财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度运营每股收益为0.88美元，全年为2.87美元 [10] - 第四季度调整后ROE为10.6%，调整后税前运营收入（APTOI）为6.39亿美元，包含若干显著项目使运营每股收益增加0.16美元，扣除替代回报低于长期预期的0.12美元和COVID死亡率损失的0.03美元后，调整后运营每股收益为0.87美元 [53] - 剔除可变投资收入后，APTOI比2021年第四季度高48%，主要因基础利差收入增加和死亡率改善 [54] - 截至12月31日，管理和管理资产为3570亿美元，环比增长3% [54] - 费用收入同比下降20%，承保利润率同比增长91%（剔除可变投资收入），主要因死亡率改善 [55] - 调整后账面价值为214亿美元，即每股33.10美元，同比增长9%，但较第三季度下降2%，主要因第四季度衍生品和外汇按市值计价损失部分抵消前九个月收益 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 个人退休业务 - 第四季度APTOI为4.36亿美元，受益于基础利差收入强劲增长和整体费用降低，但部分被费用收入下降抵消，基础利差收入同比增长35%，基础净投资利差同比增加54个基点，环比增加27个基点 [27] - 费用收入同比下降20%，因资产估值降低和净流出，净流出集中在较高GMIR区间，较低GMIR区间有流入，预计长期改善业务利差状况 [29] 人寿保险业务 - 第四季度APTOI为9700万美元，包含2200万美元显著项目，核心承保利润率（剔除显著项目）同比提高78%，因死亡率改善，第四季度死亡率情况好于预期，包含2100万美元COVID损失 [30] - 总保险准备金同比增长8%，反映PRT业务和相关投资组合增长，机构市场业务进展良好，预计2023年盈利能力继续改善 [31] 团体退休业务 - 第四季度APTOI为1.77亿美元，受益于基础利差收入强劲增长，但被费用收入下降抵消，基础利差收入同比增长13%，基础净投资利差同比增加17个基点，环比持平 [60] 机构市场业务 - 第四季度APTOI为6400万美元，核心收入来源与上年同期相比稳定，APTOI同比下降主要因可变投资收入降低 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 固定年金市场条件良好，2022年各季度销售额超13亿美元，全年保费和存款达57亿美元，同比增长89%，反映市场对固定年金产品需求强劲和银行分销关系优势 [42] - 固定指数年金第四季度保费和存款达17亿美元，全年超63亿美元，全年净流入45亿美元，业务优势得益于广泛渠道分销的收入和积累产品 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与黑石和贝莱德合作，黑石2022年全年执行约80亿美元新交易，涉及多种资产类别，第四季度资产购买收益率为7.2%；贝莱德管理约830亿美元投资资产，公司预计2024年在贝莱德的阿拉丁平台上线 [14][16][45] - 推进Corebridge Forward现代化计划，已签约2.32亿美元退出运行率节省，占未来三年4亿美元运行率节省目标超50%，主要来自运营模式优化、外包加强、房地产整合和IT现代化 [48] - 专注实现财务目标，包括ROE达12% - 14%，通过每年6亿美元股息和股票回购向股东分配资本，实现调整后税后运营收入60% - 65%的派息率，目标在IPO后24个月内实现 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年尽管外部环境挑战大，但公司业务增长，运营模式和战略举措执行使公司能在不同市场环境表现良好，2023年虽不确定且波动大，但公司有能力为客户、股东和其他利益相关者创造价值 [10][19] - 预计2023年实现EPS增长，来自费用节省、投资、有机增长和资本管理举措，未来12个月基础利差收入和承保利润率将增长，费用收入取决于资产估值恢复程度 [35] 其他重要信息 - 公司预计GAAP收益将持续波动，因GAAP结果需对市场风险收益进行公允价值计量，预计调整后账面价值增加约15亿美元（截至2022年9月30日） [34] - 2023年开始按LDTI报告时，预计运营结果波动性降低，对运营收益运行率影响中性至略有利，初步估计股市和利率变动对APTOI影响：股市立即下跌10%，预计12个月内费用收入（扣除咨询费支出）减少约8500万美元；国债收益率曲线立即平行上移100个基点，预计加息后第一、二、三年APTOI分别增加约1.65亿、2.65亿和3.65亿美元 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AIG可能在第一季度末前进行二次发行，公司是否能同时启动回购计划参与 - 公司专注战略执行和财务灵活性，年末资本状况与战略一致，RBC在410% - 420%区间，支付22亿美元分配后仍如此，无法对AIG计划置评，但公司有预期的财务灵活性 [69][70] 问题2: 关于费用节省和独立公司费用的表述是增量还是总额，是否已纳入2022年结果 - 与Corebridge Forward相关已签约或采取行动的退出运行率节省为2.32亿美元，2022年有少量节省已实现，预计2023年增量节省为1.3亿美元，但需抵消2022年建立独立上市公司能力产生的费用，该费用2022年未完全体现 [72] 问题3: 固定年金季度内退保活动增加，客户行为及应对脱媒保护措施 - 固定年金市场环境有吸引力，高利率和宽利差带来高销售和高利润率，也导致退保增加，但退保低于预期，公司管理退保并适时用高利润率新业务替代；尽管退保增加，因新业务强劲，第四季度和全年一般账户有正现金流，分别为7亿美元和40亿美元；公司积极管理信用利率，可对退保期外业务做经济决策 [96][97][76] 问题4: 母公司流动性季度内下降5亿美元，除利息和股息约2.5亿美元外其他原因，未来目标 - 公司管理母公司流动性以覆盖未来12个月费用或需求，将6亿美元年度股息视为固定成本预留，年末15亿美元流动性接近未来12个月需求；下降原因包括债务服务集中在第二和第四季度、1.5亿美元第三季度股息10月支付以及一次性费用进展 [77][98] 问题5: 信用利率决策中，更高净投资收入收益及决策演变和敏感性变化 - 总投资组合净利差环比增加27个基点，同比增加54个基点，反映业务盈利提升；管理信用利率时，考虑提高利率对业务保留的影响，但大部分业务不受信用利率影响 [81] 问题6: 人寿保险业务显著项目及公司整体调整后账面价值变化原因 - 人寿保险显著项目包括净投资收入约6400万美元一次性项目和4200万美元法律事项积极解决；调整后账面价值同比增长9%，但环比下降2%，因第四季度衍生品和外汇按市值计价损失部分抵消前九个月收益 [87][89] 问题7: 2023年基础净投资收入（NII）增长情况，浮动利率资产提升、黑石资产再投资增量及投资组合现金流 - 公司无对转移给黑石资产进行投资组合交易意图，资产用于支持负债；基础NII和基础利差收入增长有三个驱动因素：高新资金利率、浮动利率资产受短期利率影响及部分匹配浮动利率负债、投资组合增长，预计2023年继续增长 [117][118] 问题8: 0.16美元有利项目包含内容 - 0.16美元是收益表中较低税率和投资一次性项目组合，详情在收益报告中 [119] 问题9: 2.2亿美元分配给控股公司情况，RBC下降与资本生成占比及2023年预期 - 过去一年保险公司分配约22亿美元，考虑宏观环境和新业务增长，年末RBC仍高于4亿美元目标，处于41 - 42亿美元健康区间；历史上保险公司每年分配约20亿美元 [121] 问题10: 人寿保险业务死亡率改善驱动因素及再保险费率变化 - 死亡率改善主要由美国市场驱动，过去几年表现良好，公司在美国重新定位投资组合，减少利率敏感业务，专注指数型万能寿险和简单保障产品；疫情后再保险费率环境对业务管理无重大影响 [129][131] 问题11: 投资组合资产类别变化及对资产类别的看法 - 公司对资产组合满意，平均信用评级为A - ，资产反映负债特征，积极管理组合表现良好；2022年调整资产配置，转出住宅和商业MBS，增加CLO和ABS；CLO投资组合年末约90亿美元，占约2000亿美元资产，大部分为投资级，超90%为A及以上，该资产类别适合部分负债，过去10年表现良好 [133][135] 问题12: 年金业务不进入RILA市场原因 - 公司开发指数年金策略时，认为收入和积累型指数年金产品服务群体与RILA市场相似，且有零下限优势，有广泛指数选择，固定指数年金组合持续增长；公司未排除进入RILA市场，近期增加的Dimensional Fund Advisors选项受欢迎 [142][148]