财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度利用率达77%，创纪录营收1.106亿美元，按固定汇率计算，营收将增长5.9%至1.118亿美元，且增长完全为有机增长 [7] - 非GAAP EBITDA和非GAAP摊薄后每股收益同比分别增长8.7%和9% [8] - 2019年第二季度末的12个月里，调整后经营活动提供的净现金同比增长16.4%至5390万美元；2018财年，该指标同比增长14.4%至6340万美元 [10][11] - 2019财年第二季度末员工总数为664人，同比净增5.7% [20] - 2019财年第二季度，非GAAP销售、一般和行政费用占收入的比例（不包括2.9%的非员工专家佣金）为18.6%，去年同期为19.2%；非GAAP有效税率为29.6%，2018年第二季度为27.5% [21] - 第二季度末应收账款周转天数（DSO）为105天，第一季度末为111天，其中已开票68天，未开票37天 [22] - 2019财年第二季度末现金及现金等价物为1560万美元，大部分在国际市场 [22] - 2019财年第二季度向股东返还880万美元资本，包括160万美元股息和720万美元回购约17.7万股，平均价格40.47美元；董事会宣布每股0.20美元季度现金股息，9月13日支付给8月27日登记股东 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法务服务业务持续强劲增长，为跨国公司调查欺诈和不当行为指控，为制造合资企业调查并将在国际仲裁法庭作证，还帮助客户应对网络攻击 [12][13] - 金融经济学业务协助抵押贷款和消费贷款公平贷款监管审查，处理抵押贷款服务案件 [14] - 生命科学业务2016年底约70名顾问，2017 - 2018年收购和招聘后超200名顾问，提供诉讼和政策服务，第二季度就赛诺菲未正确商业化药物案件提供咨询 [15][16][17] - 拍卖和竞争性投标业务为代顿电力与照明公司征集供应商，以满足低收入客户能源需求，降低费用 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务增长良好，反垄断和竞争经济学业务需求持续强劲，生命科学业务同比大幅增长并开始渗透市场 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 引入非GAAP指标“调整后经营活动提供的净现金”，用于解释公司现金生成能力和资本分配策略 [9] - 重申2019财年按固定汇率计算的收入指引为4.3亿 - 4.45亿美元，非GAAP EBITDA利润率为9.2% - 10.2% [19] - 看好反垄断和竞争经济学、生命科学、法务服务、能源、金融等业务增长机会，将持续投资各业务以实现均衡发展 [29][31][32][33][45] - 公司是全球反垄断和竞争经济学服务的主要提供商之一，凭借人才和服务优势保持增长并占据市场份额 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前全球经济和政治不确定性未对公司业务产生直接影响，但会持续关注其对未来需求的影响 [26][27] - 各业务线潜在项目和新业务来源趋势积极，表明公司服务需求持续强劲 [19] - 预计生命科学业务未来将继续增长并做出贡献，法务服务业务未来几年将大幅扩张 [17][31] 其他重要信息 - 公司资本支出主要用于办公室建设和扩张，以支持咨询人员增长，今年主要投资于波士顿和奥克兰，支出后端加权，全年约2000万美元，波士顿项目将增加运营费用 [54][55][56][57] - 公司人员流动率呈下降趋势，员工留存率提高，尤其是高级员工和创收人员 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境对项目潜在流量和整体环境的影响 - 目前全球经济和政治不确定性未对公司业务产生直接影响，潜在项目和新业务来源趋势依然强劲，但会持续关注其对未来需求的影响 [26][27] 问题2: 未来三到五年哪些业务会显著增长 - 反垄断和竞争经济学业务虽增长速度可能不高，但绝对贡献大且持续增长；生命科学业务有扩张机会；法务服务业务将大幅扩张；能源业务希望有突破性增长；金融业务有扩张机会 [29][30][31][32][33] 问题3: 咨询人员留存率和流动率情况 - 第二季度人员环比减少是季节性因素，同比增长近6%，预计2019年人员增长5% - 7%；人员流动率接近历史低位，员工留存时间变长，高级员工和创收人员流动率极低 [34][35][36] 问题4: 全年剩余时间税率预期 - 税率预计在28% - 30%（不包括离散项目），本季度基于股票的薪酬对税率影响极小，处于预期区间 [37] 问题5: 反垄断和竞争经济学业务持续增长的原因及未来增长机会 - 该业务团队优秀，能留住和招募人才，是全球主要服务提供商之一，即使并购市场波动，仍是客户首选；凭借长期稳定性和卓越表现推动业务发展，也为其他诉讼相关业务奠定基础 [40][41][42] 问题6: 欧洲业务增长的驱动因素 - 欧洲反垄断和竞争经济学业务需求持续强劲，生命科学业务因过去几年招聘人员实现同比大幅增长并开始渗透市场 [43][44] 问题7: 是否仍愿意在所有业务上投资及业务增长模式 - 公司认为应在所有业务上投资，各业务会有不同形式和规模的投资，将继续保持均衡贡献，过去几年业绩稳定，收入和利润持续增长 [45][46][47] 问题8: 新增调整后现金流指标的目的 - 为解决投资者对公司现金生成能力的疑问，GAAP财务报表中经营活动现金流包含人才收购支出，新增指标将可免除贷款发放加回，避免重复计算，便于投资者进行现金流分析 [49][50][52] 问题9: 本季度资本支出趋势及办公室建设对运营费用的影响 - 资本支出主要用于办公室建设和扩张以支持人员增长，今年主要投资波士顿和奥克兰；支出后端加权，全年约2000万美元；波士顿项目将增加运营费用 [54][55][56][57] 问题10: 奥克兰项目情况及西海岸业务布局 - 通过收购获得旧金山办公室，奥克兰项目将合并伯克利和普莱森顿的咨询人员，有助于提升士气并为招聘提供平台 [61][62] 问题11: 拍卖、知识产权和网络业务情况 - 拍卖和竞争性投标业务平台良好，与多家商品供应商讨论合作，也为公用事业公司提供服务，未来有望取得突破；法务业务中的网络服务需求强劲，需增加人员；知识产权服务由多个业务部门提供，是公司的优势业务 [64][65][66][67] 问题12: 潜在项目流量驱动因素是否有变化 - 潜在项目和新业务来源数量增长，但服务和地域结构发生变化，如网络事件响应业务与保险公司和律师事务所合作增加，但案件规模较小 [68][69][70]