财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA有所下降，主要因甘蔗业务表现不佳，谷物业务结果较好但未计入活动，牛业务因持有活动收益低于通胀而出现实际损失 [20][21][22] - 运营收入（含IRSA）下降12.4%，本季度投资性房地产公允价值损失66亿阿根廷比索，以美元计价较为稳定 [22][23] - 净财务结果为63亿阿根廷比索，其中外汇收益45亿阿根廷比索，净利息从去年的46亿阿根廷比索降至今年的30亿阿根廷比索，通胀调整线因通胀加速而有更高结果 [24][25] - 本季度净利润为52亿阿根廷比索，去年同期为35亿阿根廷比索 [26] - 本财年及上季度，Cresud收到4010万美元股息，本周又收到2450万美元Brasilagro股息，IRSA首次以现金支付780万美元股息，Cresud也在支付股息 [26] - 公司净债务略有减少，降至3.896亿美元，债务摊销规模部分今年到期，本季度1.13亿美元票据交换要约接受率为7%，明年债务情况清晰 [27] - 公司完成10亿阿根廷比索股票回购计划，占公司约1%，并决定分配31亿阿根廷比索股息，股息收益率为3%，美国存托凭证股东预计10天内收到付款 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 今年种植面积从去年的25.5万公顷增加到26万公顷，预计明年巴西种植规模将超过阿根廷，作物主要为大豆、玉米和甘蔗 [7] - 大豆价格有下降，玉米价格下降较少，投入成本特别是化肥成本上升，巴西比阿根廷更明显，导致每公顷利润率下降，但计划种植的26万公顷仍有合理且良好的利润率 [8] 房地产 - 第一季度在巴西马托格罗索州购买了近1.1万公顷农场，其中可耕地5500英亩，支付2.85亿阿根廷比索，分现金和明年支付 [13] - 9月30日后出售巴拉圭500公顷土地，总面积863公顷，每公顷售价3000美元，内部收益率约28%，买家还租赁了周边约800公顷土地 [14][15] 服务公司FyO - 在商业服务方面取得良好EBITDA，主要涉及阿根廷产出销售和投入品商业化，并向其他地区扩展，业务增长迅速 [5] 城市业务 - IRSA本季度表现良好，租赁物业特别是购物中心的EBITDA恢复到疫情前水平，酒店业务也在恢复，部分酒店取得近年最佳成绩 [6][16][17] - 出售200 Della Paolera大楼一层，售价每平方米1.06万美元，收入1260万美元，用于偿还债务，IRSA债务从两年前的7.55亿美元降至目前的3.07亿美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度通胀加速至22%，去年为9%，今年比索升值4%，去年贬值3%，这对美元计价债务和以比索计价资产的估值产生影响 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在巴西及其他国家继续增加新农场和租赁新土地，扩大运营规模 [38] - 房地产方面，公司采取批量购买、小份出售并提供融资的策略，看好房地产市场需求 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大宗商品价格依然强劲，南美农业每公顷利润率虽受投入成本和产出价格影响，但总体仍较好 [3] - 气候主要影响阿根廷农业，冬季作物受干旱和早冻影响，预计产量损失近一半，但公司部分农场受影响较小，夏季作物是主要收益来源 [9][10][11] - 管理层对公司未来一年发展持乐观态度，认为若气候不产生重大影响，运营数据将表现强劲 [39][40] 其他重要信息 - 公司在本季度成功进行了交换要约，并开始实施股票回购计划和现金分红 [6] 问答环节所有提问和回答 问题：本季活动利润率是否会因成本和价格上升而改变，大豆价格是否会有差异？ - 成本方面，化肥和除草剂价格上涨超30%，预计今年价格也较好，利润率下降程度主要取决于产量，若阿根廷产量稳定，利润率将改善，巴西因投入成本上升、产出价格持平，利润率可能降低，但全球农民利润率仍具吸引力 [30][31][32] - 大豆价格方面，阿根廷政府9月提高美元汇率，农民出售大量大豆，剩余约900万吨，政府可能再次推出新的大豆美元政策以增加储备，其他作物方面，政府和农民预计官方汇率将降至160阿根廷比索兑1美元 [33] 问题：11月债券到期能否支付，剩余1400万美元未交换部分有何计划？ - 央行已出售美元用于支付债券，公司支付无问题，剩余少量因持有人未接受交换要约，公司认为可使用在当地市场筹集的资金支付，若规则不变，2月有能力支付剩余款项 [34] 问题：此前以200阿根廷比索兑1美元出售大豆的官方措施对Cresud业绩有无积极影响？ - 该措施带来约200万美元收益，因公司有少量库存及库存重估，服务公司也有积极表现 [35] 问题：是否会进行更多股票回购，是否会继续支付股息及有无目标？ - 公司不提供具体目标，股息支付取决于债务情况、资本支出计划和年度资金安排，过去有能力时都会支付，可作为参考，股票回购情况若有会另行通知 [36]