财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司营收增长13%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长8%、11%和15% [4] - 第四季度公司营收同比增长15%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长22%、23%和24% [5] - 过去5年公司营收增长70%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长165%、205%和104% [6] - 2020财年按固定汇率计算营收为5.079亿美元，非GAAP EBITDA为5070万美元，利润率为10.0% [13][14] - 2021财年按固定汇率计算预计营收在5.3亿 - 5.5亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在9.5% - 10.2%之间 [14] - 2020财年调整后经营活动提供的净现金为9710万美元，占营收的19.1%，较上年增长57%，过去5年增长178% [16] - 第四季度末顾问人数为831人，较2019财年末增加6.7% [19] - 第四季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.3%的非员工专家佣金）占营收的13.9%，上年为18% [19] - 第四季度非GAAP有效税率为26.2%，2019财年第四季度为22.8% [20] - 第四季度末DSO为102天，第三季度末为113天 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管业务增长15%，管理咨询业务增长7% [4] - 第四季度各业务均实现同比增长，反垄断与竞争经济学、金融经济学等多个业务实现两位数增长 [5][9] - 生命科学业务第四季度实现同比两位数营收增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年下半年全球交易活动较上半年增长90%，是1980年有记录以来下半年表现最强劲的一次 [7] - 法律市场总案件 filings在第二季度和第三季度同比分别下降19%和16%，第四季度同比仅下降4%，与公司服务更相关的部分案件 filings在第四季度实际增长2% [8] - 第四季度法庭判决总数较2019年第四季度下降约14%，较第三季度34%的同比降幅有所改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，预计在投资业务实现盈利增长的同时，向股东返还可观资本 [15] - 未来目标是将调整后经营活动净现金流的一半返还给股东，同时继续投资公司增长 [15] - 市场竞争激烈，公司各业务在全球市场均面临竞争，但各业务在国内外市场都取得了成功 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年的强劲表现感到满意，但仍意识到全球经济、商业、健康和政治状况的不确定性带来的短期挑战可能影响业务 [14] - 2021财年上半年预计仍将以远程办公为主，下半年有望恢复正常运营，预计法院仍将积压案件，但并购活动的复苏有望持续 [28] - 随着利用率恢复到历史水平以及SG&A效率的提高，公司对2021年末及2022财年扩大利润率感到兴奋 [32] 其他重要信息 - 2020财年第四季度资本支出为140万美元，全年为1710万美元，预计2021财年资本支出少于500万美元 [17] - 第四季度偿还了3800万美元循环信贷额度借款，年末债务余额为0，现金余额增加2160万美元至4570万美元 [17] - 第四季度向股东返还了670万美元资本，全年共返还2090万美元 [17][18] - 2月10日公司董事会授权将现有股票回购计划扩大4000万美元，截至3月3日，股票回购计划还有约4100万美元可用 [18] - 截至2020财年末，公司已修复剩余的内部控制重大缺陷 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 反垄断业务目前的项目规模情况 - 反垄断与竞争经济学业务第四季度平均项目规模与过去几个季度基本一致，该业务平均项目规模通常比公司整体大 [24] 问题: 疫情后成本结构是否会有永久性变化，以及房地产和差旅费的长期情况和对利润率的影响 - 2021财年大部分时间预计仍将远程办公，希望下半年恢复正常运营，恢复到2019年的正常SG&A水平可能还需要12个月左右，但过去一年有很多经验教训，有机会提高公司服务交付效率，降低SG&A占净收入的比例 [26] 问题: 2021年宏观驱动因素对公司业绩和指导的影响 - 公司指导假设2021年不会再次陷入疫情导致经济关闭的情况，上半年业务情况与2020年疫情期间相似，下半年计划返回办公室办公，预计法院仍将积压案件，但并购活动的复苏有望持续 [28] 问题: 疫情对公司2020年营收的影响程度 - 很难确定在无疫情情况下公司能超出原指导的程度，但公司进入2020年时积压订单情况良好，员工在虚拟环境下仍能出色完成工作，实现了两位数营收增长和更好的利润增长 [31] 问题: 2021年EBITDA利润率指导中，相对于2020年降低的运营成本有多少会恢复 - 2020年公司利润率未收缩，顾问和公司服务团队共同努力减轻了销售成本上升的影响。未来盈利能力的提高将取决于销售成本和SG&A的综合影响，随着利用率恢复到历史水平，毛利率将提高，SG&A也有提高效率的机会，预计2021年末及2022财年利润率将扩大 [32] 问题: 2021年利用率恢复的速度 - 假设利用率从第一季度到年底逐步提高，由于积压订单的可见性只有3 - 6个月，很难预测第三季度或第四季度的利用率，但公司对项目库存和市场表现感到满意，相信可以恢复到历史利用率水平，可能需要12 - 18个月 [33] 问题: 公司对长期房地产战略和文化的看法，以及房地产是否会纳入未来节省成本的考虑 - 公司认为员工在一起工作更好，希望在安全的情况下于2021年下半年恢复办公室运营。房地产节省将来自于随着公司发展更充分地利用现有空间，目前办公空间占用率约为80%，预计房地产费用占收入的百分比将下降 [35] 问题: 疫情对公司人才招聘管道的影响以及2021年的招聘计划 - 公司能够持续吸引、保留和培养顶尖人才，这是公司持续增长的原因之一。2020年在法律和监管以及管理咨询业务中都增加了关键高级资源。虽然疫情期间招聘更困难，招聘周期更长，但人才招聘管道与过去几年一样丰富 [36] 问题: 公司向股东返还资本的百分比背后的思考过程以及如何演变 - 过去5年公司营收增长约70%，调整后经营活动净现金流增长178%，公司认为目前产生的现金有足够机会在继续投资业务的同时，增加向股东的分配 [39][40] 问题: 公司在海外市场的竞争格局以及有信心的因素 - 市场竞争激烈，但公司各业务在国内外市场都取得了成功，许多在美国市场受益的因素在国际市场也存在，目前面临的主要挑战仍是疫情和恢复正常业务运营 [42] 问题: 法院在应对疫情方面是否变得更有效率 - 目前尚未注意到法院效率有明显改善，但法律监管方面的案件 filings数量在稳步增加，需求在增长 [44] 问题: 网络安全领域高知名度违规事件是否会增加公司业务咨询量 - 公司业务咨询量有所增加，但该市场竞争激烈，公司员工努力创造业务机会，赢得了较多业务 [46]