财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净利润为4000万美元，若排除2.14亿美元的船舶销售收益，净利润为1860万美元，而2020年第四季度净利润为730万美元 [7] - 该季度运营盈余为3790万美元，2020年第四季度为2070万美元 [7] - 季度收入为6360万美元，较2020年第四季度的3510万美元增长81% [9] - 季度总费用为3570万美元，2020年第四季度为2460万美元 [10] - 季度航次费用增至320万美元，2020年第四季度为190万美元 [10] - 季度船舶总运营费用为1490万美元，2020年第四季度为1030万美元 [10] - 第四季度总费用还包括1480万美元的船舶折旧和摊销，2020年第四季度为1070万美元 [11] - 季度一般及行政费用为270万美元，2020年第四季度为180万美元 [12] - 利息费用和融资成本从2020年第四季度的340万美元增至890万美元 [13] - 截至第四季度末，合伙人资本为5.25亿美元，较年末的4.22亿美元增加1.03亿美元 [16] - 总债务较2020年末的3.8亿美元增加9.38亿美元，达到13亿美元 [17] - 截至季度末，现金总额为3100万美元，其中包括1060万美元的受限现金 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 LNG业务 - 2021年第四季度接收了剩余4艘LNG运输船，完成6艘LNG运输船的收购计划，总价值超12亿美元 [19] - 6艘船平均收购价格近2.04亿美元，与BP、Cheniere和Engie签订长期定期租船合同，加权平均剩余租期5.7年，平均日租金约7万美元 [20] - 预计2022年第一季度6艘船总运营天数达540天，2021年第四季度为321天 [21] 集装箱业务 - 2021年2月收购3艘巴拿马型集装箱船，5月和12月分别出售2艘9000标准箱船舶 [9] - 2021年第四季度及2022年初，集装箱市场势头强劲，运费和租船费率飙升至历史高位，12月克拉克森集装箱船租船费率指数为362点，自2021年初以来上涨280% [30] 各个市场数据和关键指标变化 LNG市场 - 第四季度初货运市场紧张，12月全球LNG出口创历史新高，主要由美国出口带动，但季度末因欧洲和远东商品价格差反转，LNG运输船现货市场走弱 [25] - LNG航运需求基本面依然强劲，预计2023年和2024年液化能力分别增长8%和7%，到2024年底美国预计新增约7500万吨/年的液化能力 [26] - LNG船队订单量占当前船队的27%，本季度新增13份订单，截至2025年年中几乎所有可用的CPR级LNG运输船船位已被占用 [27] 集装箱市场 - 2021年第四季度及2022年初市场势头强劲，运费和租船费率创历史新高，12月克拉克森集装箱船租船费率指数为362点，较2021年初上涨280% [30] - 2022年市场前景乐观，预计需求增长3.8%，供应增长3.6%，新增交付量约100万标准箱，且去年签订中长期定期租船合同的船舶将限制2022年的运力供应 [32][33] - 2021年前三季度订单量大幅增长后，第四季度签约速度明显放缓，本季度预计订购56艘集装箱船，1月中旬集装箱船订单量占比为23%，较去年第三季度仅上涨0.4% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会宣布将2021年第四季度的季度分红提高50%至每股0.15美元，并设定新的季度分红指引为每股0.15美元 [6][36] - 完成6艘LNG运输船收购后，公司将恢复去年初实施的单位回购计划，自2021年2月该计划启动以来，已回购价值450万美元的普通股 [38] - 短期和中期内，公司有多个额外收购目标，短期主要关注拥有优先购买权的船舶，包括3艘13000标准箱集装箱船和3艘LNG运输船 [39][40] - 公司还计划继续向股东返还资本，通过增加普通股分红和单位回购的方式，同时扩大资产基础和可分配现金流 [43] - 公司承诺只购买符合最新法规的现代环保船舶，不考虑购买旧船，并可能剥离旧资产 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - LNG航运需求基本面依然强劲，液化能力预计增长，最新一代二冲程LNG运输船将受益于市场基本面 [26][28][42] - 集装箱市场短期内前景乐观，但中长期需求前景面临挑战，可能因刺激措施和货币政策调整、物流瓶颈缓解以及新船交付增加而导致运费和租船费率放缓 [32][33][34] 其他重要信息 - 公司债务还款计划显示，到2026年底前无重大债务到期，近期唯一重大到期债务是2023年底到期的HCOB银团贷款，气球还款金额为7350万美元，目前抵押船队的无租约市场价值约为气球还款金额的10倍 [22] - 公司剩余租约期限约为4.9年，未来四年租约契约保持高位，为股东提供了更高的现金流可见性 [23] - 随着6艘LNG运输船的加入，公司已为2022年和2023年确保了近2.9亿美元的合同收入，合同收入在2025年前保持高位 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在有可预测现金流和现有船队的情况下，是否会平衡单位回购和加速债务偿还 - 公司认为鉴于长期租约和相关现金流，以及部分现有债务在头几年摊销较快，整体杠杆率合理，未来两三年有加速债务偿还计划，因此不会将额外现金用于债务偿还 [45][46] 问题2: 公司在LNG运输船和集装箱船的下拉机会中，是否有优先选择倾向 - 公司表示会确保潜在收购的船舶有合适的租约，优先考虑有10年租约及期权的船舶 公司估计这些船舶需要1.4亿至1.6亿美元的股权，可产生约6000万美元的EBITDA 若能达成收购融资协议，公司有多种融资手段，包括增加的自由现金流、再融资信贷额度和吸引外部资本 理想情况下，公司希望在集装箱和LNG领域都实现增长，且只购买符合最新法规的现代环保船舶 [48][49][53] 问题3: 公司旗下Cape Agamemnon号船舶的当前租约情况以及是否有出售计划 - Cape Agamemnon号在2021年平均收入约2.2万美元，年初至今收入相似 公司将其视为非核心资产，会关注市场机会，若有合适价格会出售 [56][57] 问题4: 公司旗下Akadimos号集装箱船的租约是否有续租选项，以及是否已收到新的长期租约报价 - Akadimos号租约有续租选项，最晚可续租至2023年4月 该船效率高、冷藏能力强，预计在当前市场环境下能获得较好的租约价格，公司也会考虑出售该船的机会 [58][59][60] 问题5: 公司董事会决定将分红提高到每股0.15美元的原因，近期是否会有进一步提高，以及如何看待单位购买与增加分红的关系 - 公司在向股东返还资本时会同时考虑单位回购和分红，将两者视为资金支出的整体 去年公司将约四分之一的自由现金流用于向股东返还资本，未来目标是将这一比例控制在25% - 50% 随着可分配现金流的增加，公司会根据新资产的加入情况重新审视分红和单位回购计划 [62][63][64]