医生办公室，医生希望在转换患者用药时与患者当面咨询，整体就诊次数减少对市场转换时间产生重大影响；在某些情况下，即使Xtampza在处方上有优势，支付方也会更灵活，但就诊减少仍是影响增长的主要因素 [38][39] 问题2: Nucynta在重新签订合同或摆脱经济效益不佳合同方面的进展，以及对其未来盈利能力的影响 - 公司目标是实现Nucynta相对收入稳定并改善运营贡献；支付方策略上，一方面寻求以合理折扣率增加新合同，另一方面，未来几年继承的合同将陆续到期，公司会尝试重新谈判以获得更好的费率，若无法达成则让合同到期，预计2021 - 2022年能看到影响；未来三年，通过技术转移等方式，不仅能改善Nucynta特许经营权的成本结构，还能因价值链重叠而受益 [40][41][42] 问题3: 如何看待COVID - 19对业务发展的中性至有利影响 - 不同公司受COVID - 19影响不同，有的公司估值、损益表或临床试验会受到挑战，这可能带来压力；公司已确定八个非阿片类疼痛解决方案，均处于二期或即将进入二期开发阶段，目标是2024 - 2026年，从整体评估来看，公司完成交易的可能性并未变差 [46][47] 问题4: Nucynta IR的情况以及患者群体，以及缺乏择期手术对IR阿片类药物市场的影响 - Nucynta IR与ER表现相关，本季度较2019年第一季度有下降，但降幅远小于2019年第一季度；该产品70%用于慢性疼痛患者治疗，与传统IR产品表现不同 [48] 问题5: 公司在不确定的COVID - 19环境下给出新指引的信心来源和假设依据 - 收购Nucynta对公司财务有变革性影响，市场上的持续护理有利于成熟产品，因此对Nucynta的指引有信心；员工远程工作减少了差旅、会议等费用，有利于控制支出；Xtampza增长放缓的主要压力是患者无法像以前一样亲自就诊，预计年底前情况不会恢复正常，即使现场销售团队恢复面对面客户互动，也无法达到疫情前水平；Nucynta交易使公司第一季度盈利，且全年将持续盈利并产生大量现金流，因此对现金指引有信心 [49][50][52] 问题6: Nucynta在过去几个季度市场份额增长的市场动态原因 - Nucynta ER的稳定增长得益于产品的价值主张和公司的商业有效性，医生有强烈意愿处方该产品，认为其具有高度优势和差异化，这些因素共同作用使产品在四个季度内实现稳定并增加市场份额 [55] 问题7: 过去四五个月提到的非周期支付方获胜情况更新，以及强制转换处方是否只能在医生办公室完成 - 从立法角度，新患者不能通过远程医疗和视频会议开始用药，医生希望在现场就诊时进行用药变更，而自2月底COVID - 19爆发后患者就诊次数大幅下降，这影响了处方转换；疼痛专家此前较少使用远程医疗，尽管使用情况在增加，但仍不是常见做法，这也是患者从羟考酮转换到Xtampza受阻的原因；公司在非周期支付方获胜方面持续积极参与，若有重大成果会进行沟通，Xtampza的支付方策略包括争取更多专属权、实现平价地位以提高市场份额 [61][62][63]