财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度公司实现有史以来最高季度收入，达1.465亿美元，同比增长16.1%，主要得益于员工数量增加和利用率提高 [6] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长59%、63%和38%，均创季度新高 [7] - 截至2021财年第一季度的过去12个月，公司调整后的运营净现金流为1.017亿美元，占过去12个月收入的19.2%，较一年前的6490万美元增长57%，主要受业务增长和SG&A支出减少推动 [19] - 2021财年第一季度末，公司现金为3160万美元，循环信贷安排下借款为4000万美元，净债务头寸为840万美元；而2020年第一季度，公司未偿还借款为7000万美元，现金为1580万美元，净债务头寸为5420万美元 [20] - 2021财年第一季度，非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.6%的非员工专家佣金）占收入的13.2%，而一年前为16.9%，该季度比率受第一季度强劲收入和有效管理间接费用的积极影响 [23] - 2021财年第一季度非GAAP有效税率为24.5%，而2020财年第一季度非GAAP有效税率为29.3%，2021年第一季度税率较低主要归因于基于股票的薪酬会计处理带来的更大收益 [24] - 第一季度末DSO为92天，而2020财年第四季度末为102天，第一季度DSO包括52天的开票和40天的未开票 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 法律和监管业务 - 反垄断与竞争经济学业务收入同比增长约30%，创季度收入新高 [8] - 金融经济学业务协助众多金融机构对用于消费者信贷承保和定价的人工智能和机器学习模型进行偏差测试，并为零售银行客户提供存款账户交易分析支持 [10] - 法医服务业务继续受到董事会和公司的强烈需求，为国际金融服务公司提供网络事件响应服务和网络保险索赔协助，并参与与特殊目的收购公司相关的诉讼 [11] - 知识产权业务就涉及专利和商业秘密的多个高风险事项提供建议，包括在联邦和州法院、国际仲裁法庭和美国国际贸易委员会等场合 [12] - 风险调查与分析业务在美国、巴西、英国和欧盟执行多司法管辖区的调查和合规相关任务，并对美国政府供应商潜在违反《反海外腐败法》的行为进行内部调查，还为承销商委员会进行了大量与交易相关的尽职调查任务 [13] 管理咨询业务 - 生命科学业务在2020财年第四季度创下最高季度收入后，2021年第一季度较去年同期略有下降，协助全球制造商制定乙肝治疗产品的商业化战略，并为涉及商业纠纷的客户提供商业战略专业知识支持 [14] - 能源业务继续推动业绩增长，第一季度实现近两位数的收入增长，支持英国两大能源供应商的合并后整合，并协助大型资产管理公司收购东欧的一组能源资产 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购市场从疫情低点持续反弹，2021年第一季度全球并购活动较去年同期增长94%，是自1980年有记录以来并购表现最强劲的第一季度 [8] - 法律市场方面，2021年第一季度总案件提交量同比下降3%，与公司服务更密切相关的一部分诉讼案件提交量与2020年第一季度基本持平；第一季度法院判决总数较去年同期下降约7%，虽较2020年大部分时间的两位数下降有所改善，但表明疫情影响仍限制着法院处理正常诉讼案件的能力 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，预计在投资业务以实现盈利增长的同时，向股东返还可观的资本 [18] - 公司将招聘重点放在与服务需求相匹配上，预计到年底实现同比个位数的员工数量增长，若需求持续上升，将增加二级市场的招聘 [28] - 公司认为自身在法律监管和管理咨询领域的增长速度超过行业整体和同行，通过有机扩张和增加创收资源来获取市场份额，专注于自身优势开展业务 [35] - 公司希望将疫情期间积累的运营效率经验带回办公室，虽预计不会维持13% - 14%的SG&A水平，但认为有机会通过更高效的SG&A服务交付来提高利润率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年第一季度公司业务展现出韧性和持续动力，广泛的服务需求推动了强劲表现，公司对业务保持增长势头充满信心 [6] - 尽管全球经济、商业、健康和政治状况存在不确定性，但公司上调了收入和EBITDA指引，预计2021财年全年收入在5.5亿 - 5.7亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在10.0% - 10.5%之间 [16] 其他重要信息 - 公司宣布任命Raquel Tamez为首位首席多元化与员工参与官，她将帮助将多元化、公平和包容融入公司的各项工作中，以更好地服务客户、利益相关者和社区 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待利用率的上限和可持续性，以及如何考虑这些因素来制定今年剩余时间的招聘预期？ - 公司认为在正常情况下，希望将利用率维持在70%多的中间水平，接近80%的利用率虽能带来短期利润提升，但可能影响服务质量和错过市场机会；预计到年底实现同比个位数的员工数量增长，若需求持续上升，将增加二级市场的招聘 [28] 问题2: 当前的招聘环境如何，在竞争激烈的市场中吸引新人才的难度如何？ - 在大学层面，公司全年保持招聘，候选人质量高，录用率与往年相当；在二级市场，招聘高级人才需要更多努力，但仍能取得成功 [29] 问题3: 美国和国际市场在增长方面有何差异，以及如何看待COVID - 19和不同地区复苏动态对业务的影响？ - 公司业务在各地区的增长较为平衡，法律监管服务在北美和欧洲都表现良好，管理咨询业务中的能源业务在北美和国际业务中均实现两位数收入增长；不同城市的恢复正常的速度不同，欧洲特别是英国可能在返回办公室方面领先于北美 [31] 问题4: 公司在多个业务领域取得市场份额增长的努力有哪些，以及竞争对手的情况如何？ - 公司难以精确衡量市场份额，但从广泛指标来看，其增长速度超过行业整体和同行，通过有机扩张和增加创收资源获取市场份额，专注于自身优势开展业务，不关注竞争对手的行为 [35] 问题5: 能否量化旅行和娱乐费用的节省幅度，以及未来如何考虑这些费用的变化？ - 疫情前，不包括绩效支付的SG&A占净收入的17% - 18%，疫情期间降至13% - 14%，有400 - 500个基点的利润率提升；公司希望将疫情期间的运营效率经验带回办公室，虽预计不会维持13% - 14%的SG&A水平，但认为有机会通过更高效的SG&A服务交付来提高利润率 [37] 问题6: 公司在SPAC相关业务方面的机会与传统M&A业务相比如何？ - 公司业务更多取决于并购的复杂性和监管关注，而非资金来源；随着SPAC交易增多，相关诉讼和调查也在增加，但不认为应将其与特定融资工具绑定，而是市场资本生成和使用活动增加的结果 [40] 问题7: 第一季度利用率的提升是否比预期更快，原因是什么？ - 第一季度利用率提升比预期快，因为第四季度和第一季度新业务项目来源持续增加，第四季度新业务项目来源增长略低于10%，第一季度增长超过25%，且第一季度许多项目特别是M&A项目迅速转化为创收项目 [42] 问题8: 仅一个季度后就提高全年指引的信心来源是什么，对今年剩余时间的可见性如何？ - 公司过去几个月运营持续改善，各业务线贡献广泛，项目库存持续增长，虽存在项目收入延迟的可能性，但目前未看到收入流停滞的迹象，因此有信心提高指引 [44] 问题9: 是否将业务线索转化为收入的时间不确定性纳入指引，是否减少了保守程度？ - 公司有多种模型估算预期收入流，但估算范围较大，决策更多基于季度内观察到的微观因素、趋势、业务贡献的广泛性以及是否有业绩放缓的迹象 [45] 问题10: 利润率指引提高的原因是什么，是否仅由更高的收入预期和运营杠杆驱动？ - 利润率指引提高的因素包括第一季度业绩强劲、未来两三个季度SG&A占净收入的比例可能仍低于历史水平、夏季和秋季新入职顾问会拉低利用率和利润率，但这是业务的正常季节性因素；公司有SG&A改进的模型，但需实际应用后才能确定效果，目前不适合给出新的SG&A目标范围 [46] 问题11: 公司实现向股东返还50%现金的目标计划如何，荷兰拍卖要约收购的结果如何影响这一目标？ - 向股东返还50%调整后运营现金流的目标是长期目标，并非每个季度都要实现；2021财年第一季度公司回购了约1000万美元股权，完成荷兰拍卖要约收购又回购了超过2500万美元股权，加上预计的全年股息支付，已返还超过4000万美元；公司将根据业务运营和再投资机会决定是否增加后续回购活动，荷兰拍卖要约收购也向股东传达了公司对自身内在价值的看法 [48]