财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度公司实现有史以来最高季度收入，达1.482亿美元，同比增长20.5%，连续22个季度实现同比收入增长，其中15个季度同比增长超10% [5] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长82%、91%和61%，均创季度新高 [5] - 2021财年全年，按固定汇率计算，预计收入在5.65亿 - 5.75亿美元之间，此前为5.5亿 - 5.7亿美元；非GAAP EBITDA利润率上调至11.2% - 11.7%，此前为10.0% - 10.5% [14] - 截至2021财年第二季度的过去12个月，调整后运营净现金流为8170万美元，占过去12个月收入的14.8% [15] - 2021财年第二季度末顾问人数为833人，较2020财年第二季度末的802人增加3.9%，预计年末人数较2020财年末增长约6% [17] - 2021财年第二季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占收入的13%，去年同期为15% [18] - 2021财年第二季度非GAAP有效税率为25.8%，2020财年第二季度为24.8% [18] - 2021财年第二季度末DSO为103天，第一季度末为92天；第二季度末公司流动性约1.44亿美元，有4500万美元未偿还借款，现金及现金等价物为1400万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管服务第二季度增长超30%，旗下各业务均实现同比扩张，反垄断与竞争经济学、金融经济学、知识产权、劳动就业以及风险、调查与分析业务收入同比增长超20% [7][8] - 反垄断与竞争经济学业务收入同比增长约55%，创季度收入新高 [6] - 金融经济学业务在本季度协助两家存款机构审查消费者账户透支业务和费用，支持两位专家参与一系列涉及止赎房产维护和服务的诉讼，还为金融科技客户提供验证和模型风险管理支持 [8] - 知识产权业务就多种形式的高风险专利、商标、版权和商业秘密事务提供建议，涉及多个行业和技术领域 [9] - 劳动与就业业务支持顾问反驳原告在集体诉讼中的报告，还与反垄断与竞争经济学业务合作协助面临非竞争就业协议指控的客户 [9] - 风险、调查与分析业务在美国、巴西和英国开展多司法管辖区调查任务，如对运输行业进行大规模欺诈调查 [10] - 生命科学业务较2020年第二季度下降约10%，但仍有机会，如帮助制药公司和数字疗法公司制定战略 [10][11] - 拍卖与竞争性投标、能源和Marakon业务第二季度收入同比增长20% [12] - 拍卖与竞争性投标业务管理全球乳制品贸易拍卖，并与能源业务合作支持公用事业资源规划 [12] - 能源业务协助基础设施投资公司制定战略，帮助天然气公用事业公司进行资源规划 [12][13] - Marakon业务为儿童保育提供商建立需求模型，与消费品公司合作进行战略转型 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年上半年全球并购活动较去年同期增长131%，达到历史新高，是自1980年有记录以来最强劲的上半年 [6] - 2021年第二季度法律市场总案件提交量同比增长约10%，法庭判决总数同比增长约20% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，在投资业务实现盈利增长的同时向股东返还资本 [15] - 公司按业务组织内部管理咨询人员，但面向市场时会根据客户需求配置资源，多个业务会协同合作 [36] - 公司持续关注并购机会，寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济、商业、健康和政治环境存在不确定性，但公司业务势头良好，因此上调收入和EBITDA指引 [14] - 目前未看到反垄断项目规模和持续时间的明显变化，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [22][23] - 招聘优秀人才始终需要努力，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] - 公司在疫情期间表现良好，未出现业务收缩，新业务机会和项目起源数量增长，目前难以判断法律和监管业务需求是否因法院开放而激增 [28][30] - 目前难以判断总统行政当局对反垄断执法的言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] - 公司看到客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供 [36] - 公司应收账款增加是业务增长消耗营运资金的正常现象，应收账款质量未变，DSO仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] - 公司预计年末顾问人数增长6%，未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] - 公司并购机会管道充足，但标准未变，将继续寻找符合要求的人才加入 [51] - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 反垄断业务项目时长和规模趋势如何 - 公司未看到反垄断业务项目构成的变化，项目规模和时长与疫情前相似，目前处理的老项目略有增加，但仍在疫情前的范围内 [22] 问题: 上半年并购活动增加对公司的影响，以及下半年指导中对并购量的假设 - 反垄断与竞争经济学业务是公司最大业务，并购活动增加对其有积极影响；展望未来，公司根据目前收到的业务流入进行指导，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [23] 问题: 目前招聘环境如何，与历史水平相比人员流失情况如何 - 招聘优秀人才始终不易，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] 问题: 法律和监管咨询业务增长是否因积压需求释放，项目起源增长40%是否意味着部分项目重新启动 - 公司在疫情期间业务表现良好，未出现收缩，新业务机会和项目起源数量增长；目前难以判断是否因法院开放导致需求激增，项目组合与疫情前无明显差异 [28][30] 问题: 总统行政当局的变化是否对反垄断执法或并购交易审查产生影响 - 目前难以判断行政当局言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] 问题: 利润率指引上调的因素有哪些 - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，公司利用率恢复快，且顾问仍主要远程工作，减少了间接费用；预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] 问题: 新氢能服务的机会以及为何在Marakon业务而非能源业务下开展 - 客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供，二者经常合作，结合了Marakon的价值视角和能源业务的行业专业知识 [36] 问题: 应收账款增加的原因 - 业务增长消耗了营运资金，导致应收账款增加，但应收账款质量未变；第一季度DSO异常低，本季度回升但仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] 问题: 目前业务工作的复杂性如何，与过去相比有无不同 - 公司未看到案件构成和复杂性的市场变化；虚拟工作使公司跨办公室和地域的协作更高效，能更优化地利用咨询能力，创造收入和利润提升机会 [41][42][43] 问题: 服务定价动态如何，是否有通胀或提价情况 - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] 问题: 年末顾问人数增长6%是否意味着下半年主要招聘初级人才 - 年末顾问人数增长6%是目前的最佳预测，考虑了未来4个月的预计入职人员；未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] 问题: 是否有业务领域因疫情挑战或客户活动加速增长 - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] 问题: 潜在收购管道情况如何，国内外机会有何不同 - 公司持续寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队，并购机会管道充足，但标准未变 [51] 问题: 员工远程工作情况如何，到年底的模式是怎样的 - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，偶尔会到办公室进行交流；希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53]