财务数据和关键指标变化 - 2020年持续经营业务收益增长13.2%，连续第14年创纪录收益，综合股本回报率超11%，自2005年起每年如此 [7] - 2020年底，公司总股东回报率超15%，为当年所有天然气公用事业公司中的最高水平；包括2020年在内，公司在1年、3年、5年、10年和20年历史时期的总股东回报率复合年增长率均超13%，在同行中处于上四分位 [11] - 2020年净利润为7150万美元，合每股4.28美元，而2019年为6520万美元和每股3.96美元；持续经营业务净收入为7060万美元，摊薄后每股收益4.21美元，较2019年增加950万美元或每股0.49美元 [13] - 2020年毛利润增长7.7%，其他运营费用增长2.7%；若排除新冠疫情影响，综合运营收入增长12.2%，受监管能源部门增长11.3%，非监管能源部门增长12.1% [28] - 2020年公司递延了190万美元的配电公用事业费用，新冠疫情的税后影响约为100万美元或每股0.06美元 [15] - 2020年资本支出总计1.96亿美元，2021年资本支出初步预测在1.75亿 - 2亿美元之间，约80%预算用于新的受监管能源资产 [34] - 公司将2021 - 2025年的五年资本指导重置为7.5亿 - 10亿美元，预计到2021年底投资超8.5亿美元；预计2025年摊薄后每股收益在6.05 - 6.25美元之间，代表自2017年底开始指导以来平均每股收益增长约10% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受监管天然气业务方面，佛罗里达州和德尔马瓦半岛的受监管天然气客户增长超全国平均水平两倍 [22] - 管道扩张项目方面，2020年多个管道扩张项目推进，佛罗里达州的卡拉汉管道提前且低于预算投入使用，2020年产生390万美元的增量利润；预计2021年第四季度相关管道项目全部投入使用后，增量毛利润将达2170万美元 [21][37] - 丙烷业务方面，完成了对特拉华州的博尔登丙烷公司和佛罗里达州的西部天然气公司的收购，整合顺利并为2020年盈利做出贡献；预计2022年这些收购带来的毛利润贡献约为1050万美元，约为2020年的两倍 [22][39] - 马林天然气服务公司方面，2020年利润率增加，为每股收益贡献0.08美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域内客户更倾向选择天然气作为能源，受监管天然气客户增长强劲 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是管理受监管业务以提供稳定、可预测的收益，同时寻求非监管投资机会，这些投资需与核心能源业务相关、满足高于公用事业的回报目标且风险状况与现有非监管业务一致 [15][16] - 公司未来增长的关键战略平台包括优化现有业务的收益增长、开展州际和州内管道项目、拓展丙烷业务、扩大马林天然气服务公司的核心压缩天然气（CNG）业务、积极追求可再生天然气（RNG）运输机会以及进行可再生能源投资 [45][46][47] - 在可再生能源投资方面，公司参与了多个项目，如在德尔马瓦半岛与相关公司合作开展家禽废物能源研发项目，在佛罗里达州与太阳能涡轮机公司合作研究利用RNG和氢气运营发电厂等 [49][51] - 公司认为在RNG项目上的竞争优势包括地理优势、拥有马林公司可提供运输服务以及围绕项目有多种业务机会，如提供太阳能发电、热气体供应等 [71][72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是不平凡的一年，尽管面临新冠疫情挑战，公司仍取得了强劲的财务业绩，员工团队找到安全运营程序，确保能源服务不间断供应 [8] - 新冠疫情加速了公司的业务转型进程，同时公司也注重保持核心文化和传统 [19] - 能源行业正朝着低碳世界转型，公司面临化石燃料反对者带来的挑战，但认为这些挑战也带来了投资和扩张的重大机遇 [43] - 公司对未来增长充满信心，更新的战略计划显示有大量投资机会，延长的资本和每股收益指导表明公司预计未来将持续增长 [54][55] 其他重要信息 - 公司获得监管机构授权，在各受监管辖区创建监管资产，以递延与新冠疫情相关的净费用 [14] - 公司被评为特拉华州和佛罗里达州的顶级工作场所，并获得2021年美国中型公司顶级工作场所的首届奖项 [20] - 公司完成了多笔收购，包括博尔登丙烷公司、西部天然气公司和埃尔克顿天然气系统，整合顺利并为盈利做出贡献 [20][22] - 公司与佛罗里达州公共服务委员会达成飓风迈克尔监管和解协议，该协议每年为公司带来380万美元的税后净收入或每股0.23美元 [33] - 公司维持强大的资产负债表，可获得充足、具有竞争力价格的资本，以支持未来增长 [40] - 公司致力于ESG实践，包括环境管理、社会正义和良好治理原则，新成立的公平、多样性和包容性（EDI）委员会有助于推动公司发展 [56][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电力业务资本支出增加及太阳能项目详情 - 大部分增加的资本支出用于佛罗里达州所需的风暴加固，有类似天然气GRIP项目的回收机制；还包括为新客户服务的典型资本和一些变电站改进计划 [65] 问题: Aspire业务提高费率的方式 - Aspire业务的费率是通过与合作社和哥伦比亚、俄亥俄等地签订的合同进行协商确定的，有机会不时重新协商 [66][67] 问题: 收购丙烷公司的考量因素及近期交易的吸引力 - 公司会考虑收购能与现有业务形成重叠、增强市场影响力、扩大业务版图的丙烷公司，如博尔登公司与现有业务有重叠且在特定地区有强大的业务基础，西部天然气公司使公司在杰克逊维尔地区有了强大的立足点 [68][69] 问题: 公司在RNG项目上的竞争优势及竞争格局对回报的影响 - 公司的竞争优势包括地理优势，项目位于服务区域内；拥有马林公司，可提供运输服务并获得项目投资机会；围绕项目有多种业务机会，如提供太阳能发电、热气体供应等，可改善项目经济状况 [71][72][73] 问题: 近期冬季风暴和飓风是否为马林天然气服务公司带来更多市场机会 - 目前未看到与德克萨斯州情况相关的大量机会，公司更关注与管道和分销公司签订常规维护协议，以建立更可预测的收入流，但也会保留部分车队以应对紧急服务 [75] 问题: 2025年更新指导下的业务组合及资本支出情况 - 2025年资本支出中受监管业务占比大致在80%左右，但可能会有所波动，公司的指导是基于更新的战略计划和高概率发生的机会制定的 [76][77] 问题: 监管举措中资本成本附加费项目的驱动因素及是否会持续作为毛利润驱动因素 - 管道有时需要根据正在进行的项目进行强制性搬迁和改进，当有特定项目且知道其增量利润时，会宣布并纳入利润表，但不是每年都有固定的此类项目 [78] 问题: 公司控制运营成本持平的可持续性 - 公司通过业务转型寻找组织效率，合并业务单元减少重叠活动，同时采用新技术，这些措施有助于持续有效管理成本 [79] 问题: 关于传输机会的考虑，是新建还是收购，哪些地理区域有吸引力 - 主要是新建项目，公司在佛罗里达州有建设州内管道的历史，也有俄亥俄州的管道项目；佛罗里达州和德尔马瓦半岛的天然气需求增长超全国平均水平两倍，未来几年有持续的天然气供应需求 [81] 问题: 马林公司获取设备的及时性情况 - 情况已显著改善，公司在一定程度上改变了设备技术和供应商，现在获取设备的时间比收购业务时缩短了很多 [83] 问题: 公司在氢气问题上的具体参与情况及如何参与相关发展 - 公司对氢气感兴趣，将与太阳能涡轮机公司参与联邦能源部的项目，研究氢气对管道系统和设备的影响；公司有机会通过运输卡车向八面旗帜设施输送氢气和RNG，并可进行隔离测试；公司也在关注氢气生产，一些太阳能设施可能为小规模绿色氢气生产设施提供发电基础，但目前还处于早期阶段 [86][87][88]