财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司威望部门实现25%的强劲增长，大众美妆部门也取得10%的良好增长 [6] - 本季度毛利率比去年提高240个基点，年初至今约提高450个基点 [16] - 公司确认全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）目标为9亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 威望部门 - 第三季度实现25%的强劲增长，公司认为该部门品牌的发展势头将在第四季度延续，若中国解除封锁，发展势头有望加速 [6][7][8] - 威望香水是欧洲威望业务中最大的类别，在欧洲的发展势头于第二季度开始显现，目前已超过2019年水平；在中国，该类别直到2月底都是增长最快的类别之一 [33][34] 大众美妆部门 - 第三季度取得10%的良好增长，但旗下封面女郎（CoverGirl）品牌的畅销睫毛膏系列存在供应问题，预计6、7月左右供应将恢复正常 [6][10] - 全球大众美妆业务已连续五个月实现市场份额增长，彩妆业务在全球范围内也有相同表现 [54] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 尽管中国大陆实施封锁措施，但海南的旅游零售业务弥补了中国大陆大城市封锁造成的净收入损失，第三季度公司在中国市场仍取得了一定的积极成果 [12][13] - 截至第三季度，公司仍是中国前十大美妆公司中增长最快的企业，上一季度的销售业绩达到14%，远高于市场的平淡表现 [50] - 中国市场中，香水消费人群占比仅为2%，香水品类在美妆总消费中的占比约为15% - 20%，远低于护肤品的70%，但香水是中国增长最快的品类 [81] 美国市场 - 美国彩妆市场在经历两年的疫情后，面部和唇部彩妆品类逐渐恢复，市场正回归正常 [25] 欧洲市场 - 威望香水业务在欧洲的发展势头于第二季度开始显现，目前已超过2019年水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的六支柱战略是一个平衡的战略，不依赖于某一个部门、地区或价格类别，旨在利用各种有利因素并应对可能出现的挑战 [53] - 在大众美妆方面，公司致力于稳定并推动其增长，目前已看到市场份额的增长；在威望业务方面，香水业务的发展势头有望延续，威望彩妆业务有望通过增加新产品和开设新门店实现增长；在护肤方面，公司的主要目标是打造威望护肤品牌 [54][55][57] - 在中国香水市场，尽管竞争可能会加剧，但公司认为自身拥有能够满足主流消费需求的品牌组合，且在超高端香水领域也有一定的市场份额，有能力应对竞争并受益于市场的增长 [83][84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者在威望品类，特别是香水品类上的消费表现出一定的韧性，美国市场的增长势头已持续多个季度，欧洲市场在第二季度也开始显现增长，且目前已超过2019年水平 [32][33] - 尽管存在通货膨胀等因素，但由于这是近两年来第一个几乎没有限制的夏天（除中国外），消费者可能会有积极的消费情绪，对美的消费需求有望提升 [35][36] - 若消费者因通货膨胀而减少在某些品类上的消费，公司的大众美妆部门有能力应对，其品牌具有吸引力且盈利能力有所提升 [37] - 公司对中国市场的长期增长潜力充满信心，认为中国有望成为全球最大的威望或奢侈品市场，公司将继续在该市场加大投入并提升品牌实力 [50] 其他重要信息 - 公司在成本控制方面持续发力，通过优化供应链和采购等方式降低成本，同时通过调整产品组合、定价和加强收入管理等措施提升毛利率 [16][17][18] - 公司将继续在第四季度投资于广告和促销（A&CP），并将重点放在具有良好回报的项目上，如芮谜（Rimmel）品牌、封面女郎（CoverGirl）品牌以及部分威望香水和彩妆产品 [20][21][22] - 公司在应对全球供应限制方面表现出一定的灵活性，通过双源采购、加强商业和供应链之间的沟通等方式解决供应问题，并合理管理库存以确保不影响现金流 [61][62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度的假设情况，特别是威望部门和大众美妆部门的表现预期 - 公司认为威望部门的发展势头将在第四季度延续，若中国解除封锁，发展势头有望加速；大众美妆部门旗下封面女郎品牌的供应问题预计在6、7月左右得到改善 [7][8][10] 问题2：中国封锁措施对第四季度的影响以及第三季度除中国外其他地区的表现 - 公司在制定第四季度计划时假设中国的疫情影响非常有限，第三季度海南的旅游零售业务弥补了中国大陆大城市封锁造成的净收入损失 [12][13] 问题3：毛利率提升的原因以及在广告和促销（A&CP）方面有哪些特别有成效的领域 - 毛利率提升得益于成本控制、产品组合优化、定价调整和收入管理等措施；在A&CP方面，芮谜、封面女郎、部分威望香水和彩妆产品表现出色，公司将继续在这些领域投资 [16][17][21] 问题4：美国彩妆市场的发展趋势以及封面女郎品牌的积极信号 - 美国彩妆市场面部和唇部彩妆品类逐渐恢复，封面女郎品牌在眼部彩妆方面有良好基础，同时正在推动“清洁美妆”和“时尚美妆”两个方向的发展，新推出的产品表现良好，且有新的代言人加入 [25][26][27] 问题5：消费者行为的变化以及Tim系列产品的推出情况 - 消费者在威望品类上的消费表现出韧性，特别是香水品类；Tim系列产品将在第四季度推出 [32][38] 问题6：调整后EBITDA目标的修订因素以及对未来毛利率和EBITDA率增长的信心 - 俄罗斯业务对第四季度的净收入和EBITDA影响有限，公司确认全年调整后EBITDA目标为9亿美元；尽管面临通货膨胀等挑战，但公司通过定价调整和产品组合优化等措施，有信心继续提升毛利率和EBITDA率 [41][42][43] 问题7：对中国美妆市场的看法以及是否担心长期增长潜力 - 尽管存在封锁措施，但公司在中国市场仍取得了良好的业绩，且业务正在向超高端化发展；公司对中国市场的长期增长潜力充满信心，认为中国消费者对高端美妆产品的需求将持续增长 [47][48][50] 问题8：公司的战略是否会因消费者需求变化和市场波动而调整 - 公司的六支柱战略是一个平衡的战略，能够应对各种市场变化，目前没有看到需要调整战略的因素 [53][54][58] 问题9：供应问题对大众美妆部门的影响以及如何考虑库存管理，以及在威望和大众美妆部门继续推动增长和价格组合的能力 - 供应问题对大众美妆部门有一定影响，但公司通过优化供应链和采购等方式解决问题，并合理管理库存；公司认为在威望和大众美妆部门都有能力应对消费者行为的变化，通过调整产品组合和定价来满足不同层次消费者的需求 [61][62][66] 问题10：大众美妆部门本季度利润率的驱动因素以及中国市场的战略目标是否会受到影响 - 大众美妆部门利润率的驱动因素与公司整体类似，包括产品组合优化、定价调整和收入管理等；公司认为目前没有看到会影响中国市场2025年战略目标的因素 [72][73][77] 问题11：中国香水品类的市场份额以及与其他市场的比较，以及如何应对竞争 - 中国香水品类在美妆总消费中的占比约为15% - 20%，远低于护肤品的70%，但香水是中国增长最快的品类；公司认为自身拥有能够满足主流消费需求的品牌组合，且在超高端香水领域也有一定的市场份额，有能力应对竞争并受益于市场的增长 [81][82][85]