财务数据和关键指标变化 - 6个月调整后EBITDA近100亿阿根廷比索，其中农业综合企业贡献17亿阿根廷比索，以色列和阿根廷城市业务贡献83亿阿根廷比索 [5] - 净收入为亏损56亿阿根廷比索，去年同期为盈利110亿阿根廷比索，主要因阿根廷IRSA投资性房地产公允价值变动损失 [6] - 归属于Cresud股东的净收入为39亿阿根廷比索 [7] - 农业综合企业调整后EBITDA同比增长432%，纯农业EBITDA（谷物部分）增长60% [8] - 阿根廷城市租金实际同比增长6.2%，以色列租金增长12% [9] - 公司已完成近94%的高达3亿阿根廷比索的股票回购计划 [9] - 净收入亏损56亿阿根廷比索，上年同期盈利115亿阿根廷比索；归属于控股股东的净收入为3900万阿根廷比索，上年同期为5300万阿根廷比索 [25] - 本季度货币贬值30%，去年同期为12%，导致更高的利率和更高的净汇兑差额 [30] - 截至12月31日，公司当前净债务为3.95亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 农业综合企业 - 集团在阿根廷、巴西、巴拉圭和玻利维亚四个国家的种植面积达25.8万公顷，创纪录，同比增长24%，其中大豆占50%、玉米占29%、甘蔗占11% [7][9] - 小麦已全部收割，大豆仅收割16%，玉米仅收割3%，业务运营主要集中在今年第三和第四季度 [7] - 去年在该地区开发土地8500公顷，其中阿根廷2000公顷、巴拉圭近2000公顷、巴西4500公顷，公司开发土地累计超过20万公顷 [8][10] - 完成两笔巴西房地产交易，名义销售额达1.85亿巴西雷亚尔 [8] 商业地产（IRSA） - 购物中心租户销售额上一季度实际下降16%，名义增长23.8% [15] - 办公室每平方米租金从去年的略低水平涨至27美元/平方米，截至12月 occupancy为90%，预计未来 occupancy将升至93% [16] - 酒店 occupancy为68.5%，每间客房价格从去年的185美元涨至205美元 [17] - 购物中心 occupancy降至95%，主要因沃尔玛退出DOT购物中心合同，剔除该店 occupancy为98.7%，且沃尔玛支付了违约金 [17] - 布宜诺斯艾利斯设计特许权到期，总库存降至33.2万平方米；办公室组合规模与上年基本持平，为8.32万平方米，预计未来两年将几乎翻倍 [18] 以色列业务 - 在Clal Insurance的持股比例降至25.3%，但经济权利仍为54.9% [18] - 在DIC出售Shufersal股份，持股比例降至26%，并收购了PBC、Elron和Cellcom等子公司的股份 [19] - 宣布在DIC高达1.2亿以色列新谢克尔的股票回购计划，剩余库存目前不少于10%，并进行了1亿以色列新谢克尔的股息分配，其中6000万为实物，4000万为现金 [19] - 正在出售以色列的在线商店 [20] 各个市场数据和关键指标变化 大宗商品市场 - 大豆价格同比下降3%，主要因中美冲突导致全球库存增加，美国库存升至23.26%；玉米价格上涨14%，因需求增加，但由于库存过高，价格仍处低位 [13] 阿根廷农业市场 - 种植面积增加3%，创种植纪录 [14] - 小麦产量预计增长6%至1900万吨，玉米增长40%至4500万吨，大豆增长51%至5300万吨，总种植面积同比增长25%，达到1.4亿公顷，创阿根廷纪录 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续发展土地业务，在巴西进行房地产销售，并计划继续出售土地以进行再投资 [8][10] - 在以色列业务中，公司积极调整结构，出售部分股份并进行股票回购和股息分配，以解决集中法第二阶段问题 [18][19] - 电信行业在以色列竞争激烈，导致公司电信业务以新谢克尔计算低于去年 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿根廷气候条件从严重干旱中恢复，为2019年农业生产带来良好前景 [14] - 公司下半年农业活动将很活跃，房地产在阿根廷和以色列也在大力发展，将继续在整个地区开展业务 [34] 其他重要信息 - 阿根廷过去3年累计通胀超过100%，根据IFRS规则，公司需对资产负债表进行通胀调整，网站有相关详细解释 [20] - 调整后，2018年所有数据需按47%的通胀率调整以反映当前货币名义价值 [20] - 仅需对阿根廷的非货币资产进行通胀调整，国外资产无需调整 [21] - 投资性房地产按公允价值计量，无需进行通胀调整，但公允价值变动影响分为两部分，一部分计入通胀线 [21] - 农场按历史成本（收购成本加资本支出）计量，调整后账面价值从2018年6月30日的2700万美元增至8700万美元，但低于公允价值（12月31日评估约为2.6亿美元） [22] - 货币性负债无需进行通胀调整，但股东权益需进行通胀调整，若资产调整不同步将导致损益表出现损失 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 无提问，管理层表示 - 今年仅完成一半业务，第三和第四季度农业活动将很活跃，房地产在阿根廷和以色列也在大力发展，将继续在整个地区开展业务 [34]