财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA同比增加1.8亿美元，达到1.83亿美元，EBITDA利润率为17.8% [22] - 第三季度调整后毛利率为62.2%，同比提高450个基点，较2021年上半年提高350个基点 [17] - 2021年第三季度固定成本同比下降15%，实现约1.1亿美元的节省，年初至今节省超2.7亿美元 [25] - 第三季度稀释后调整后每股收益为0美元，年初至今稀释后调整后每股收益为0.1美元 [27][28] - 第三季度自由现金流约为负2.18亿美元，年初至今产生1.43亿美元自由现金流，预计2021财年将实现正自由现金流 [33] - 第三季度末财务净债务余额为51亿美元，经济净债务约为39亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 按地区划分 - 亚太地区销售额同比增长20%，主要受中国市场强劲表现推动，中国市场与2019财年相比实现两位数增长 [8] - 美洲地区销售额同比下降3%，主要因大众业务疲软，美国高端业务本季度恢复强劲增长，巴西大众业务保持势头 [9] - EMEA地区是表现最弱的地区，销售额同比下降13%，主要受严格封锁和限制措施以及旅游零售国际客流量低的影响 [9] 按业务类型划分 - 高端业务本季度恢复增长，销售额同比增长2%，主要受美国和中国市场推动，多个关键品牌实现两位数收入增长 [11][12] - 大众美妆业务销售额同比下降15%，主要因大众彩妆消费疲软，但3月大众美妆品类全球销售额恢复增长 [13] 电商业务 - 第三季度电商销售额增长近30%，奢侈品电商销售额增长超20%，消费者美妆电商销售额增长56%，电商销售额占本财年至今销售额的高个位数百分比 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球消费者美妆市场3月恢复正增长，尽管西欧等许多市场仍处于严格限制之下 [38] - 美国高端香水市场持续增长，Coty近几个月增长快于市场并获得市场份额 [47][48] - 中国和亚太地区香水市场实现强劲两位数增长，Coty的销售表现超过市场 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌重新定位 - 重新定位CoverGirl品牌，早期成果显著，该品牌4年来首次实现全月市场份额增长 [39] - 正在快速重新定位Rimmel和Max Factor品牌，分别宣布了新的全球代言人 [43] 加速高端香水和彩妆增长 - 美国高端香水业务蓬勃发展，Coty多个品牌表现出色，如Marc Jacobs、Burberry、Gucci和HUGO BOSS等 [47][48] - 中国和亚太地区高端香水市场增长强劲，Coty多个品牌销售表现优异 [49][50] - 高端彩妆方面，Gucci和Burberry在全球表现强劲，Kylie Cosmetics新系列计划于今年夏天推出 [51][54] 建立护肤产品组合 - 提升Lancaster品牌，将其定位为亚洲成熟的高端和再生护肤品牌，在海南市场取得初步成功 [59][60] - 重新定位philosophy品牌，使其成为清洁、绿色角质层护肤领域的领导者，该品牌在美国市场表现良好 [62] - 加强Kylie Skin平台建设，社交媒体关注者和流量增加，在俄罗斯和法国实体店销售表现出色 [64][65] 电子商务 - 组建数字团队，利用创新数字活动支持在线业务，如在亚马逊上的销售翻倍，举办直播活动等 [65][66] 加强在中国的业务 - Gucci Beauty在天猫平台表现出色，成为2018年以来天猫排名前四的奢侈美妆品牌 [70] - Burberry第三季度表现出色，3月销售额增长超600% [71] - Lancaster防晒系列在中国市场受欢迎，成为丝芙兰中国市场排名第一的防晒品牌 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管尚未恢复到疫情前水平，但全球消费者美妆市场3月恢复正增长，Coty与整体市场的差距正在缩小 [38][39] - 公司正在执行加速销售和利润增长的战略，并看到了初步成果，对未来充满信心 [6][36] - 预计2021财年总销售额为45 - 46亿美元，调整后EBITDA约为7.5亿美元 [74] - 第四季度计划大幅增加AnCP投资，支持关键品牌和增长计划，预计工作媒体支出将超过2019年第四季度 [75] - 致力于降低杠杆率，目标是到2021年底将杠杆率降至5倍左右 [76] 其他重要信息 - 公司已完成KKW交易，金额为2亿美元 [34] - 第三季度成功发行9亿美元、5%的2026年到期优先担保票据 [35] - 公司将继续积极寻找机会变现非战略资产，进一步降低杠杆率 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月业务情况及货架空间讨论进展 - 4月欧洲部分国家如英国开始解封，销售有改善迹象，预计法国、意大利和德国未来几周也会有类似情况 [82][83] - CoverGirl货架空间自去年第三季度以来保持稳定，且市场份额增长，零售商对公司品牌重振计划反应积极 [84][85] 问题2: 工作媒体投资计划及占比 - 第四季度工作媒体绝对支出将高于2019年第四季度，将重点投资CoverGirl、Max Factor、Rimmel、中国市场的Gucci和Burberry以及护肤品牌philosophy、Kylie Skin和Lancaster [88][90][92] - 公司不披露AnCP占比信息，但此次投资更聚焦，各品牌的份额将更强 [93] 问题3: 2021财年指引谨慎原因及毛利率结构 - 公司对2021财年指引谨慎，因当前环境不确定，且与2019财年相比，公司业务已发生变化 [97][98] - 第三季度毛利率改善的60%为结构性改善，主要驱动因素包括组合管理、收入管理和供应链优化 [100][101][104] 问题4: 货架空间及库存情况 - 公司努力确保美国和欧洲市场的货架空间，计划已获零售商积极反馈，大众业务货架空间总体稳定，高端业务特别是亚洲市场的分销将扩大 [109][110][111] - 零售商库存控制严格，目前库存较瘦，美国奢侈品香水需求旺盛，销售和进货情况一致 [113] 问题5: AnCP数字和传统媒体投资组合及Lancaster和Max Factor品牌计划 - 数字媒体是主要投资方向，但传统媒体如电视对部分大众品牌仍很重要，CoverGirl市场份额增长得益于电视广告回归 [117][118] - 目前Lancaster重点是在中国重塑为护肤品牌，同时在欧洲继续发展防晒品牌资产 [121][123] - Max Factor将集中投资，借助Priyanka Chopra的影响力，将其打造为欧洲及其他地区的高端品牌 [125] 问题6: 特定业务增长预期及有机增长信心 - 公司认为从当前销售规模来看，增长潜力大，将聚焦投资高端美妆和护肤业务 [128][129] - 公司认为自身拥有实现增长所需的品牌和资源，无需进行收购 [131][132] 问题7: 低质量渠道销售削减、中国市场季节性影响及Wella资产情况 - 低质量渠道销售削减对业务的影响在过去两年为高个位数，但未提供本季度具体数据 [138][140] - 中国市场对公司而言规模较小，未受到季节性影响 [138] - Wella公允价值增加6400万美元是受宏观经济环境影响，目前无法提供其业务具体情况，但美发沙龙重新开业将有利于其业绩 [139][142] 问题8: 销售增长与同行对比及各业务板块情况 - 建议从2022财年开始将公司与同行进行同比比较，因为公司业务正在重塑，2022财年将是增长拐点 [146][147] - 公司战略包括稳定大众业务、加速高端业务、建立护肤产品组合和发展电子商务 [148][149][151]